1月18日，股票型ETF顯著放量，成交額突破890億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF成交額突破百億元，創(chuàng)下自2016年以來的單日新高。并且，本周A股股票型ETF合計凈流入金額已超270億元，遠超上周的87.74億元。

　　業(yè)內人士分析，大資金流入寬基ETF，一方面，反映出投資者對于市場整體回暖、估值修復的良好預期；另一方面，存在投資者調整策略風格、對權益?zhèn)}位中的資產進行置換的可能性。

　　大資金抄底寬基ETF

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日收盤，股票型ETF當日成交額突破890億元，相比1月17日的535.46億元、1月16日的564.33億元、1月15日的350.72億元均出現(xiàn)明顯增長。

　　其中，多只寬基ETF獲大額資金青睞。1月18日，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF成交額突破百億元，分別為152.57億元、108.02億元，創(chuàng)下自2016年以來的單日成交額新高。

　　本周以來，上述兩只ETF日均成交額明顯放量，1月16日、1月17日日均成交額分別為51.02億元、27.24億元，而上周這兩只ETF的日均成交額僅有39.81億元、17.72億元。

　　此外，本周嘉實基金、易方達基金、華夏基金旗下的滬深300ETF單日成交額也明顯放量。以易方達滬深300ETF為例，1月15日至1月18日，該ETF的單日成交額分別為5.67億元、47.17億元、45.76億元、56.67億元，其上周日均成交額僅為10.49億元。

　　結合凈流入金額情況來看，截至1月18日，本周股票型ETF的合計凈流入額已達到271.31億元，遠超上周的87.74億元。其中，易方達基金、華夏基金、嘉實基金旗下的滬深300ETF凈流入額分別為95.03億元、90.83億元、80.82億元，位居公募ETF前三。截至1月17日，2024年以來這三只滬深300ETF基金份額數(shù)量分別增加了65.02億份、26.87億份、19.45億份，同樣位居公募ETF前列。

　　反映市場良好預期

　　對于近期大資金頻頻下場抄底寬基ETF的情況，盈米基金研究員馮梓軒分析，大資金主要可能來自機構投資者或高凈值個人投資者。

　　從資金流向看，匯成基金研究中心表示，2024年以來，跟蹤滬深300、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50等寬基指數(shù)的ETF均有較大規(guī)模資金流入。一方面，反映出投資者對于市場整體回暖、估值修復的良好預期；另一方面，寬基ETF資金流入不等同于單邊加倉，存在投資者調整策略風格、對權益?zhèn)}位中的資產進行置換的可能性。

　　而大資金之所以選擇以滬深300ETF為代表的寬基ETF，匯成基金研究中心認為，第一，滬深300指數(shù)由滬深兩市中規(guī)模大、流動性好的最具代表性的300只證券組成，能較好反映A股大盤整體表現(xiàn)，并且目前指數(shù)處于歷史估值低點，具有一定安全邊界；

　　第二，與直接持有底層資產相比，寬基ETF的個股、行業(yè)持倉相對分散，能適當分散底層資產的異質性風險；

　　第三，滬深300等代表性寬基指數(shù)目前已有較為成熟的ETF產品覆蓋，對應ETF流動性好，跟蹤誤差較低，投資者可以通過ETF投資，較好實現(xiàn)跟蹤指數(shù)的目標。

　　從交易執(zhí)行角度來看，匯成基金研究中心認為，由于ETF產品在一級市場采用實物申購贖回機制，使得ETF產品在資金大幅流入的同時能保持高倉位運營、緊密跟蹤指數(shù)，能夠承載大規(guī)模資金進入。

　　關注后續(xù)政策邊際變化

　　站在一季度這個時間點，華泰柏瑞滬深300ETF基金經理柳軍表示，滬深300指數(shù)的配置價值值得關注。

　　財政政策方面，柳軍分析，2024年相對于2023年可能會有一些邊際改善，利率傳導到匯率的壓力可能會比較小。作為大市值的寬基指數(shù)，滬深300指數(shù)與整個市場的流動性以及財政政策、經濟總量相關，現(xiàn)在更多要關注二三月份政策面邊際變化，目前可能是一個比較好的布局時間點。

　　“從估值角度來講，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，滬深300的PE（TTM）為10.52倍，處于2019年以來1.47%分位的低位水平，性價比較為可觀。”而從短期大小市值風格輪動的走勢來看，柳軍認為，相比滬深300，以萬得微盤、中證2000為代表的小微盤指數(shù)過去一個階段表現(xiàn)較好，但A股市場會經歷風格回歸過程。

　　結合對政策、估值水平以及大小市值風格分化等情況綜合分析，柳軍表示，在當前時點一些情況還未明朗但又有預期的情況下，可以適當關注一些大市值的以滬深300為代表的產品。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：王鶴靜