● 本報記者馬爽

　　近期A股養(yǎng)殖板塊持續(xù)走強，雞產(chǎn)業(yè)、豬產(chǎn)業(yè)、生物育種等板塊表現(xiàn)強勁，飼料、動保等板塊出現(xiàn)異動。

　　華泰證券表示，生豬產(chǎn)能去化的核心仍是資金壓力，長時間虧損下資金壓力或持續(xù)加劇，養(yǎng)殖端增加能繁母豬存欄以博弈后市豬價的行為或會越來越謹慎。考慮到以往豬周期中股價拐點通常領先于豬價，建議積極布局養(yǎng)殖板塊，優(yōu)選低成本高擴張豬企。

　　同時，考慮到現(xiàn)金流是本輪周期產(chǎn)能去化的主要動能、歷史上的真成長公司并不多，豬股投資需警惕“擴張陷阱”，不能純以放量論英雄，而需結(jié)合資金壁壘和經(jīng)營質(zhì)量對不同的豬企給予不同的頭均市值。其中，資金壁壘短期在于經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流和融資可能得到的支持，中長期視角來說核心還是養(yǎng)殖成本。

　　山西證券認為，周期磨底有望逐漸進入尾聲。美國生豬產(chǎn)業(yè)在規(guī)?；潭容^高的時期尚有明顯的豬周期，當前我國生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化程度仍大幅低于美國，我國豬價未來仍將會呈現(xiàn)周期波動特征。由于二次育肥等行業(yè)行為的存在，未來豬周期的高點有可能比2018年“非洲豬瘟”發(fā)生之前的正常周期高點要高。

　　方正證券表示，近期豬價表現(xiàn)“淡季不淡”是去年產(chǎn)能去化成果疊加疫病損失的初步顯現(xiàn)。天邦食品（002124）重整將強化市場對前期產(chǎn)能去化程度的信心，疊加近期豬價上漲，會讓整個養(yǎng)殖股投資從之前的養(yǎng)豬產(chǎn)能去化邏輯，移到豬價上漲右側(cè)邏輯。在此邏輯之下，養(yǎng)殖行業(yè)景氣度回升，將帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游的動保及飼料行業(yè)景氣度同步回升。