A股三大股指小幅低開，滬指跌0.09%，深證指數(shù)跌0.10%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.07%，傳媒娛樂、通信、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、半導體、券商、IT設備等板塊跌幅居前，旅游、汽車、煤炭、醫(yī)藥等板塊小幅上漲。

　　富時中國A50指數(shù)期貨在上一交易日夜盤收漲0.01%的基礎上低開，現(xiàn)跌0.06%。

　　日經(jīng)225指數(shù)開盤漲0.3%。韓國首爾綜指高開0.21%。

　　機構策略：

　　華泰證券策略研報認為，全A風險溢價回落至滾動1年均值附近后再度上行。結構上，年內輪番表現(xiàn)的主題、紅利和景氣板塊均承壓，而出行鏈/地產(chǎn)鏈等基本面邊際變化不大、但前期調整充分的板塊悄然走強，或反映兩點潛在變化：第一，年末基金排名壓力下籌碼高低切換，且輪動較快、存量特征下年末行情或存在反轉效應，建議規(guī)避年內漲幅過高品種，階段性切向籌碼/估值/動量較低的“洼地”品種；第二，貝殼KMI指數(shù)回落至31.7，一線城市地產(chǎn)政策繼續(xù)加碼，中央經(jīng)濟工作會議前地產(chǎn)/化債/資本市場領域政策預期升溫?？紤]上述兩個方向，建議短期關注出行鏈/地產(chǎn)鏈/醫(yī)藥醫(yī)美/農業(yè)。

　　興業(yè)證券策略團隊最新發(fā)布報告稱，隨著外部環(huán)境改善，以及海外對國內經(jīng)濟悲觀的修復，近期人民幣顯著升值，外資流出壓力也已在邊際緩解。往后看，考慮到歲末年初也是外資機構集中加倉A股的傳統(tǒng)時間窗口，外資回流有望成為市場的重要驅動。結構上，重點關注價值成長龍頭以及港股恒生科技等優(yōu)質資產(chǎn)，在外資回暖、國內資金面改善共振驅動，疊加年底重要會議政策預期的催化下，有望帶動市場整體迎來一波修復。

　　中金最新發(fā)布的策略報告指出，10月底以來的市場反彈得益于投資者風險偏好改善背景下的估值回穩(wěn)，建議關注以下幾個方面的變化：1）逆周期調節(jié)政策仍在加碼過程中；2）前期美元指數(shù)、美債利率給A股市場帶來的影響有所緩解；3）A股估值仍處于歷史較極端水平，未來有較大修復空間。展望后市，雖然近期A股市場在前期持續(xù)反彈后短期有所波動，但當前資產(chǎn)價格依然隱含投資者較為謹慎的預期，對后續(xù)市場表現(xiàn)不必悲觀。

　　配置上，風險偏好的回升有望驅動A股小盤風格繼續(xù)占優(yōu)，但需要關注大小盤風格的估值分化程度，歷史經(jīng)驗顯示較大的估值分化也或帶來短期的風格再平衡。行業(yè)層面建議關注半導體產(chǎn)業(yè)鏈、智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，以及受益于企業(yè)出海、利率環(huán)境緩和的創(chuàng)新藥等。