基金公司年底規(guī)模沖刺戰(zhàn)再度打響。固收類產(chǎn)品往往是基金公司在年底沖規(guī)模的“利器”，但今年一些基金公司對(duì)規(guī)模的追求更加精細(xì)化，對(duì)ETF等產(chǎn)品持營(yíng)的力度加大。

　　不過(guò)，一年一度年底沖規(guī)模的競(jìng)爭(zhēng)模式也在逐漸改變，在公募行業(yè)愈發(fā)著眼長(zhǎng)期的背景下，短期規(guī)模和業(yè)績(jī)的考核逐漸弱化，有多家基金公司明確表示不會(huì)在年底沖規(guī)模，要通過(guò)提升投研能力，為持有人帶來(lái)更好的收益，在日常的新發(fā)和持營(yíng)中增加管理規(guī)模。

　　規(guī)模沖刺戰(zhàn)如期上演

　　距2023年收官只剩下一個(gè)多月的時(shí)間，每到年底，公募基金行業(yè)規(guī)模和業(yè)績(jī)的排名總是格外惹人關(guān)注，規(guī)模和業(yè)績(jī)的“排名戰(zhàn)”也成為了一些基金公司每年年底例行的工作安排?！皼_規(guī)模的任務(wù)還是有的。”北方一家大型基金公司渠道業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　事實(shí)上，從三季度開(kāi)始，一些基金公司就開(kāi)始未雨綢繆，為全年管理規(guī)模的排名而努力。一家中型公司旗下某只債券型基金規(guī)模在三季度增加近100億元，但觀察這只基金在三季度的表現(xiàn)，只能用“中規(guī)中矩”來(lái)形容，該基金的收益率在三季度與同類產(chǎn)品平均收益率相當(dāng)，并沒(méi)有驚艷的表現(xiàn)。

　　為什么這樣一只表現(xiàn)平淡的產(chǎn)品能出現(xiàn)近百億元的新增規(guī)模？該公司渠道部門(mén)人士坦言，這主要是為了維持公司在行業(yè)里非貨規(guī)模的排名。今年由于權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，公司旗下一些主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)不及投資者預(yù)期，多只產(chǎn)品遭遇贖回，所以公司通過(guò)固收類產(chǎn)品吸引投資者，保持整體管理規(guī)模的穩(wěn)定。

　　華東一家中小基金公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，臨近年底，公司在貨幣基金規(guī)模的增長(zhǎng)上發(fā)力，以此來(lái)維持整體管理規(guī)模的穩(wěn)定?！半m然大家都看不上貨幣基金規(guī)模，我們?yōu)榱司S持規(guī)模增長(zhǎng)，還是會(huì)通過(guò)多個(gè)渠道，發(fā)力貨幣基金的營(yíng)銷。”

　　非貨規(guī)模是考核重點(diǎn)

　　年底沖規(guī)模的戲碼雖然每年都會(huì)上演，但想在短時(shí)間內(nèi)讓基金公司管理規(guī)模再上一個(gè)臺(tái)階并不是一件容易的事?！皩?duì)于今年而言，年底沖規(guī)模就是‘美好的愿望’和‘慘淡的現(xiàn)實(shí)’之間的距離?！币晃淮笮突鸸厩罉I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說(shuō)，“年底我們會(huì)繼續(xù)努力持營(yíng)。持營(yíng)的方向還是在固收類產(chǎn)品，非貨規(guī)模仍是各家考核的重點(diǎn)。”

　　每年基金公司沖規(guī)模的方式都有所不同，一般來(lái)說(shuō)，債基等固收類產(chǎn)品是基金公司在年底沖規(guī)模的重點(diǎn)對(duì)象。

