5月20日股指震蕩收漲，滬指再創(chuàng)年內(nèi)新高。截至收盤，滬指漲0.54%，報3171.15點，深成指漲0.43%，報9750.82點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.59%，報1875.93點，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.12%，報753.54點。滬深兩市合計成交額9954.44億元。

　　熱點板塊

　　黃金股走強，四川黃金（001337）漲停，湖南黃金（002155）、銀泰黃金（000975）一度逼近漲停。

　　特鋼概念走高，河鋼資源（000923）漲超7%，寶地礦業(yè)（601121）、海南礦業(yè)（601969）、金嶺礦業(yè)（000655）、釩鈦股份（000629）、鄂爾多斯等跟漲。

　　旅游股拉升，長白山（603099）漲停，西藏旅游（600749）、峨眉山A、嶺南控股（000524）、黃山旅游（600054）、眾信旅游（002707）、九華旅游（603199）等跟漲。

　　電力板塊拉升，廣安愛眾（600979）漲停，明星電力（600101）、西昌電力（600505）、中閩能源（600163）、樂山電力（600644）等紛紛跟漲。

　　民爆概念股持續(xù)拉升，高爭民爆（002827）、保利聯(lián)合（002037）雙雙漲停，新余國科（300722）、金奧博（002917）、壺化股份（003002）、易普力（002096）等漲幅居前。

　　光伏概念反彈，瑞和股份（002620）直線漲停，安彩高科（600207）、邁為股份（300751）、秀強股份（300160）、奧特維、中閩能源等漲超5%。

　　軍工股午后拉升，新研股份（300159）、新余國科、煉石航空（000697）一度漲停。

　　家用輕工板塊走軟，美新科技（301588）跌近10%，家聯(lián)科技（301193）、美之高、菲林格爾（603226）、愛麗家居（603221）、中源家居（603709）、我樂家居（603326）等跟跌。

　　房地產(chǎn)相關板塊有所分化，我愛我家（000560）漲停，榮盛發(fā)展（002146）盤中漲停，天地源（600665）尾盤跌超9%，榮豐控股（000668）跌超8%，中交地產(chǎn)（000736）、大龍地產(chǎn)（600159）、華遠地產(chǎn)（600743）等跌幅居前。

　　機構(gòu)觀點

　　中信證券：GPT及Gemini全新升級，AI應用加速商業(yè)化落地，海外云廠商微軟、谷歌、meta最新財報顯示AI在推動收入增長中扮演了核心角色，并計劃加大資本開支，國內(nèi)云廠商資本開支也顯著回升。海外光模塊龍頭800G和1.6T產(chǎn)品強勁需求，且DCI有望迎來新的增長。建議關注在高速光模塊、相干光以及AEC等方向上布局領先的廠商。

　　華泰證券：伴隨地產(chǎn)政策進入新一輪寬松周期，家居板塊估值有望迎來修復，公司管理能力優(yōu)秀、具備基本面支撐、前期股價/估值經(jīng)過深度調(diào)整的頭部家居企業(yè)有望迎來配置窗口期，建議關注：1)定制家居，需求結(jié)構(gòu)內(nèi)新房貢獻占比高，且公司普遍涉足工程業(yè)務，前期股價深度調(diào)整，估值性價比突出，地產(chǎn)環(huán)境改善下具備更強的估值彈性;2)軟體家居，行業(yè)存量需求貢獻逐步提升且受裝修渠道分流影響較小，經(jīng)營韌性更優(yōu)建議關注頭部軟體企業(yè)。

　　華西證券（002926）：5月份以來A股港股持續(xù)走強，主要是反映內(nèi)外資對國內(nèi)“促改革、擴需求”的樂觀預期。本次“5.17”房地產(chǎn)一攬子新政出臺后，再次打開了各地因城施策的空間，新政不僅有利于釋放部分需求，更重要的是明確了“化解地產(chǎn)領域風險”的政策信號。后續(xù)各地區(qū)樓市配套政策有望接續(xù)落地、降準降息也具備空間，有利于支撐投資者風險偏好，驅(qū)動國內(nèi)權益市場震蕩上行。