A股迎來2023年最后一個(gè)交易周，12月25日A股三大指數(shù)低開于盤初短暫翻紅，隨后震蕩走弱，三大指數(shù)午間錄得小幅下跌。北證50指數(shù)再度上攻，漲超3%。

　　截只午間收盤，滬指跌0.31%，報(bào)2905.79點(diǎn)，深成指跌0.17%，報(bào)9205.77點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.2%，報(bào)1822.18點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.78%，報(bào)836.72點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交額3923.34億元，北向資金實(shí)際凈賣出25.11億元。兩市23股漲停，29股跌停。北證50指數(shù)漲3.27%。

　　行業(yè)板塊方面，航天航空、橡膠制品、汽車零部件、工程機(jī)械、船舶制造等行業(yè)漲幅靠前；游戲、航運(yùn)港口、家用輕工、鐵路公路、文化傳媒等行業(yè)跌幅靠前。

　　重要板塊綜述

　　汽車產(chǎn)業(yè)鏈升溫，文燦股份（603348）、旭升集團(tuán)（603305）、豐元股份（002805）等漲停。

　　超導(dǎo)概念炒作再起，法爾勝（000890）、百利電氣（600468）漲停，國纜檢測（301289）、西部材料（002149）等亦有出色表現(xiàn)。

　　航天航空板塊領(lǐng)漲，新興裝備（002933）漲停，三角防務(wù)（300775）、中航高科（600862）、中航沈飛（600760）、航發(fā)動力（600893）等不同程度上漲。

　　混合現(xiàn)實(shí)概念活躍，中光學(xué)（002189）、雙象股份（002395）漲停，億道信息（001314）、安潔科技（002635）漲超5%，羅曼股份（605289）、科創(chuàng)科技、創(chuàng)維數(shù)字（000810）等漲幅居前。

　　機(jī)器人概念升溫，寧波東力（002164）漲停，豐立智能（301368）、日發(fā)精機(jī)（002520）、五洲新春（603667）、昊志機(jī)電（300503）等跟漲。

　　游戲板塊再度走弱，巨人網(wǎng)絡(luò)（002558）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）、游族網(wǎng)絡(luò)（002174）、三七互娛（002555）等跌停。

　　機(jī)構(gòu)最新解讀

　　華西證券（002926）表示，當(dāng)前A股處于中長期底部區(qū)間，投資者傾向于將中長期問題在短期定價(jià)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好還有待修復(fù)。未來1-2個(gè)月各部委年度工作會議和地方兩會陸續(xù)召開，重點(diǎn)關(guān)注三方面政策指引：其一，年內(nèi)第三輪存款利率下調(diào)或打開明年初政策利率降息空間；其二，關(guān)注一線城市地產(chǎn)政策放松效果。在房地產(chǎn)市場基本面企穩(wěn)前，各地需求端寬松政策仍有望持續(xù)出臺；其三，除財(cái)政、貨幣、地產(chǎn)等政策外，還需關(guān)注非經(jīng)濟(jì)性政策的落地情況。年末板塊輪動加快將成為主要特征，大小盤風(fēng)格可能由于相對估值比價(jià)出現(xiàn)短期均衡。配置上，以現(xiàn)金流充裕的低估值紅利板塊作為壓艙石，后續(xù)受益于產(chǎn)業(yè)催化和政策預(yù)期改善的領(lǐng)域是中期主線：如華為產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等。

　　國盛證券分析稱，更長周期看，A股上行空間的打開，需要市場在分子與分母端形成合力。在此之前，市場機(jī)會仍然以結(jié)構(gòu)性為主，對于指數(shù)的反彈需要步步為營，分階段參與。結(jié)構(gòu)上，跟上市場動力的轉(zhuǎn)換，聚焦邊際預(yù)期改善方向：1、結(jié)合供給與需求，庫存周期的中觀線索指向上游和部分可選；2、兼具賠率與政策博弈的順周期方向；3、人民幣匯率維持低位區(qū)間，疊加美國制造業(yè)補(bǔ)庫周期開啟，可關(guān)注出口鏈的阿爾法。中期視角下，我們依然維持“美債利率下有底、國內(nèi)利率上有頂”的基準(zhǔn)判斷，參照近年來A股內(nèi)外雙驅(qū)動的定價(jià)機(jī)制，紅利資產(chǎn)還是中期的“壓倉石”。行業(yè)配置建議：處變不驚，適度加大逆向交易力度：1、庫存周期的供需線索指向：工業(yè)金屬、化纖、消費(fèi)電子；2、兼具賠率與政策預(yù)期博弈的方向：建材、保險(xiǎn)；3、挖掘出口鏈的阿爾法：紡織、元件、汽車零部件；4、中期維度繼續(xù)拿好紅利“壓艙石”。