2024年首期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）于1月22日揭曉，其中1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%，均與上期持平。專家表示，1月LPR保持穩(wěn)定，主要受中期借貸便利（MLF）利率保持不變、銀行凈息差收窄等因素影響，未來仍存下調(diào)空間。

　　LPR保持不變

　　由于MLF是LPR的“定價(jià)錨”，1月MLF利率保持穩(wěn)定意味著LPR定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化，這在很大程度上已預(yù)示1月LPR會(huì)“按兵不動(dòng)”。

　　“1月LPR繼續(xù)保持穩(wěn)定，符合市場(chǎng)預(yù)期?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華說，2023年12月金融數(shù)據(jù)平穩(wěn)收官，全年新增信貸與社融明顯多增，經(jīng)濟(jì)也延續(xù)良好修復(fù)態(tài)勢(shì)，反映出目前實(shí)際貸款利率整體處于合理區(qū)間。

　　2023年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，LPR改革效能和存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用有效發(fā)揮，實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降。2023年9月，新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為4.14%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　從銀行角度看，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，銀行凈息差出現(xiàn)一定幅度下行，意味著銀行會(huì)更加關(guān)注資產(chǎn)收益水平，缺乏主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)的動(dòng)力。“近期，銀行啟動(dòng)新一輪存款利率下調(diào)，是應(yīng)對(duì)凈息差下行壓力的必要舉措，但短期難以有效提升銀行主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)的動(dòng)力?！蓖跚嗾f。

　　暢通政策傳導(dǎo)

　　專家表示，人民銀行仍有望進(jìn)一步通過降準(zhǔn)、適度調(diào)降MLF利率等，暢通政策傳導(dǎo)，引導(dǎo)LPR適度下降。

　　“2024年一季度央行下調(diào)MLF利率的可能性較高，將帶動(dòng)LPR跟進(jìn)下調(diào)，進(jìn)而降低企業(yè)和居民貸款利率?！蓖跚啾硎?，引導(dǎo)LPR下降，一方面有助于緩解實(shí)際利率上行壓力，提振市場(chǎng)需求；另一方面也能釋放清晰的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，有助于改善社會(huì)預(yù)期、提振市場(chǎng)信心。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼說，一季度，人民銀行仍可能降低政策利率5至10個(gè)基點(diǎn)，降低存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，以進(jìn)一步降低銀行資金成本，引導(dǎo)LPR特別是5年期以上LPR適度下降，助力降低經(jīng)營(yíng)主體融資成本。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能也需進(jìn)一步增強(qiáng)。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，考慮到物價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行、實(shí)際利率處于偏高狀態(tài)，可能抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，也有必要通過降息提振信心、降低成本，擴(kuò)大融資需求，激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體活力。

　　人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾日前表示，人民銀行將強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，從總量、結(jié)構(gòu)、價(jià)格三方面發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：彭揚(yáng)