五一假期之后，A股市場迎來開門紅，合成生物、化學(xué)制品、生物醫(yī)藥等板塊你方唱罷我登場。而在基金方面，港股科技ETF成了“最靚的仔”。就在市場嗨起來之際，基金經(jīng)理卻提前連夜加倉這個方向！

　　天風(fēng)證券（601162）研報顯示，截止2024-04-30日，普通股票型基金倉位中位數(shù)為86.46%，相比上周估計值上升2.31%，偏股混合型基金倉位中位數(shù)為83.94%，相比上周估計值上升4.43%。

　　以中信一級行業(yè)分類作為股票行業(yè)劃分依據(jù)，截止2024-04-30日公募基金在電子、醫(yī)藥、食品飲料、電力設(shè)備、機械等行業(yè)有著較高的配置權(quán)重。2024-04-29~2024-04-30，偏股投資型基金在農(nóng)林牧漁、基礎(chǔ)化工、建筑、電子、建材等行業(yè)的倉位下降，在有色金屬、食品飲料、通信、電力及公用事業(yè)、家電等行業(yè)的倉位提升。

　　值得注意的是，根據(jù)4月19日的數(shù)據(jù)，偏股混合型基金主要加倉方向是金融、房地產(chǎn)、電力設(shè)備、有色金屬等行業(yè)。由此可以推斷，有色金屬行業(yè)是近期不斷加倉的一個方向。

　　而有色金屬概念可能是下一個待爆板塊。

　　為什么？

　　從基本面來看，國內(nèi)制造業(yè)需求超預(yù)期，美元指數(shù)的回落使得有色金屬整體偏強運行。美歐主要經(jīng)濟體在受到持續(xù)高利率的影響后，經(jīng)濟增速開始明顯放緩，市場延續(xù)衰退交易邏輯，海內(nèi)外黃金價格在中東局勢大幅緩和的背景下迎來小幅回調(diào)。

　　從板塊表現(xiàn)來看，有色冶煉加工概念在今年一季度便開啟了本輪行情，業(yè)績逐漸企穩(wěn)。細(xì)分來看，2024Q1黃金、非金屬新材料業(yè)績表現(xiàn)最佳，基本金屬表現(xiàn)分化、能源金屬承壓。因此，在有色金屬概念中，看好銅鋁、貴金屬機會。

　　更重要的是，全球資金倉位都在調(diào)整，中國是重要目的。而在中國市場，指數(shù)權(quán)重股和黃金概念股獲青睞。

　　浦銀國際研報指出，全球資金開始把倉位從前期擁擠度較高的市場調(diào)整至擁擠度較低、情緒改善的市場。年初至今錄得凈流入較大的市場，如美股、日股和印度股市等，近一月凈流入的幅度明顯降低。

　　全球資金短期有望重新從發(fā)達(dá)市場流入新興市場，尤其是流向那些估值較低、擁擠度較低、盈利預(yù)期持續(xù)改善的新興市場國家或地區(qū)。4月4日至5月1日，發(fā)達(dá)市場轉(zhuǎn)為凈流出134億美元，新興市場凈流出17億美元。

　　根據(jù)EPFR，4月4日至5月1日，無論是主動型還是被動型外資仍在凈流出中國股市。在4月25日至5月1日，外資凈流出的幅度明顯縮小，部分外資可能開始回流中國市場，尤其是港股市場。

　　目前，中國市場在全球主要股票市場中的性價比更高，因其盈利增速較強，估值水平更低，有望吸引外資持續(xù)回流。此外，4月國內(nèi)增量資金重新錄得較大凈流入，短期或?qū)股市場資金面有所支撐。

　　北向資金保持凈流入，具有低估值和防御屬性板塊較獲北向資金青睞，有色金屬概念中的細(xì)分板塊黃金概念股是不錯的選擇。值得注意的是，北向資金同時青睞黃金相關(guān)的投資標(biāo)的包括赤峰黃金（600988）、中金黃金（600489）等。