市場(chǎng)上主流的投資（投機(jī)）方法有很多種，每一種都有其特別適用的階段，反之每一種方法也都有其將完全失效的階段。

　　比如短線投機(jī)的集大成者龍頭戰(zhàn)法，其本質(zhì)是對(duì)市場(chǎng)情緒的極致演繹，圍繞市場(chǎng)情緒發(fā)酵最為強(qiáng)烈的熱點(diǎn)題材（一般無(wú)需有可以形成閉環(huán)的基本面商業(yè)邏輯），短時(shí)間內(nèi)將題材中漲勢(shì)最猛的所謂龍頭股爆炒5-10倍。

　　龍頭戰(zhàn)法在2018年大行其道，造就了無(wú)數(shù)一年3倍的大牛，但2019年4月份以后開(kāi)始失效，并在基金抱團(tuán)成為市場(chǎng)主角后幾乎銷聲匿跡。那些一年3倍的大牛，沒(méi)聽(tīng)說(shuō)有幾個(gè)成功守住了三年1倍，甚至有些資金在隨后的兩年中逐漸沒(méi)有聲音了。

　　2019年開(kāi)始取代龍頭戰(zhàn)法成為主流投資策略的是價(jià)值投資，典型案例是2019年初買(mǎi)入貴州茅臺(tái)或五糧液，持有兩年至2021年初可以拿到5倍收益。

　　19-21年價(jià)值投資之所以可以大獲全勝，其核心原因是A股經(jīng)歷了16-18年大熊市，核心資產(chǎn)的估值已經(jīng)被壓縮至歷史極限低位，當(dāng)時(shí)即使沒(méi)有買(mǎi)白酒，而是買(mǎi)入招商銀行、伊利股份、格力電器、恒瑞醫(yī)藥等相較茅臺(tái)來(lái)說(shuō)的次核心資產(chǎn)，都可以輕松取得普遍2-3倍的收益。

　　2020年下半年至2021年1月，隨著核心資產(chǎn)賺錢(qián)效應(yīng)愈演愈烈，無(wú)數(shù)的新基民加速申購(gòu)公募基金，彈藥充足的機(jī)構(gòu)將核心資產(chǎn)抱團(tuán)演繹到極致，硬是把A股最符合價(jià)值投資的標(biāo)的公司們玩出了龍頭戰(zhàn)法的感覺(jué)。40倍的海天味業(yè)和金龍魚(yú)，居然只處于主升浪的起點(diǎn)；白酒概念這么大規(guī)模的總市值，居然走出了題材股一樣的板塊集體連續(xù)漲停板。上帝欲讓其滅亡必先讓其瘋狂，果然機(jī)構(gòu)抱團(tuán)也逃不出周期的輪回，2021年2月份階段頂之后核心資產(chǎn)們已經(jīng)經(jīng)歷了將近三年的大熊市，跌掉一半是最低配。。

　　2021年2月開(kāi)始，景氣賽道投資開(kāi)始取代價(jià)值投資成為市場(chǎng)主流策略，不同于價(jià)值投資及其看中安全邊際，景氣賽道投資的核心思想是找到處于0-1階段的高景氣行業(yè)，沿著產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)最陡峭的方向賺極致成長(zhǎng)的錢(qián)。

　　這其中最典型的是鋰電、光伏等新能源賽道，與新能源同期被演繹的CXO，2022年的光伏新技術(shù)路線、鈉電、一體化壓鑄，今年上半年的光模塊、今年下半年的算力等，也都是典型的賽道投資。

　　景氣賽道投資只要產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)判斷正確，哪怕以相對(duì)較高的估值介入，依然可以取得不菲的收益。像寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、特斯拉曾長(zhǎng)期處于100多倍PE的階段，在那個(gè)階段買(mǎi)入他們最終都可以取得2倍以上的收益。

　　但沿著時(shí)間軸可以看到景氣賽道投資也呈現(xiàn)越來(lái)越卷的趨勢(shì)，同樣是基本面的0-1，2021年的節(jié)奏是股價(jià)從開(kāi)始醞釀上漲到主升浪結(jié)束需要?dú)v時(shí)一年多的時(shí)間，而2022年這個(gè)過(guò)程只有幾個(gè)月，到今年呢，后續(xù)幾年的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)恨不得兩周就給你漲完。

　　所以當(dāng)下景氣賽道投資的痛點(diǎn)也在于越來(lái)越短線投機(jī)化了，即便看懂了產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，也很可能因?yàn)榻槿胪砹藥滋於z毫拿不到任何超額收益。

　　講完過(guò)去四年多不同投資流派的更迭，最后開(kāi)始上個(gè)價(jià)值。為什么每種投資策略最終都演繹成了短線投機(jī)？這其實(shí)是一個(gè)投資生態(tài)的問(wèn)題。假設(shè)市場(chǎng)上有A、B、C、D四種投資策略，某階段哪個(gè)策略最占優(yōu)主要取決于認(rèn)同哪個(gè)策略的新韭菜比較多。

　　新入市的韭菜中信奉A(yù)策略的比較多時(shí)，A策略就好用，新入市的韭菜中認(rèn)同D策略的多時(shí)，D策略便更牛逼。而韭菜都是會(huì)成長(zhǎng)為鐮刀的，所以無(wú)論哪種策略，當(dāng)新韭菜進(jìn)來(lái)的速度開(kāi)始慢于老韭菜成長(zhǎng)為鐮刀的速度時(shí)，就是這種投資策略開(kāi)始失效時(shí)。

　　某種投資策略的鐮刀達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，想用這種策略賺錢(qián)必須以更快的速度發(fā)現(xiàn)目標(biāo)投資對(duì)象并最快速度提前介入，極度內(nèi)卷下導(dǎo)致了這種投資策略必然演化為短線投機(jī)。進(jìn)入短線投機(jī)階段后，某種策略離暫時(shí)退出歷史舞臺(tái)就不遠(yuǎn)了。

　　順應(yīng)上述基本規(guī)律，市場(chǎng)的主流投資策略就在A-D之間不斷的切換和輪回。