港股市場(chǎng)中的窩輪是一種認(rèn)股權(quán)證。

　　窩輪是指一個(gè)“權(quán)利”，可以讓投資者在制定的日期，用指定的行使價(jià)，購(gòu)買或者沽出相關(guān)資產(chǎn)。窩輪是單方向市場(chǎng)，只能建立長(zhǎng)倉(cāng)，而無(wú)法建立短倉(cāng)。

　　從本質(zhì)上來(lái)看窩輪是期權(quán)，因?yàn)楦酃墒袌?chǎng)中的窩輪是以歐式期權(quán)為標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)的一種具有較高風(fēng)險(xiǎn)的特殊的金融衍生品。一般由投資銀行發(fā)行，在港交所掛牌買賣。持有窩輪實(shí)際上相當(dāng)于持有一種虛擬的權(quán)利。香港市場(chǎng)上的絕大部分窩輪都不以股票實(shí)物交割，而是以現(xiàn)金結(jié)算。目前，大部分的港股股票都有窩輪，如恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)。

　　渦輪的期限一般為3個(gè)月至18個(gè)月，一旦存續(xù)期滿將因行權(quán)而消失。而股票只要不退市可以一直存續(xù)，即使退市到三板，也可能有每股幾角或幾分錢，而渦輪到期不行權(quán)或不結(jié)算就分文不值了。最吸引投資者的莫過(guò)于渦輪的收益，在極強(qiáng)的杠桿效應(yīng)作用下，權(quán)證盈利時(shí)有可能達(dá)到成百上千倍。

　　窩輪可以分為兩類，一是認(rèn)購(gòu)證，二是認(rèn)沽證。

　　1、認(rèn)購(gòu)證：指讓持有者擁有購(gòu)入相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利，所以當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格上漲時(shí)，認(rèn)購(gòu)證價(jià)值理論上也有相對(duì)上漲。它屬于一種看漲的投資工具。香港散戶習(xí)慣稱之為Call輪。

　　2、認(rèn)沽證：指讓持有者擁有沽出相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利。所以當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格下跌時(shí)，認(rèn)沽證價(jià)值反而會(huì)上漲。它屬于看跌的投資工具。香港散戶習(xí)慣稱之為Put輪。