　　“和往年相比，我們對(duì)規(guī)模的追求更加精細(xì)化?！鄙鲜霰狈交鸸厩罉I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說(shuō)，“在今年的市場(chǎng)行情下，最好沖規(guī)模的還是ETF和固收產(chǎn)品，這兩類產(chǎn)品我們會(huì)發(fā)力持營(yíng)，固收產(chǎn)品沖規(guī)模的主戰(zhàn)場(chǎng)在互聯(lián)網(wǎng)渠道和機(jī)構(gòu)，ETF今年則有天然的優(yōu)勢(shì)，各個(gè)渠道也都喜歡賣。但是主動(dòng)權(quán)益基金，今年確實(shí)很難賣?！?/p>

　　南方一家中型基金公司負(fù)責(zé)人告訴記者，現(xiàn)在各家基本都只考核非貨規(guī)模，在今年的市場(chǎng)環(huán)境下，沖規(guī)?；炬i定在讓券商幫忙沖ETF規(guī)模，基金公司需要拿出相應(yīng)倍數(shù)的交易量來(lái)作為對(duì)價(jià)；此外，債券基金也會(huì)通過(guò)分紅吸引機(jī)構(gòu)客戶來(lái)沖規(guī)模。

　　理性看待規(guī)模排名

　　近期，“年底沖規(guī)?！边@種短期主義行為在公募基金行業(yè)得到了一些改變。一位大型基金公司人士告訴記者，他所在的公司今年明確不會(huì)在年底沖規(guī)模。他介紹，基金公司在年底找“幫忙資金”沖規(guī)模成本相對(duì)較高，而且這些申購(gòu)資金并不是有效管理規(guī)模，不會(huì)給基金公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)性規(guī)模的增長(zhǎng)，更不會(huì)帶來(lái)利潤(rùn)，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)是個(gè)“賠本買賣”，不利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。他表示，即便面臨大股東的考核，公司也會(huì)秉持長(zhǎng)期主義，通過(guò)提升投研能力，在日常的新發(fā)和持營(yíng)中增長(zhǎng)規(guī)模。

　　另一家基金公司也明確表示，不會(huì)年底沖規(guī)模，而且公司在多年前就已經(jīng)放棄年底沖規(guī)模的工作。該公司市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人告訴記者，除了業(yè)績(jī)方面的考慮，在今年的市場(chǎng)環(huán)境下，公司也騰挪不出渠道資源在年底沖規(guī)模。雖然今年市場(chǎng)表現(xiàn)并不算好，但新發(fā)的產(chǎn)品卻不少，尤其是同質(zhì)化產(chǎn)品同時(shí)發(fā)行時(shí)，能否取得更大的首發(fā)規(guī)模，或者僅僅“保成立”，都非?？简?yàn)公司的渠道能力。有些公司甚至?xí)尪梢恍├麧?rùn)，比如給券商、銀行等渠道更高的銷售提成，以此來(lái)刺激渠道多賣自家產(chǎn)品。

　　除了基金公司自身年底沖規(guī)模的驅(qū)動(dòng)力不如從前，基金公司股東、基金銷售渠道等也越來(lái)越理性看待基金公司年度規(guī)模的排名。越來(lái)越多的基金公司股東對(duì)基金公司業(yè)績(jī)、規(guī)模方面的考核更加看重長(zhǎng)期。此外，渠道和普通投資者對(duì)基金公司的考察也不再唯規(guī)模論，一些以主動(dòng)權(quán)益投資見(jiàn)長(zhǎng)的基金公司已經(jīng)建立起良好的口碑，即使基金管理規(guī)模暫未躋身頭部，旗下基金產(chǎn)品仍然會(huì)得到投資者青睞和認(rèn)可，銀行、券商等渠道會(huì)綜合考慮中小基金公司的產(chǎn)品，投資風(fēng)格穩(wěn)定、業(yè)績(jī)持續(xù)良好的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品也會(huì)進(jìn)入他們銷售的“白名單”。

　　來(lái)源：·中證網(wǎng) 作者：張凌之 萬(wàn)宇