□本報(bào)記者 王宇露

　　上周市場(chǎng)調(diào)整，中證新華社民族品牌工程指數(shù)報(bào)1383.88點(diǎn)。從成分股的表現(xiàn)看，歐派家居（603833）、山西汾酒（600809）、今世緣（603369）等表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；貴州茅臺(tái)（600519）、藥明康德（603259）、長(zhǎng)電科技（600584）等獲北向資金凈買入。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，海外波動(dòng)對(duì)A股的影響或逐漸減弱，后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面仍是A股走勢(shì)的決定性因素，可關(guān)注政策變化和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　多只成分股逆市上漲

　　上周市場(chǎng)調(diào)整，上證指數(shù)下跌1.48%，深證成指下跌1.87%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.60%，滬深300指數(shù)下跌1.56%，品牌工程指數(shù)下跌1.21%，報(bào)1383.88點(diǎn)。

　　上周品牌工程指數(shù)多只成分股逆市上漲。具體來(lái)說(shuō)，歐派家居上漲16.08%，排漲幅榜首位；山西汾酒上漲9.32%，居次席；今世緣和丸美股份（603983）分別上漲6.03%和5.52%；陽(yáng)光電源（300274）、云南白藥（000538）、洽洽食品（002557）、瀘州老窖（000568）漲逾4%；桃李面包（603866）、貴州茅臺(tái)、五糧液（000858）、安琪酵母（600298）、東阿阿膠（000423）漲逾3%；海天味業(yè)（603288）、雙匯發(fā)展（000895）、健民集團(tuán)（600976）、上海家化（600315）漲逾2%。今年以來(lái)，中際旭創(chuàng)（300308）上漲39.08%，排名漲幅榜首位；海信家電（000921）和北方華創(chuàng)（002371）分別上漲34.80%、30.91%；格力電器（000651）和海爾智家（600690）漲逾20%。

　　上周北向資金凈流出147.60億元，同期品牌工程指數(shù)多只成分股仍獲北向資金凈買入。數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈買入貴州茅臺(tái)7.14億元，凈買入藥明康德2.37億元，凈買入長(zhǎng)電科技2.20億元；凈買入瀘州老窖、云南白藥、兆易創(chuàng)新（603986）、東阿阿膠均超過(guò)1億元；中炬高新（600872）、海天味業(yè)、今世緣獲北向資金凈買入均超0.5億元。

　　耐心等待結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　展望后市，星石投資認(rèn)為，海外股市波動(dòng)對(duì)A股的影響或逐漸減弱，后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面仍是A股走勢(shì)的決定性因素，主要關(guān)注政策變化和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。星石投資表示，雖然海外市場(chǎng)投資者操作“衰退交易”的跡象明顯，但這并不意味著美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入衰退，預(yù)計(jì)短期外需和我國(guó)出口數(shù)據(jù)或仍保持韌性。不過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減緩的確定性較強(qiáng)，后續(xù)出口對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)或逐漸減小，外需走弱風(fēng)險(xiǎn)意味著政策進(jìn)一步發(fā)力必要性的提升，尤其是在繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需方面。目前新一輪穩(wěn)內(nèi)需政策進(jìn)入發(fā)力窗口期，隨著政策落地和效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)內(nèi)需動(dòng)能將逐漸增加且彈性可期，或帶動(dòng)相關(guān)板塊表現(xiàn)。

　　煜德投資表示，A股、港股整體估值仍處于歷史較低的位置，很多優(yōu)質(zhì)公司被低估；海外市場(chǎng)近期劇烈調(diào)整也使得部分美股科技龍頭的估值大幅下降。煜德投資認(rèn)為，當(dāng)下耐心等待機(jī)會(huì)是核心的策略思路。一方面，仍然可以堅(jiān)守少數(shù)確定性的防守方向，如貴金屬、穩(wěn)定現(xiàn)金流和分紅類標(biāo)的；另一方面，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)和調(diào)整往往孕育新機(jī)會(huì)，中國(guó)股票作為全球的價(jià)值洼地，具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)、具有長(zhǎng)期穩(wěn)定性的互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)等標(biāo)的已經(jīng)具備了很好的估值性價(jià)比，特別是一些仍然具有高增長(zhǎng)潛力的成長(zhǎng)股，未來(lái)可能會(huì)帶來(lái)巨大的回報(bào)。美股市場(chǎng)在不確定性環(huán)境中可能的調(diào)整，也為全球科技龍頭投資提供了好的布局時(shí)機(jī)。