3月20日，A股三大指數(shù)震蕩反彈，最終全線收漲。截至收盤，滬指上漲0.55%，報3079.69點；深證成指上漲0.21%，報9717.37點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.12%，報1909.25點。滬深兩市成交額合計9999.8億元，較前一交易日縮量約780億元。北向資金在前一個交易日短暫凈賣出后，當日再度恢復凈買入態(tài)勢，全天凈買入55.68億元。

　　盤面上，人工智能應用、人工智能醫(yī)療、低空經(jīng)濟概念、汽車整車概念等多個題材方向呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，市場情緒整體活躍，兩市超3800只個股上漲。

　　人工智能應用端概念股昨日集體爆發(fā)，Sora概念、短劇、多模態(tài)人工智能等板塊均漲幅居前。個股中，華策影視（300133）、海天瑞聲收獲20%漲停，掌閱科技（603533）、電廣傳媒（000917）、引力傳媒（603598）等多只個股漲停。

　　3月18日，國內(nèi)大語言模型初創(chuàng)公司月之暗面宣布，其對話式人工智能助手產(chǎn)品“Kimi智能助手”在長上下文窗口技術(shù)上再次取得突破，無損上下文長度提升數(shù)量級到200萬字。目前，支持200萬字上下文的Kimi已啟動內(nèi)測。

　　Kimi概念大漲的背后，反映的是人工智能技術(shù)的快速發(fā)展和廣泛應用。西部證券（002673）分析認為，月之暗面在大模型長上下文窗口技術(shù)上取得突破，意味著國產(chǎn)人工智能產(chǎn)品能力大幅上升?，F(xiàn)在的Kimi可以通過學習用戶輸入的大量資料，短時間內(nèi)成為某個領(lǐng)域的初級專家；或者作為一種效率工具，幫助用戶從大量冗雜數(shù)據(jù)中提取關(guān)鍵信息。未來，具備無損超長上下文能力的Kimi有望解鎖更多人工智能應用場景。

　　從交易層面來看，Kimi概念股的走強意味著本輪由Sora引領(lǐng)的人工智能行情重心將逐漸從硬件轉(zhuǎn)向軟件?；仡?023年春季ChatGPT引領(lǐng)的人工智能行情，該輪題材股表現(xiàn)同樣是在3月由硬件板塊領(lǐng)漲，進入4月后逐漸輪動至語料、應用等軟件細分領(lǐng)域。

　　此外，人工智能醫(yī)療、汽車整車概念、機器人概念等多個方向均有所上漲。

　　銅纜高速連接器概念也在昨日走強，帶動5G通信產(chǎn)業(yè)鏈再度活躍，新亞電子（605277）、得潤電子（002055）雙雙漲停。消息面上，英偉達GTC2024開發(fā)者大會于北京時間3月19日凌晨舉行，英偉達CEO黃仁勛發(fā)布了最新一代人工智能芯片架構(gòu)Blackwell。首款Blackwell芯片GB200采用銅纜連接成為一大亮點，A股銅纜高速連接器概念因此“橫空出世”。

　　展望后市，隨著4月財報季的臨近，部分機構(gòu)提示，宏觀數(shù)據(jù)和業(yè)績期公司發(fā)布的指引或使市場重新將焦點轉(zhuǎn)向企業(yè)盈利復蘇。

　　華泰證券策略團隊表示，在當前基本面預期尚未發(fā)生明顯變化的情況下，市場短期或偏震蕩運行。本輪反彈以高股息、人工智能龍頭為側(cè)重，后續(xù)或輪動至低位板塊的補漲。待4月財報季開啟后，市場關(guān)注點或再度切換回個股基本面和行業(yè)景氣度。

　　在光大證券看來，3月市場整體風格或偏向順周期，投資者可繼續(xù)關(guān)注高股息板塊和順周期板塊。