中國(guó)資本市場(chǎng)參與者，90%都是反賊，長(zhǎng)期看空做空宏觀經(jīng)濟(jì)，做多各種題材概念股。

　　中間有兩段意外，一是16-17年的供給側(cè)改革和棚改貨幣化，促成經(jīng)濟(jì)的短期繁榮，打了資本市場(chǎng)一個(gè)措手不及；二是20下半年到21年初，出口爆發(fā)，外資涌入，資本市場(chǎng)調(diào)轉(zhuǎn)思維跟著外資做多。

　　其余時(shí)間，資本市場(chǎng)統(tǒng)統(tǒng)是看空經(jīng)濟(jì)、挖掘題材概念股。

　　但前邊這些年，上邊居然覺得這樣也挺好的，對(duì)資本市場(chǎng)這些參與者聽之任之，甚至故意讓他們做大，以實(shí)現(xiàn)階段性的目標(biāo)——炒作題材，幫題材股融資。

　　終于，這股反賊思潮最終產(chǎn)生反噬效果，指數(shù)一落千丈，怎么救都救不起來。

　　去年以來有三輪救指數(shù)行情：

　　第一輪是中特估，想用機(jī)構(gòu)的題材炒作思路來拉指數(shù)，一開始效果很好，隨著二季度宏觀經(jīng)濟(jì)下行，炒作中特估的資金一溜煙全跑了。

　　第二輪是八月的活躍資本市場(chǎng)，這是步臭棋，因?yàn)檫@個(gè)措施真正利好的是題材概念股，這些垃圾股一漲，就把資金全拉過去了，指數(shù)反倒暴跌。

　　第三輪就是最近的真金白銀買50和300，跟小盤微盤題材概念股搶奪風(fēng)格主導(dǎo)權(quán)，這輪效果很好，把小盤微盤題材概念股都拉崩了。

　　只有這些垃圾股崩掉，墻頭草們才會(huì)被迫買入大盤股，風(fēng)格切換，指數(shù)最終才能上漲，才能通過指數(shù)體現(xiàn)出“中國(guó)經(jīng)濟(jì)光明論”，所以這是你死我活的游戲。

　　但資本市場(chǎng)這些人豈能束手就擒？他們也有他們的殺招，你砸我的小微盤，我砸你的港股指數(shù)，港股暴跌，A股指數(shù)股就有下跌壓力，就看誰先把對(duì)方資金耗盡、把對(duì)方爆掉。

　　最近幾天港股暴跌，南向資金是持續(xù)買入的，砸盤港股的并不是南向，也不是外資，因?yàn)橥鈬笖?shù)都穩(wěn)定，這幾天外資也沒賣A股。

　　從上周二16號(hào)開始，港股做空比例飆升，從通常的15%飆升至25%，港股也從這天開始暴跌。港股每天成交千億，這些機(jī)構(gòu)只需要花100億做空，就能把港股砸出一個(gè)大坑，進(jìn)而壓住50和300不漲，這才導(dǎo)致AH溢價(jià)指數(shù)飆升至15年新高。

　　在港股花小錢來引導(dǎo)A股的大錢，機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)手藝了。

　　那么，這些反賊到底是誰呢？

　　過去一年量化有不錯(cuò)的超額收益，說是中性策略的阿爾法，其實(shí)不過是小盤策略的貝塔，量化每天就兩三千億成交，都是在小微盤里折騰。游資更不用提，天生就是炒作小盤股。公募基金這兩年一直在減倉(cāng)大盤股加倉(cāng)小盤股，目前小盤股倉(cāng)位已經(jīng)遠(yuǎn)超大盤股，私募估計(jì)跟公募類似。

　　所以真的是，放眼望去，漫山遍野都是反賊。

　　反賊們看空中國(guó)的邏輯一套一套的，什么老齡化啊、科技落后啊、強(qiáng)管制啊、地產(chǎn)崩盤啊、外資撤離啊。

　　其實(shí)整個(gè)去年，外資整體是買入的，今天北向甚至是流入的，股市跌成這個(gè)樣子，跟外資有什么關(guān)系？真外資估計(jì)也是迷茫的，反賊都是中國(guó)人啊。

　　在我看來，看空中國(guó)的邏輯只有一條，既得利益侵占普通居民利益，但過去一年，恰恰是對(duì)既得利益進(jìn)行了壓制，走在正確的方向上。

　　但資本市場(chǎng)參與者絕大多數(shù)都是既得利益，所以壓制既得利益招致他們的強(qiáng)烈不滿，強(qiáng)化了他們的反賊心理。