北京時(shí)間12月14日凌晨，美聯(lián)儲結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。這是美聯(lián)儲今年9月以來連續(xù)第三次維持這一利率區(qū)間不變。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，美聯(lián)儲繼續(xù)按兵不動并開始討論降息話題，這被市場解讀為超預(yù)期“鴿”派。從配置角度看，美元指數(shù)和美債收益率上行空間有限，外部流動性影響因素將有所緩解，人民幣匯率穩(wěn)中向好；疊加中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健修復(fù)、中國企業(yè)盈利修復(fù)可期，中國資產(chǎn)吸引力料提升。

　　內(nèi)外出現(xiàn)積極因素

　　業(yè)內(nèi)人士稱，隨著美聯(lián)儲加息周期結(jié)束幾成定局以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健向好，對于中國資產(chǎn)而言，內(nèi)外均出現(xiàn)積極因素。

　　首先，美元指數(shù)上行空間有限，對人民幣匯率穩(wěn)中向好提供外部支撐。興業(yè)研究高級匯率分析師張夢認(rèn)為，春節(jié)前人民幣匯率將維持穩(wěn)中有升態(tài)勢。流暢的人民幣升值行情仍需等待國內(nèi)貨幣政策收緊、中美利差反彈或境內(nèi)美元流動性重回寬松。

　　其次，中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能穩(wěn)步修復(fù)。中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長章俊表示，從全球各國經(jīng)驗(yàn)來看，經(jīng)濟(jì)增長在新舊動能轉(zhuǎn)換過程中的下行風(fēng)險(xiǎn)會顯著上升，這需要更為積極的宏觀政策來為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。全球經(jīng)濟(jì)增長低迷導(dǎo)致企業(yè)層面資本開支意愿低迷，重大科技突破未能啟動新一輪康波周期?；谌丝谝?guī)模、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技研發(fā)、制造業(yè)能力等全方位的大國優(yōu)勢，中國有望引領(lǐng)以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為核心的第六輪康波周期。

　　最后，中國企業(yè)盈利預(yù)期持續(xù)上修。中信證券在研報(bào)中預(yù)計(jì)，2024年需求復(fù)蘇、價(jià)格改善是盈利周期持續(xù)向上的主要推動力，全部A股（中證800口徑）的盈利增速將由2023年的1%修復(fù)至6%，其中非金融板塊增速由2023年的0%修復(fù)至11%。中信證券首席策略分析師秦培景認(rèn)為，“A股已經(jīng)進(jìn)入新一輪盈利復(fù)蘇周期”。

　　外資唱多聲音漸強(qiáng)

　　影響中國資產(chǎn)走勢的內(nèi)外因素悉數(shù)向好，外資機(jī)構(gòu)唱多、做多中國資產(chǎn)的力度也逐漸增強(qiáng)。

　　近日，摩根士丹利中國A股指數(shù)基金（CAF）宣布其董事會已批準(zhǔn)一項(xiàng)要約收購，將開始一輪自購計(jì)劃，涉及金額或超過5000萬美元。資料顯示，CAF將至少80%的資產(chǎn)投資于在滬深交易所上市的A股公司，以實(shí)現(xiàn)其投資目標(biāo)。

　　高盛策略團(tuán)隊(duì)此前在其2024年度展望報(bào)告中預(yù)計(jì)，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)2024年有望分別上漲12%和16%。高盛認(rèn)為，從歷史角度來看，中國股票估值目前處于較低水平。在A股市場下行風(fēng)險(xiǎn)小、公司盈利持續(xù)增長的前提下，中國股票目前具備投資價(jià)值。

　　“外資增配、做多中國資產(chǎn)是大勢所趨?！比A金證券策略首席分析師鄧?yán)姼嬖V記者，中國經(jīng)濟(jì)基本上已經(jīng)探底回升，在此背景下，A股基本面韌性已經(jīng)體現(xiàn)，外資機(jī)構(gòu)積極布局中國市場體現(xiàn)出海外投資者對中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的認(rèn)可。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：周璐璐