掘金半年報結(jié)構(gòu)性亮點將成交易主線

　　7月19日，A股市場延續(xù)橫盤震蕩走勢，券商、白酒等權(quán)重板塊盤中發(fā)力，帶動三大指數(shù)全線收漲。截至收盤，上證指數(shù)報2982.31點，漲0.17%；深證成指報8903.23點，漲0.27%；創(chuàng)業(yè)板指報1725.49點，漲0.45%。滬深兩市合計成交6698億元，較前一日基本持平。

　　半導(dǎo)體及元件概念掀漲停潮

　　在半年報業(yè)績超預(yù)期的提振下，A股半導(dǎo)體及元件概念近期持續(xù)走強。申萬半導(dǎo)體指數(shù)昨日大漲2.71%，裕太微、鍇威特、新潔能（605111）、士蘭微（600460）、上海貝嶺（600171）等多股收獲漲停。在過去一周內(nèi)，申萬半導(dǎo)體指數(shù)累計漲幅達到5.29%。

　　國泰君安分析認為，從國內(nèi)多家芯片設(shè)計公司發(fā)布的半年報業(yè)績預(yù)告看，業(yè)績超預(yù)期公司主要包括存儲環(huán)節(jié)的兆易創(chuàng)新（603986）、服務(wù)器環(huán)節(jié)的瀾起科技以及主營數(shù)字SoC芯片的晶晨股份和瑞芯微（603893）等。整體來看，今年以來全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，中國市場高增長態(tài)勢延續(xù)，存儲芯片復(fù)蘇力度明顯強于邏輯產(chǎn)品?？紤]到第三季度為消費電子傳統(tǒng)旺季，看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈下游公司、數(shù)字SoC公司、存儲類下游公司、服務(wù)器類下游公司的業(yè)績表現(xiàn)。

　　國金證券表示，自2023年下半年開始，半導(dǎo)體設(shè)備銷售額明顯回暖，反映出國內(nèi)對半導(dǎo)體設(shè)備的旺盛需求。在先進制程產(chǎn)品逐步成熟以及先進制程持續(xù)擴產(chǎn)的背景下，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)發(fā)展空間廣闊，同時看好國內(nèi)晶圓廠后續(xù)下單擴產(chǎn)。

　　券商板塊盤中異動

　　昨日早盤10時50分左右，券商板塊出現(xiàn)異動，國盛金控（002670）股價直線拉升觸及漲停，中信建投（601066）、中信證券等紛紛跟漲，并帶動同期上證指數(shù)翻紅。截至收盤，申萬證券行業(yè)指數(shù)上漲1.24%，國盛金控漲6.93%，中信建投漲3.15%，中信證券、信達證券（601059）、華林證券（002945）漲超2%。

　　7月16日，浙商證券（601878）發(fā)布公告稱，公司于近日收到國都證券轉(zhuǎn)發(fā)的《中國證監(jiān)會行政許可申請受理單》，中國證監(jiān)會已依法受理國都證券變更主要股東、實際控制人的申請。

　　根據(jù)公開信息，目前券商行業(yè)共有4宗并購案同步進行。除了浙商證券收購國都證券外，國聯(lián)證券（601456）收購民生證券、西部證券（002673）收購國融證券也正在推進中。平安集團則需要按監(jiān)管要求，限期解決同時控制平安證券、方正證券的問題。

　　開源證券分析認為，當前券商板塊估值和機構(gòu)配置比例位于歷史底部，基數(shù)下降、降本增效有望支撐下半年券商盈利同比增速轉(zhuǎn)正，低估值頭部券商、具有并購主題的標的仍是行業(yè)主線。

　　中航證券分析表示，從已披露的半年度業(yè)績預(yù)告看，上半年券商業(yè)績將呈現(xiàn)一定分化，經(jīng)紀業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)依然承壓，資管業(yè)務(wù)保持一定韌性，自營業(yè)務(wù)仍是券商業(yè)績的有力支撐。當前，券商板塊估值已處于歷史底部，資產(chǎn)質(zhì)量可靠，具備配置性價比。隨著后續(xù)市場活躍度恢復(fù)，行業(yè)有望實現(xiàn)估值修復(fù)，建議關(guān)注資本實力雄厚的頭部券商以及具備并購前景的券商。

　　掘金半年報結(jié)構(gòu)性亮點

　　下周開始，A股半年報正式進入密集披露期，有超過20家A股公司將在下周發(fā)布半年報，其中不乏寧德時代（300750）等市場關(guān)注度較高的行業(yè)龍頭。機構(gòu)普遍認為，基本面業(yè)績將成為未來一段時間市場資金博弈的焦點，掘金半年報結(jié)構(gòu)性亮點將成為交易主線。

　　中信建投證券首席策略分析師陳果表示，從歷史規(guī)律看，7月A股公司股價受業(yè)績影響較大，半年報將成為未來一階段市場的重要交易線索。從目前情況看，以申萬行業(yè)劃分，半年報超預(yù)期或增速較高的板塊主要包括：制造業(yè)中的船舶、工程機械、商用車等；消費行業(yè)中的養(yǎng)殖、零食、造紙等；周期行業(yè)中的黃金、銅鋁、部分供給受限的化工品等；科技產(chǎn)業(yè)中的消費電子、智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體設(shè)備等。

　　“總體來看，我們認為市場大的機會仍需等待，紅利板塊的配置思路進一步聚焦業(yè)績穩(wěn)定性?！标惞袛?。

　　過去一周內(nèi)，大體量資金持續(xù)流入A股股票型寬基ETF。最新規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，4只頭部滬深300ETF合計規(guī)模達到6304億元，創(chuàng)出歷史新高。光大證券分析認為，當前A股市場估值仍相對較低，市場仍處底部區(qū)間。中長期資金持續(xù)積極入市，股票型ETF資金流入明顯增加，有望對市場形成托底。在中長期資金積極入市的帶動下，市場情緒有望得到提振。