2026年開年貴金屬及有色金屬市場行情以“開門紅”姿態(tài)迅猛展開，不足半月便上演了一輪波瀾壯闊的普漲行情，價格突破與成交量放大形成共振，市場熱度較往年同期顯著升溫。貴金屬市場率先吹響上漲號角，元旦假期后首個交易日便迎來跳空高開，倫敦現(xiàn)貨黃金從年初的4300美元/盎司附近起步，僅用11個交易日便完成階梯式攀升，1月12日亞洲交易時段盤中最高觸及4612.7美元/盎司的歷史最高價，開年累計漲幅超6%。白銀的上漲更為凌厲，倫敦現(xiàn)貨白銀從年初的70美元/盎司左右啟動，1月12日盤中升破84美元/盎司，日內漲幅一度超5%，截至1月13日累計漲幅已飆升至19%，市場投機與產業(yè)需求形成合力。

　　有色金屬市場緊隨其后掀起漲勢，呈現(xiàn)“銅鋁領漲、多點開花”格局。滬銅主力合約在1月前兩個交易日穩(wěn)步上行，1月6日成功突破10.55萬元/噸的關鍵關口，創(chuàng)下歷史新高；滬鋁主力合約則在1月13日迎來歷史性突破，盤中沖高至25075元/噸峰值，成為銅之后又一創(chuàng)歷史新高的有色金屬品種。其他品種同樣表現(xiàn)活躍，滬鎳主力合約于1月8日盤中逼近15萬元/噸，創(chuàng)下2024年7月以來的階段性高點，滬錫主力合約沖高至394860元/噸，距離歷史峰值僅一步之遙。資金面的狂熱進一步印證了市場熱度，2025年底最后3個交易日便有超53億元資金涌入有色金屬主題ETF(交易型開放式指數(shù)基金)，資金活躍度較往年同期大幅提升。

　　值得注意的是，本輪開年行情在強勢上漲中伴隨顯著波動特征。金價在突破關鍵關口后出現(xiàn)短期震蕩，有色金屬市場也呈現(xiàn)類似態(tài)勢，滬鋁在創(chuàng)歷史新高后當日便出現(xiàn)回調，反映出短期獲利盤了結與長期看好情緒的博弈。這種“快漲伴震蕩”的走勢，與歷史上開年行情多為平穩(wěn)爬坡的特征形成鮮明對比，背后是資金快速涌入與基本面支撐的雙重作用。美聯(lián)儲降息預期升溫、地緣政治緊張推升避險情緒，疊加新興產業(yè)剛需增長，使得市場在短期內聚集大量資金，而散戶投資者的活躍交易進一步放大了波動幅度。產業(yè)端的反應同樣印證行情強度，開年以來礦業(yè)公司并購動作密集，盛達資源（000603）1月內連續(xù)完成兩起礦山收購，湖南黃金（002155）啟動重大資產重組，洛陽鉬業(yè)（603993）10.15億美元收購海外金礦的交易持續(xù)推進，產業(yè)資本的快速布局凸顯對本輪行情持續(xù)性的認可。

　　對比2008年金融危機后、2016年美聯(lián)儲加息周期等歷史開年行情，2026年的上漲不僅速度更快、幅度更大，更呈現(xiàn)“金融屬性與工業(yè)屬性共振”的獨有特征。歷史上開年行情多由單一邏輯驅動，如2009年的政策刺激、2017年的經濟復蘇，而2026年貴金屬既受益于全球央行購金(中國央行已連續(xù)14個月增持)與美元信用質疑引發(fā)的金融需求，白銀又憑借光伏、AI(人工智能)數(shù)據(jù)中心等領域的工業(yè)剛需獲得額外支撐；有色金屬則在傳統(tǒng)基建需求平穩(wěn)增長的基礎上，疊加新能源汽車、儲能等新興產業(yè)的剛性需求，形成“供需錯配+結構升級”的雙重驅動力。機構對后市也表現(xiàn)出樂觀預期，摩根大通上調2026年四季度金價目標至5000美元/盎司，高盛預測年末金價將達4900美元/盎司，這種共識性預期推動資金持續(xù)流入，為開年行情注入強勁動力。

　　對于黃金礦業(yè)公司而言，本輪開年行情的強度與結構特征，既意味著短期收益的快速體現(xiàn)，更預示著行業(yè)中長期格局的重構。金價突破關鍵阻力位后，資源儲備價值迎來重估，而產業(yè)資本的密集并購也意味著優(yōu)質礦產資源的競爭將進一步加劇。在生產端，金價高位運行為智能化、綠色開采技術投入提供了資金支撐；市場端則需要密切關注美聯(lián)儲降息節(jié)奏、地緣政治演變及交易所風控政策變化，在把握中長期趨勢的同時，防范短期波動帶來的經營風險。隨著全球“去美元化”趨勢下央行購金需求的持續(xù)釋放，以及新興產業(yè)對貴金屬、有色金屬需求的剛性增長，2026年開年的強勢行情，或將成為新一輪行業(yè)景氣周期的起點。