臨近歲末，明年應(yīng)該如何布局投資成為了備受投資者關(guān)注的話題。最近，許多基金經(jīng)理與投資人已經(jīng)開始展望明年的行情，并對未來一段時間的相關(guān)政策與股市走勢進行預(yù)測。

　　12月16日，在粵港澳大灣區(qū)老字號論壇的一場分論壇中，前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍分享了自己的投資思考。他指出，A股當前正處于一個拐點，價格已經(jīng)非常便宜，股市漲回3000點只是時間問題。在房地產(chǎn)方面，他認為讓房地產(chǎn)回歸市場化十分重要，多項松綁政策已經(jīng)出臺，但放松力度還不夠大，明年房地產(chǎn)政策領(lǐng)域有望迎來完全放松限制的“大招”。

　　中國資產(chǎn)被嚴重低估，重回3000點只是時間問題

　　“現(xiàn)在所有的資產(chǎn)價格都是被低估的，同時也都在底部，很多股票的價格只有高點的兩折或三折，打折力度比‘雙11’‘雙12’商品的打折力度都要大?！睏畹慢埍硎?。他進一步指出，機會是跌出來的，投資者現(xiàn)在有可能面對的是A股30年來為數(shù)不多的獲得幾倍收益的機會。

　　今年以來，A股市場行情非常低迷，指數(shù)跌破3000點也讓許多股民陷入了迷茫，對未來的形勢缺乏信心。但楊德龍認為，當前有許多支撐指數(shù)回升至3000點的因素與信號。首先，從宏觀數(shù)據(jù)上看，明年的經(jīng)濟增速回升的確定性越來越強，政策也在持續(xù)發(fā)力?！敖衲晟习肽觌m然經(jīng)濟出現(xiàn)了復(fù)蘇的態(tài)勢，但是復(fù)蘇力度并不大。進入到下半年，隨著經(jīng)濟增長的一攬子政策逐步出爐，有望推動經(jīng)濟復(fù)蘇加快，當下正是經(jīng)濟增長的拐點?！睏畹慢堈f。

　　其次，楊德龍認為目前市場已經(jīng)具備多項偏底部位置的特征。例如投資者的入場意愿低迷，新基金發(fā)行失敗的案例頻頻出現(xiàn)，市場成交量縮至地量，以及市場估值出現(xiàn)較大下跌。

　　最后，有利于資金流入的水龍頭正在逐步打開，包括引入長期資金入場、引入外資入場、引導(dǎo)居民儲蓄通過買基金入場等等。而且，凡是不利于股市上漲的，會讓資金流出的水龍頭都在擰緊甚至關(guān)掉，比如規(guī)范大股東減持、嚴厲懲罰違規(guī)減持、IPO優(yōu)化等等。

　　楊德龍分析，2024年的機會比2023年多，因為今年已經(jīng)把該暴露的問題都暴露了，大家的情緒也反映得非常充分。因此，股價正處于低位，明年大概率會“否極泰來”?！懊髂晔遣皇谴笈Ｊ胁缓谜f，但至少是好公司的牛市。好公司的股價會漲上來，好的基金也會漲上來?！睏畹慢堈f。

　　房地產(chǎn)限制性政策有望取消，但不必擔(dān)心“炒房”重現(xiàn)

　　房地產(chǎn)行業(yè)今年處于深度調(diào)整期，市場交易比較低迷。近日，備受市場期待的一線城市房地產(chǎn)政策再出重磅調(diào)整。12月14日，北京和上海相繼調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)相關(guān)政策，其中，北京下調(diào)新發(fā)放房貸最低首付款比例、同時延長貸款期限，對普宅認定標準進行優(yōu)化，降低商業(yè)銀行新發(fā)放房貸利率政策下限；上海調(diào)整普通住房標準，同時調(diào)整了商業(yè)性個人住房貸款利率下限以及最低首付比例。

　　楊德龍認為，此前政府雖然已經(jīng)出臺了一些政策，但是還沒有扭轉(zhuǎn)大家對房地產(chǎn)行業(yè)悲觀的預(yù)期。他認為，激活樓市需要讓房地產(chǎn)交易活躍起來，要逐步取消限購、限貸、限售、限價等限制性政策，讓房地產(chǎn)行業(yè)回歸市場化。

　　他進一步解釋，以上這些房地產(chǎn)限制性政策出臺于2016年，當時是為了打擊“炒房”行為，防止房價過快上漲，從而對各行各業(yè)造成“吸血效應(yīng)”。然而時移世易，如今房地產(chǎn)行業(yè)的問題不在于“過熱”而在于“過冷”，政策也應(yīng)當做出相應(yīng)調(diào)整。

　　限制性政策完全取消是否會讓“炒房”現(xiàn)象回歸？楊德龍認為這個問題無需多慮，因為人們買房都是看未來的價格趨勢，而現(xiàn)在人口數(shù)量呈下降趨勢，城市化進程也在放緩，房價上漲的預(yù)期已經(jīng)改變。楊德龍預(yù)測，所有的房地產(chǎn)限制政策有望在2024年全部放開。他還進一步預(yù)測，深圳等市場化程度更高的城市有望首先迎來放開。他認為不需要對樓市太悲觀，因為政策會隨著形勢變化調(diào)整，“明年可能會放大招”。

　　“以前居民儲蓄主要用于購房，隨著房價上漲預(yù)期的變化，未來居民儲蓄很可能通過買基金入市。一旦明年股市能有20%的漲幅，帶動很多基金也上漲20%，那么居民就很有可能會將銀行存款用于購買基金?！睏畹慢堈f。