今年以來(lái)，資本市場(chǎng)上“A拆A”顯著降溫。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，截至目前，僅有兩家公司發(fā)布了分拆上市預(yù)案，創(chuàng)自2020年以來(lái)的新低。從原因來(lái)看，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境因素的變化成為上市公司終止子公司分拆上市的主要緣由。記者也注意到，多家公司選擇將北交所作為分拆上市的目的地，或者選擇通過(guò)將子公司先在新三板掛牌然后申請(qǐng)北交所上市。

　　“A拆A”顯著降溫

　　近日，歌爾股份（002241）發(fā)布了關(guān)于終止分拆所屬子公司至創(chuàng)業(yè)板上市的公告。根據(jù)公告，公司于5月22日召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議和監(jiān)事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于終止分拆所屬子公司歌爾微電子股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市的議案》，根據(jù)2021年第一次臨時(shí)股東大會(huì)授權(quán)，公司董事會(huì)同意終止分拆所屬子公司歌爾微電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“歌爾微”）至深交所創(chuàng)業(yè)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。

　　歌爾股份籌備子公司分拆上市已有三年多時(shí)間。2020年11月10日，公司召開(kāi)第五屆董事會(huì)會(huì)議及監(jiān)事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于籌劃控股子公司分拆上市的議案》；2022年10月19日，深交所發(fā)布上市委審議結(jié)果，顯示歌爾微（首發(fā)）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。公司表示，終止本次分拆上市不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響，亦不會(huì)影響公司未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施。公司承諾在終止本次分拆上市事項(xiàng)公告后的一個(gè)月內(nèi)，不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)（含分拆上市）。

　　值得注意的是，歌爾股份并非年內(nèi)首家宣布終止分拆上市的公司，今年以來(lái)，已有多家公司宣布終止分拆子公司上市。

　　如4月26日，鄭煤機(jī)（601717）公告稱(chēng)，公司第六屆董事會(huì)會(huì)議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)相關(guān)議案，同意終止分拆所屬子公司鄭州恒達(dá)智控科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“恒達(dá)智控”）至上交所科創(chuàng)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件；4月12日，濰柴動(dòng)力（000338）公告稱(chēng)，暫時(shí)終止分拆所屬子公司濰柴雷沃智慧農(nóng)業(yè)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“濰柴雷沃”）至創(chuàng)業(yè)板上市。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，僅有臥龍電驅(qū)（600580）、匯川技術(shù)（300124）等幾家公司發(fā)布了關(guān)于擬分拆子公司分拆上市的公告，創(chuàng)下自2020年以來(lái)的新低。而在2020年至2023年，發(fā)布分拆預(yù)案的A股公司則分別有29家、22家、22家、59家。

　　環(huán)境變化成主因

　　記者梳理上市公司公告發(fā)現(xiàn)，在說(shuō)明終止子公司分拆上市的原因時(shí)，這些公司普遍歸結(jié)于當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境因素的變化。如上汽集團(tuán)（600104）就表示，基于目前市場(chǎng)環(huán)境等因素考慮，為統(tǒng)籌安排捷氫科技資本運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)與相關(guān)各方充分溝通及審慎論證后，公司決定終止捷氫科技分拆至上交所科創(chuàng)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。

　　此外，濰柴動(dòng)力、鄭煤機(jī)、大族激光（002008）等多家公司也表示，基于目前市場(chǎng)環(huán)境等因素考慮，為統(tǒng)籌安排子公司業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)與相關(guān)各方充分溝通及審慎論證后，公司擬暫時(shí)終止分拆子公司上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。

　　從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，今年以來(lái)，伴隨著新股發(fā)行全流程嚴(yán)監(jiān)管和問(wèn)責(zé)體系的全面加強(qiáng)，監(jiān)管?chē)?yán)把準(zhǔn)入關(guān)口，IPO嚴(yán)監(jiān)管信號(hào)持續(xù)釋放，不少企業(yè)選擇主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)，其中甚至包括已經(jīng)過(guò)會(huì)的企業(yè)。國(guó)聯(lián)證券（601456）研報(bào)顯示，截至5月，今年以來(lái)滬深北交易所公布終止審查的（撤回+終止注冊(cè)+審核不通過(guò)）企業(yè)數(shù)量超過(guò)130家，創(chuàng)近5年同期撤否企業(yè)數(shù)量新高，其中九成以上企業(yè)為選擇主動(dòng)撤回。

　　多家公司瞄準(zhǔn)北交所

　　值得注意的是，盡管多家公司宣布終止了其他板塊的分拆上市，但也有公司選擇轉(zhuǎn)道北交所成為分拆上市的目的地。如臥龍電驅(qū)4月28日公告稱(chēng)，終止子公司浙江龍能電力科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“龍能電力”）分拆至深交所主板上市。隨后公司公告稱(chēng)，籌劃申請(qǐng)分拆龍能電力在北交所上市。最新公告顯示，龍能電力已于5月10日起在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。在去年12月初決定終止籌劃控股子公司分拆至深交所主板上市后，辰欣藥業(yè)（603367）也在今年年初公告稱(chēng)，公司董事會(huì)同意控股子公司佛都藥業(yè)籌劃申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鲜惺马?xiàng)。據(jù)披露，佛都藥業(yè)目前正籌備在新三板掛牌。

　　此外，還有不少公司選擇將子公司在新三板掛牌，然后尋求北交所上市。3月26日，大豪科技（603025）發(fā)布的《關(guān)于控股子公司擬申請(qǐng)新三板掛牌并籌劃北京證券交易所上市的公告》稱(chēng)，公司董事會(huì)會(huì)議同意控股子公司北京興漢網(wǎng)際股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“興漢網(wǎng)際”）申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，并提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)公司董事會(huì)負(fù)責(zé)興漢網(wǎng)際新三板掛牌事項(xiàng)及后續(xù)擇機(jī)尋求北交所上市的籌劃工作。

　　4月8日，多氟多（002407）公告稱(chēng)，公司董事會(huì)會(huì)議和監(jiān)事會(huì)會(huì)議同意公司控股子公司浙江中寧硅業(yè)股份有限公司擬申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”）掛牌。

　　此前3月28日，迦南科技（300412）發(fā)布《關(guān)于擬對(duì)控股子公司上海凱賢流體科技有限公司進(jìn)行股份制改制并申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫频墓妗贩Q(chēng)，為把握資本市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，增加可持續(xù)發(fā)展能力，進(jìn)一步提高企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作水平，擬改制設(shè)立股份有限公司，并在符合國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)政策和條件成熟的情況下，申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫啤?/p>