5月15日在全國投資者保護(hù)宣傳日之際，證監(jiān)會正式實施《監(jiān)管規(guī)則適用指引—發(fā)行類第10號》(簡稱“指引”)，旨在加強上市公司質(zhì)量監(jiān)管，保護(hù)投資者利益，推動企業(yè)樹立正確的上市觀念。

　　據(jù)了解，指引的發(fā)布是為了貫徹落實新“國九條”和《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(試行)》。證監(jiān)會表示，新規(guī)則的出臺旨在細(xì)化《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號—招股說明書》的信息披露要求，強化企業(yè)上市行為約束，切實保護(hù)投資者利益。

　　指引主要內(nèi)容包括：一是要求發(fā)行人在招股說明書刊登致投資者的聲明，說清上市目的、建立現(xiàn)代企業(yè)制度以及融資必要性等基本情況，督促發(fā)行人牢固樹立正確“上市觀”。二是明確“關(guān)鍵少數(shù)”可以就出現(xiàn)上市后業(yè)績大幅下滑的情形作出延長股份鎖定期的承諾，強化“關(guān)鍵少數(shù)”與投資者共擔(dān)風(fēng)險的意識。三是完善上市后分紅政策的信息披露規(guī)則，以利于投資者形成穩(wěn)定的回報預(yù)期。四是強化未盈利企業(yè)相關(guān)信息披露，要求其披露預(yù)計實現(xiàn)盈利情況等前瞻性信息，向投資者充分揭示未來發(fā)展前景，便于投資者作出決策。

　　按照指引要求，目前在審的IPO項目和即將申報的IPO項目都要在招股書內(nèi)增加、更新信息。

　　具體來看，指引要求發(fā)行人在招股說明書扉頁顯著位置刊登致投資者的聲明，包括上市目的、現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、融資必要性及資金使用規(guī)劃、持續(xù)經(jīng)營能力及未來發(fā)展規(guī)劃等關(guān)鍵信息。聲明應(yīng)真實、準(zhǔn)確、完整，避免使用市場推廣和宣傳用語，并由發(fā)行人實際控制人或董事長簽字。

　　針對可能出現(xiàn)的業(yè)績下滑情況，指引規(guī)定控股股東、實際控制人及其一致行動人可承諾延長股份鎖定期限。相關(guān)承諾需在招股說明書附件中披露，并在重大事項提示中提醒投資者關(guān)注。

　　指引強調(diào)，發(fā)行人需在招股說明書中詳細(xì)披露分紅政策，包括公司章程規(guī)定、董事會研究論證情況、上市后三年內(nèi)現(xiàn)金分紅計劃及長期回報規(guī)劃等內(nèi)容。保薦機(jī)構(gòu)需核查發(fā)行人的利潤分配政策，并發(fā)表明確意見。

　　對于尚未盈利的企業(yè)，指引要求詳細(xì)披露原因分析、影響分析、趨勢分析、風(fēng)險因素、投資者保護(hù)措施及承諾等事項，并結(jié)合研發(fā)進(jìn)度、商業(yè)化前景等因素，謹(jǐn)慎估計并披露預(yù)計實現(xiàn)盈利時間等前瞻性信息，說明相關(guān)依據(jù)及假設(shè)基礎(chǔ)。保薦機(jī)構(gòu)、會計師應(yīng)當(dāng)審慎核查，并對尚未盈利狀況是否影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力發(fā)表意見。

　　實施時間方面，指引自公布之日起實施，已申報且尚未上市的發(fā)行人需在下一次更新招股說明書時，提交符合指引要求的申請文件。換言之，在審的IPO項目，應(yīng)當(dāng)在下一次更新招股書時候更新該相關(guān)文件。

　　新規(guī)則的實施將對擬上市公司的招股說明書產(chǎn)生重大影響。首先，發(fā)行人需要更加詳細(xì)地披露其基本情況，包括上市目的和未來發(fā)展規(guī)劃，這有助于投資者更全面地了解公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展方向。其次，通過要求“關(guān)鍵少數(shù)”在業(yè)績下滑時延長股份鎖定期，增強了他們與投資者共擔(dān)風(fēng)險的意識。此外，強化分紅政策的信息披露，有助于投資者形成穩(wěn)定的回報預(yù)期。最后，對于未盈利企業(yè)，新規(guī)則要求其披露更多前瞻性信息，使投資者能夠更準(zhǔn)確地評估風(fēng)險。

　　證監(jiān)會表示，將繼續(xù)踐行保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的職責(zé)，抓好規(guī)則落地執(zhí)行，壓緊壓實發(fā)行監(jiān)管全鏈條各方責(zé)任，從源頭上提高上市公司質(zhì)量。