在經(jīng)歷了三個月的調(diào)整后，標(biāo)普500指數(shù)和納指陷入回調(diào)區(qū)域，但隨后的四天反彈，加之美債收益率的回落，使得股市多頭備受鼓舞。周四，Yardeni Research Inc.總裁、市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ed Yardeni在接受采訪時表示：“萬圣節(jié)已經(jīng)過去……考慮到九月和十月的悲觀情緒，‘圣誕老人’行情可能已經(jīng)開始。”

　　三大指數(shù)周四均大幅上漲，與此同時，美國國債收益率顯著下滑，10年期美債收益率下降超過7個基點至4.69%，標(biāo)志著10天內(nèi)下降超過33個基點，這是自三月以來最大的10日跌幅。

　　股市反彈和收益率下降在美聯(lián)儲周三連續(xù)第二次決定維持利率不變后加速。此外，美聯(lián)儲主席鮑威爾雖然留下了進(jìn)一步收緊政策的可能性，但并未明確表示將再次加息，這促使投資者押注利率已達(dá)頂峰。

　　盡管第四季度的收益預(yù)期被下調(diào)，Navellier&Associates創(chuàng)始人Louis Navellier表示：“軟著陸的敘述完全占據(jù)了主導(dǎo)地位，季節(jié)性反彈正在按計劃到來，市場再次展現(xiàn)出對看似令人畏懼的地緣政治風(fēng)險的強大適應(yīng)能力?！?/p>

　　他還表示：“美債市場的這波反彈可能有些過度，很可能是因為空頭回補，但相比幾個月前，利率仍比幾個月前高出很多?！?/p>

　　然而，有懷疑論者認(rèn)為，股票和債券在經(jīng)歷深度拋售后本應(yīng)有所反彈，但它們可能難以延續(xù)漲勢。City Index和Forex.com的市場分析師Fawad Razaqzada表示：“總體而言，之前抑制市場的宏觀擔(dān)憂依然存在。因此，我不會感到驚訝，如果市場再次變得波動。對于投資者來說，現(xiàn)在樂觀可能為時尚早?！?/p>

　　他表示：“美聯(lián)儲的降息可能還有幾個季度之遙。此外，在歐元區(qū)和英國等其他重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域，貨幣政策也將長時間保持緊縮?！?/p>

　　Yardeni承認(rèn)，尤其是在地緣政治方面，風(fēng)險仍然存在。同時，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)“表現(xiàn)得非常出色”，Yardeni表示，通脹似乎更有可能在美聯(lián)儲不進(jìn)一步踩剎車的情況下繼續(xù)消退。

　　他指出，年終反彈是一個季節(jié)性現(xiàn)象。對于股市而言，11月至次年4月是日歷年中表現(xiàn)最佳的六個月。所謂的“圣誕老人行情”通常是指市場在一個日歷年的最后5個交易日以及下一年的前兩個交易日上漲的趨勢，盡管這個術(shù)語也泛指股市在年底前上漲的趨勢。

　　Yardeni一直倡導(dǎo)增持科技股，并利用此次回調(diào)買入科技、能源和金融股。他表示：“我認(rèn)為，一旦債券收益率更明朗，金融股有可能表現(xiàn)最佳。”

　　Yardeni預(yù)計，美國國債收益率目前已達(dá)頂峰，但他并未排除10年期利率重返5%區(qū)間的可能性，盡管他指出，在金融危機之前，10年期國債收益率在4.5%至5%之間是很典型的。