遵循“以投資者為本”理念，轉(zhuǎn)融通機(jī)制正在不斷優(yōu)化。3月18日起，轉(zhuǎn)融券“T+1”將正式實(shí)施。

　　今年1月底，證監(jiān)會(huì)宣布將轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用(即轉(zhuǎn)融券“T+0”變?yōu)椤癟+1”)，由于涉及系統(tǒng)調(diào)整等因素，自3月18日起實(shí)施。本周，已有券商陸續(xù)接到中證金融通知，為做好暫停轉(zhuǎn)融通借入證券實(shí)時(shí)可用技術(shù)準(zhǔn)備工作，將于3月16日在生產(chǎn)環(huán)境進(jìn)行轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)通關(guān)測(cè)試。

　　實(shí)際上，將轉(zhuǎn)融券由“T+0”調(diào)整至“T+1”，可明顯降低融券效率，營(yíng)造更加公平的市場(chǎng)環(huán)境。尤其是，前一日的出借信息通過(guò)交易所和中證金融網(wǎng)站公開(kāi)，次日起才可用于融券，給予各類(lèi)投資者充足時(shí)間消化市場(chǎng)信息。同時(shí)，適度調(diào)整融券效率，也有利于融券和轉(zhuǎn)融通機(jī)制回歸本源，充分體現(xiàn)“以投資者為本”的理念。

　　對(duì)券商而言，轉(zhuǎn)融券交易調(diào)整為次日可用，有利于降低券商的系統(tǒng)和運(yùn)維團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)對(duì)市場(chǎng)快速變化的壓力，提高系統(tǒng)穩(wěn)定性。券商還能依據(jù)更長(zhǎng)期的市場(chǎng)走向進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，從而更有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　去年下半年以來(lái)，針對(duì)“兩融”尤其是融券業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門(mén)已推出多輪優(yōu)化舉措，大方向上均以維護(hù)市場(chǎng)公平、降低融券效率、加大對(duì)不當(dāng)套利等違規(guī)行為的監(jiān)管為主。今年兩會(huì)經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席吳清特別提到資本市場(chǎng)公平與效率的問(wèn)題：“在公平交易、合理定價(jià)、充分競(jìng)爭(zhēng)的條件下高效配置資源，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，這樣資本市場(chǎng)才有持久的生命力。但是，由于市場(chǎng)參與各方在資金、技術(shù)、信息等方面都有很多差異，監(jiān)管者要特別關(guān)注公平問(wèn)題，把公開(kāi)公平公正作為最重要的原則。”

　　長(zhǎng)期而言，一個(gè)強(qiáng)調(diào)以投資者為本、公平交易的市場(chǎng)環(huán)境，是吸引長(zhǎng)期資本的關(guān)鍵。不斷優(yōu)化融券及轉(zhuǎn)融通機(jī)制、避免不正當(dāng)套利行為，有助于更有效地發(fā)揮市場(chǎng)多空平衡機(jī)制，提升資本市場(chǎng)的定價(jià)有效性、平抑股價(jià)異常波動(dòng)、降低金融風(fēng)險(xiǎn)，為投資者營(yíng)造一個(gè)更穩(wěn)定、信息更充分透明的投資環(huán)境。