12月4日，A股市場震蕩調(diào)整，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.29%、0.62%、0.90%。A股成交額接近8600億元，其中滬市成交額為3442.80億元，深市成交額為5068.88億元。資金面上，數(shù)據(jù)顯示，4日北向資金凈流出14.41億元，滬深兩市主力資金凈流出172.17億元。

　　分析人士表示，當(dāng)前A股估值、情緒等指標(biāo)依然處于歷史低位，在一些積極因素催化下，A股行情有望逐漸回暖。

　　市場震蕩調(diào)整

　　12月4日，A股市場震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.90%，逼近1900點。從個股漲跌情況來看，4日A股市場共有2326只股票上漲，2754只股票下跌。

　　從盤面上看，貴金屬板塊爆發(fā)，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)調(diào)整。行業(yè)板塊方面，申萬一級行業(yè)中，有色金屬、綜合、農(nóng)林牧漁行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲1.20%、0.91%、0.85%；美容護(hù)理、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.69%、1.51%、1.23%。

　　有色金屬行業(yè)中，云南鍺業(yè)（002428）、豐華股份（600615）、江特電機(jī)（002176）等漲停，赤峰黃金（600988）、西藏礦業(yè)（000762）、濟(jì)南高新（600807）等漲逾5%，山東黃金（600547）、四川黃金（001337）等漲逾4%。醫(yī)藥生物行業(yè)中，采納股份（301122）跌逾12%，凱萊英（002821）跌停，康龍化成（300759）跌近10%，藥明康德（603259）跌近7%。

　　在近期市場持續(xù)震蕩之時，市場成交額也在低位徘徊。數(shù)據(jù)顯示，近五個交易日中，11月28日A股成交額為7953.31億元，11月29日為7926.07億元，11月30日為7853.83億元，12月1日為8445.62億元，12月4日為8589.41億元。

　　對于近期A股市場的持續(xù)震蕩，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，成交量的萎縮凸顯微觀流動性不足，也折射出市場情緒仍然比較低迷。11月份PMI數(shù)據(jù)再一次處于50%以下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回踩反映出需求還處于低位，這兩個月比較低迷的宏觀數(shù)據(jù)也是近期市場走弱的原因之一。

　　資金表現(xiàn)謹(jǐn)慎

　　市場持續(xù)震蕩時，資金面表現(xiàn)也較為謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，4日北向資金凈流出14.41億元，其中滬股通資金凈流出3.98億元，深股通資金凈流出10.43億元。

　　主力資金方面，4日滬深兩市主力資金凈流出172.17億元，其中1982只股票出現(xiàn)主力資金凈流入，3098只股票出現(xiàn)主力資金凈流出。申萬一級行業(yè)中僅有有色金屬、計算機(jī)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入的情況，凈流入金額分別為8.32億元、0.80億元；在出現(xiàn)主力資金凈流出的29個行業(yè)中，汽車、電力設(shè)備、通信行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出21.11億元、18.94億元、18.23億元。

　　個股方面，4日江特電機(jī)、銀之杰（300085）、深桑達(dá)A、通化金馬（000766）、匯洲智能（002122）主力資金凈流入金額居前，分別為4.91億元、2.70億元、2.36億元、2.32億元、2.31億元，這5只股票4日均漲停；江淮汽車（600418）、昆侖萬維（300418）、高鴻股份（000851）、浪潮信息（000977）、高新發(fā)展（000628）主力資金凈流出金額居前，分別為5.63億元、4.59億元、3.70億元、3.53億元、2.77億元。

　　積極因素不斷累積

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日收盤，全A滾動市盈率為16.88倍，滬深300滾動市盈率為10.89倍，均處于歷史低位。

　　“近期人民幣匯率走勢與股市表現(xiàn)出現(xiàn)短期背離，尤其股市中與經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較高的指數(shù)和板塊整體表現(xiàn)較弱，滬深300指數(shù)回調(diào)至10月低點附近。當(dāng)前時點臨近政策窗口期，對后市表現(xiàn)不宜悲觀，隨著市場回調(diào)至前期低點附近，市場估值再度低至歷史偏極端水平，當(dāng)前位置已隱含較多偏悲觀的預(yù)期，A股市場中期機(jī)會仍大于風(fēng)險?！敝薪鸸荆?01995）研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索表示，近期關(guān)注部分積極信號，第一，國有資本再度進(jìn)場，助力市場信心回穩(wěn)；第二，海外緊縮預(yù)期進(jìn)一步緩解。

　　配置方面，李求索表示，結(jié)合當(dāng)前宏觀環(huán)境和流動性等因素，A股小盤風(fēng)格有望繼續(xù)占優(yōu)，但需要關(guān)注大小盤風(fēng)格的估值分化程度，以及后續(xù)政策定調(diào)對于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響。

　　“當(dāng)前A股估值、情緒等指標(biāo)依然處于歷史低位。”海通證券策略聯(lián)席首席分析師吳信坤表示，積極財政政策在穩(wěn)增長中的重要性已經(jīng)提升，疊加國內(nèi)基本面改善的積極催化，A股行情有望逐漸回暖。

　　吳信坤認(rèn)為，積極政策緩解市場擔(dān)憂，被低估的大金融板塊有望迎來修復(fù)行情。前期醫(yī)藥板塊下跌時空已經(jīng)顯著，隨著基本面逐漸反轉(zhuǎn)，低估低配的醫(yī)藥股性價比逐漸凸顯；前期科技板塊超額收益已經(jīng)有所收斂，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展疊加自身產(chǎn)業(yè)周期向上，科技主線也值得重視。

　　夏風(fēng)光表示，一些積極因素正在影響中期市場方向：人民幣對美元匯率自低點7.36以后，開始出現(xiàn)趨勢性走強(qiáng)；指數(shù)的估值處于相對有吸引力的低位。進(jìn)入12月份之后，市場會不會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，走出跨年度行情，是值得關(guān)注的?？萍肌⑿履茉础⑨t(yī)藥等高成長方向仍是下一步關(guān)注重點。