A股三大股指全天震蕩走勢(shì)，午后走低，翻綠，截止收盤(pán)，滬指報(bào)2942點(diǎn)，跌0.56%，深證指數(shù)報(bào)9385點(diǎn)，跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1848點(diǎn)，跌0.65%，兩市全天共成交7300億元左右；

　　資金流向：北向資金午后大幅離場(chǎng)，全天凈賣(mài)出41.66億元，早盤(pán)一度加倉(cāng)近60億，日內(nèi)振幅超百億；其中滬股通凈賣(mài)出33.73億元，深股通凈賣(mài)出7.93億元。本周北向資金累計(jì)減倉(cāng)逾185億元。

　　板塊方面：受利好政策影響，房地產(chǎn)板塊全天相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，漲幅居前，與之相關(guān)的家居、建材板塊漲幅居前；另外，旅游、釀酒、傳媒娛樂(lè) 、有色、鋼鐵等板塊收漲；

　　跌幅榜上，醫(yī)藥、航空、通信、軟件服務(wù)等板塊跌幅超過(guò)1%，半導(dǎo)體、 IT設(shè)備、電力、醫(yī)療、煤炭等板塊跌幅居前。

　　機(jī)構(gòu)策略：

　　國(guó)盛證券認(rèn)為，近期市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，主要原因是更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的藍(lán)籌股表現(xiàn)疲軟，投資者做多意愿略顯不足，而北向資金流出等擾動(dòng)因素在加強(qiáng)。中期看，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的密集出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程有望加速，增量資金或重回抓反彈階段，關(guān)注量能同步放大水平。同時(shí)注冊(cè)制全面落地后，其優(yōu)勝劣汰機(jī)制有助于市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)趨于“藍(lán)籌化”，滬指的中級(jí)行情不會(huì)缺席只會(huì)越來(lái)越深入，當(dāng)前建議保持價(jià)值略大于成長(zhǎng)的均衡配置。操作上，在市場(chǎng)有效發(fā)力之前仍要控制好總體倉(cāng)位適宜低吸，超跌的“機(jī)構(gòu)重倉(cāng)品種”有望成為市場(chǎng)重新反彈的主要推動(dòng)力，關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈和部分布局人工智能、醫(yī)藥股的修復(fù)性反彈機(jī)會(huì)。

　　渤海證券認(rèn)為，未來(lái)一階段如果國(guó)內(nèi)流動(dòng)性由于年末時(shí)點(diǎn)問(wèn)題出現(xiàn)收緊，或北上資金流出壓力較大，則市場(chǎng)還將維持磨底過(guò)程。如果市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境出現(xiàn)邊際改善，或北上資金轉(zhuǎn)向流入過(guò)程，則市場(chǎng)將具備更多反彈空間。總體來(lái)看，市場(chǎng)即將邁入春季躁動(dòng)階段，投資者對(duì)市場(chǎng)應(yīng)抱有信心，耐心等待新的資金共振方向的形成。行業(yè)配置方面，可沿著以下兩條主線進(jìn)行關(guān)注，一是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化下的主題性博弈機(jī)會(huì)，可關(guān)注：（1）AI模型由云向端，供給創(chuàng)新開(kāi)啟需求新周期下，以電子行業(yè)為核心的TMT板塊；（2）汽車(chē)行業(yè)變革下半場(chǎng)——智能化驅(qū)動(dòng)下的汽車(chē)行業(yè)。二是監(jiān)管定調(diào)下的政策博弈機(jī)會(huì)，可關(guān)注：（1）活躍資本市場(chǎng)及打造一流投行逐步推進(jìn)下的券商行業(yè)；（2）地產(chǎn)投資下行承壓，“三大工程”逐步推進(jìn)下的“地產(chǎn)鏈”。此外，還可關(guān)注具備底部反轉(zhuǎn)條件，靜待催化下的醫(yī)藥行業(yè)。