● 本報(bào)記者 吳玉華 董添

　　今年以來，A股和港股均出現(xiàn)一定調(diào)整，估值均處于歷史低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日19時(shí)，A股上市公司年內(nèi)累計(jì)回購超過500億元，港股上市公司年內(nèi)累計(jì)回購金額超過1100億港元。北向資金今年以來凈流入超450億元，南向資金凈流入超3200億港元。

　　分析人士表示，A股和港股市場都出現(xiàn)大面積的上市公司回購，充分說明了整個(gè)市場估值水平處于較低的狀態(tài)。每當(dāng)估值壓縮到極致，也就孕育著更大的投資機(jī)會。2024年A股和港股均有望出現(xiàn)修復(fù)行情。

　　多家公司回購金額較高

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日19時(shí)，剔除定向回購影響，A股共有594家上市公司發(fā)布回購方案，已回購金額合計(jì)約為502.85億元，已回購股份數(shù)合計(jì)約為37.51億股。上市公司發(fā)布回購方案、實(shí)施回購方案的積極性整體偏高。

　　記者觀察到，近期多家上市公司發(fā)布董事長提議回購的方案，不少公司計(jì)劃回購金額較高。合盛硅業(yè)日前公告稱，基于對公司未來發(fā)展的堅(jiān)定信心和對公司價(jià)值的高度認(rèn)可，為有效增強(qiáng)公眾投資者對公司的信心，切實(shí)保護(hù)全體股東的合法權(quán)益，進(jìn)一步健全公司長效激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)公司員工積極性，結(jié)合公司經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)狀況等因素，公司實(shí)控人、董事長羅立國提議公司以5億元至10億元回購股票，并在未來將前述回購股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

　　不止A股，記者觀察到，今年以來，港股上市公司回購積極性整體較高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來，共有196家港股公司進(jìn)行了回購，累計(jì)回購股數(shù)合計(jì)約為79.3億股，累計(jì)回購金額合計(jì)約為1113.74億港元。騰訊控股、友邦保險(xiǎn)、匯豐控股等多家港股公司年內(nèi)累計(jì)回購金額超過100億港元。

　　資金加倉A股和港股

　　在A股和港股上市公司今年以來積極回購的情況下，從資金面來看，處于估值底部區(qū)域的A股和港股被資金加倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，今年以來，北向資金凈流入458.46億元。其中滬股通資金凈流入247.64億元，深股通資金凈流入210.82億元。南向資金今年以來凈流入3274.48億港元。

　　從加倉方向來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，今年以來北向資金加倉電子、汽車、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備行業(yè)金額居前。個(gè)股方面，寧德時(shí)代、藥明康德、比亞迪、宇通客車、韋爾股份獲北向資金加倉金額居前，分別為252.20億元、74.62億元、72.30億元、49.52億元、43.00億元。從市場表現(xiàn)來看，寧德時(shí)代、藥明康德、比亞迪今年以來股價(jià)均下跌，即北向資金在持續(xù)低吸這些股票。

　　南向資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，今年以來，南向資金對中國移動(dòng)、中國海洋石油、小鵬汽車-W、匯豐控股、中芯國際持股市值增加金額居前，分別增加398.46億元、308.06億元、150.96億元、135.48億元、119.37億元。其中，中國移動(dòng)、中國海洋石油、小鵬汽車-W、中芯國際獲南向資金顯著增持，增持股數(shù)分別為3.29億股、6.85億股、1.83億股、3.03億股。

　　中信證券首席策略分析師秦培景表示，明年外資凈流入節(jié)奏可能會“前低后高”。北向資金在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、政策明確之前的流出節(jié)奏會逐漸放緩，但快速流入的可能性不大。明年上半年屬于“國內(nèi)政策發(fā)力持續(xù)性”和“國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”的雙重驗(yàn)證階段，隨著兩者不斷驗(yàn)證強(qiáng)化，配置型資金將重新恢復(fù)增量流入。

　　價(jià)值底獲認(rèn)可

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日收盤，萬得全A滾動(dòng)市盈率為16.61倍，處于歷史低位。隨著今年以來市場的震蕩，A股底部被不斷夯實(shí)。

　　對于A股市場，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，每當(dāng)估值壓縮到極致，也就孕育著更大的投資機(jī)會。從A股大的周期輪回上來看，歷來是尖頂和圓底形態(tài)，筑底過程都是要經(jīng)歷過反復(fù)和較為充分的換手，在經(jīng)歷了連續(xù)三年的下跌以后，這一時(shí)機(jī)已經(jīng)逐步的成熟。上證指數(shù)兩年三度在3000點(diǎn)上下震蕩。底部的堅(jiān)實(shí)程度較2018年有過之而無不及，做多配置的性價(jià)比非常突出，跨年度行情是完全值得期待的。

　　順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌認(rèn)為，根據(jù)各寬基指數(shù)所處的分位數(shù)以及目前的市盈率水平，A股已經(jīng)處于價(jià)值底附近了，從今年以來上市公司的積極回購和產(chǎn)業(yè)資本增持也可以印證這一點(diǎn)。

　　“2024年A股有望呈現(xiàn)小牛市，未來將進(jìn)入熊牛轉(zhuǎn)換期。2024年至少有兩大因素改善，一是全球宏觀流動(dòng)性明顯改善，二是國內(nèi)穩(wěn)增長力度增強(qiáng)?！敝行沤ㄍ蹲C券首席策略官陳果表示，這將推動(dòng)2024年A股盈利正增長，估值修復(fù)。

　　對于港股市場，中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，2021年以來港股的下調(diào)接近歷史極值水平，估值已處于歷史較低水平，投資價(jià)值凸顯。國內(nèi)寬松的貨幣政策環(huán)境有利于南向資金流入港股。當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期正從底部回升，疊加穩(wěn)增長政策支持，增長斜率有望上升，支撐港股走出底部。

　　中信證券海外策略首席分析師徐廣鴻表示，2023年內(nèi)外部因素導(dǎo)致港股受壓，但10月底以來轉(zhuǎn)折已現(xiàn)。展望2024年，在情緒修復(fù)、政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、中美庫存周期共振向上、人民幣匯率企穩(wěn)等因素下，港股有望開啟貫穿全年的修復(fù)行情。