商報訊(記者苗露)近段時間，印刷電路板行業(yè)景氣度上行且隨著AI應(yīng)用加速演進(jìn)，服務(wù)器用PCB需求持續(xù)發(fā)酵，其中，線路分布密度較高、使用微埋盲孔技術(shù)來實現(xiàn)板層間電氣互連的HDI被帶熱。上周，印刷電路板(PCB)概念持續(xù)活躍，多只個股連續(xù)上漲受到市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，PCB概念板塊上周上漲6.6%，個股威爾高（301251）、逸豪新材（301176）、晨豐科技（603685）漲幅居前。

　　市場分析人士表示，國內(nèi)PCB行業(yè)逐漸復(fù)蘇，HDI產(chǎn)能和訂單趨飽滿，亦有多家上市公司布局AI相關(guān)產(chǎn)品。AI服務(wù)器PCB正在全面向HDI進(jìn)化，未來AI有望帶動HDI用量大幅增長。

　　 PCB行業(yè)迎AI機(jī)遇多家公司股價暴漲

　　PCB是電子產(chǎn)品零件裝載的基板，為電子元器件提供支撐并提供電氣連接，是幾乎所有電子設(shè)備的基礎(chǔ)必需品，因此PCB也被稱為是“電子產(chǎn)品之母”。

　　目前，PCB產(chǎn)品在消費電子、計算機(jī)、通訊設(shè)備、汽車、工業(yè)醫(yī)療、航空等眾多領(lǐng)域應(yīng)用較為廣泛，尤其是AI大模型快速迭代，以及汽車智能化等浪潮下，服務(wù)器、汽車PCB將迎來量價齊升機(jī)遇。

　　今年以來，PCB板塊表現(xiàn)出色，生益電子、勝宏科技（300476）、滬電股份（002463）、深南電路（002916）、鵬鼎股份等公司今年漲幅超50%。其中，生益電子自今年2月份低點至今，漲幅達(dá)251%。

　　近期，PCB概念熱度還受到了英偉達(dá)的帶動。此前，有市場觀點表示，英偉達(dá)GB200的服務(wù)器下半年正式放量，AI服務(wù)器PCB主要新增在GPU板組。同時AI服務(wù)器對傳輸速率要求較高，需要用到20至30層的HDI板，而且在材料選擇上會用到超低損耗材料，其價值量進(jìn)一步提升。

　　受此影響，A股相關(guān)概念大幅上漲。6月14日，威爾高收獲20%漲停，自上周以來便已漲超35%，此外，英可瑞（300713）、晨豐科技漲停，逸豪新材、生益電子、勝宏科技等個股大漲。滬電股份大漲7.67%，股價再創(chuàng)歷史新高，年初至今股價上漲71.42%，目前公司市值超過700億元。

　　多方信息表明，庫存去化以及下游應(yīng)用需求加速成長對PCB行業(yè)的影響似開始浮現(xiàn)，業(yè)內(nèi)分析指出，PCB市場2024年恢復(fù)增長，有望進(jìn)入新的增長周期。

　　中銀國際表示，展望2024年，伴隨全球半導(dǎo)體周期復(fù)蘇態(tài)勢及以蘋果XR、AI PC等為代表的終端創(chuàng)新推出，行業(yè)“周期+成長”雙重邏輯有望持續(xù)共振。

　　東吳證券在研報中指出，從訂單預(yù)期和出貨逐月變化情況來看，全球PCB行業(yè)景氣度呈現(xiàn)上行趨勢。數(shù)據(jù)顯示，北美PCB訂單出貨比已連續(xù)3個月在1以上，2024年4月訂單額和出貨量當(dāng)月同比同時實現(xiàn)正增長。

　　 HDI賽道“出圈”國內(nèi)企業(yè)加速布局

　　AI機(jī)遇下，PCB細(xì)分品類HDI需求趨旺。

　　方正證券預(yù)測，以AI服務(wù)器為代表的終端產(chǎn)品集成度、復(fù)雜度的提升，以及傳輸速率等性能指標(biāo)的不斷升級背景下，HDI產(chǎn)品憑借散熱、高傳輸速率等優(yōu)勢需求有望持續(xù)增長。Prismark研究顯示，HDI PCB在2027年市場規(guī)模有望達(dá)到145.8億美元，2023年至2028年年復(fù)合增長率達(dá)6.2%，高于行業(yè)平均增速的5.4%。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前A股印制電路板板塊共有42家上市企業(yè)。在市場的高關(guān)注度下，近期多家公司也相繼回應(yīng)了運營進(jìn)展。生益電子表示，公司目前已經(jīng)成功開發(fā)了多家服務(wù)器客戶，AI配套的主板及加速卡項目均已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)階段。未來隨著AI產(chǎn)品需求的持續(xù)上升，公司AI服務(wù)器項目有望在2024年繼續(xù)保持增長。勝宏科技稱，公司已推出高階HDI、高頻高速PCB等多款A(yù)I服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品，且部分產(chǎn)品已批量供貨。

　　事實上，HDI已在走熱。中京電子（002579）對外透露“公司的HDI訂單目前相對飽滿”。公司證券部人士表示，今年總體上市場在溫和復(fù)蘇，AI服務(wù)器等新領(lǐng)域的應(yīng)用也會帶動線路板產(chǎn)品的需求。公司產(chǎn)品逐漸往高端方向去走，HDI主要以三階及以上的產(chǎn)品為主，技術(shù)上可達(dá)到任意階的水平。

　　滬電股份近期接受調(diào)研中提到，公司旗下滬利微電正有針對性地加速投資，有效擴(kuò)充汽車高階HDI產(chǎn)能；黃石二廠在進(jìn)一步優(yōu)化制程能力的基礎(chǔ)上，加速推動對新產(chǎn)品、新客戶的認(rèn)證和導(dǎo)入。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，今年一季度，滬電股份實現(xiàn)營收25.8億元，同比增長38.3%；凈利潤5.15億元，同比增長157.0%。深南電路實現(xiàn)營收39.6億元，同比增長42.2%；凈利潤3.8億元，同比增長84%。景旺電子（603228）實現(xiàn)營收27.43億元，同比增長17.16%；凈利潤3.18億元，同比增長50.3%。

　　銀河證券認(rèn)為，展望二季度AI領(lǐng)域需求仍非常強(qiáng)勁。A股部分PCB公司產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入全球供應(yīng)鏈體系，未來有望受益于AI發(fā)展，業(yè)績持續(xù)保持高增長，同時看好AI相關(guān)環(huán)節(jié)國產(chǎn)化帶來的投資機(jī)遇。