A股沸騰了！

　　9月24日上午，國(guó)新辦就金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會(huì)，人民銀行行長(zhǎng)宣布多項(xiàng)重磅政策，包括降準(zhǔn)、降息、降存量房貸利率等，金融監(jiān)管總局和證監(jiān)會(huì)也對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)布支持政策。

　　受此消息影響，今日，A股主要指數(shù)集體飆升，滬指錄得5連陽(yáng)并創(chuàng)下四年多以來(lái)最大單日漲幅，市場(chǎng)全天成交9713億元，較前一交易日大幅放量4203億元。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，金融政策連續(xù)出臺(tái)，體現(xiàn)了對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的積極應(yīng)對(duì)。降準(zhǔn)、降息預(yù)期引導(dǎo)、降低存量房貸利率以及推出支持資本市場(chǎng)的新貨幣政策工具等措施，旨在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，同時(shí)穩(wěn)定資本市場(chǎng)，為經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

　　政策組合拳極大提振市場(chǎng)信心

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，“一行一局一會(huì)”新出臺(tái)的金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策的力度非常大，顯著超市場(chǎng)預(yù)期，極大提振市場(chǎng)信心。

　　國(guó)泰基金表示，一系列政策超出市場(chǎng)預(yù)期。本次全面寬松是為了進(jìn)一步加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度。具體來(lái)看，本次貨幣政策寬松力度較高。本次降準(zhǔn)50BP且宣布年內(nèi)仍然會(huì)降準(zhǔn)25BP~50BP，年內(nèi)準(zhǔn)備金率最高會(huì)下調(diào)1.5%，是2018年以來(lái)準(zhǔn)備金政策最為寬松的一次。降息幅度較大，本次逆回購(gòu)降息20BP是2020年以來(lái)最大的幅度。

　　“此次央行宣布進(jìn)行50BP全面降準(zhǔn)，向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。有效緩解了資金面偏緊及短期利率曲線倒掛的非正常狀態(tài)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了有效支撐?！敝袣W基金認(rèn)為，此次央行提出創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，這將大幅提升機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力，有助于為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，為資本市場(chǎng)流動(dòng)性改善及長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供了保障。

　　“互換便利工具、專(zhuān)項(xiàng)再貸款二者都定位于央行的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，是降準(zhǔn)降息等總量貨幣政策工具之外的補(bǔ)充，體現(xiàn)出政策定向支持資本市場(chǎng)。”鵬揚(yáng)基金分析指出，兩項(xiàng)工具都體現(xiàn)出貨幣政策支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，提升資本市場(chǎng)投資功能、提升市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，而不應(yīng)單純理解為支持炒股。

　　博時(shí)基金宏觀策略部指出，此次政策組合拳既有政策導(dǎo)向的延續(xù)和強(qiáng)化，也有利于經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇。政策組合拳有利于改善房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資相關(guān)行業(yè)的供需情況，間接有利于部分消費(fèi)品的供需情況，并最終有利于推動(dòng)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的弱勢(shì)。

　　德邦基金強(qiáng)調(diào)，本次政策無(wú)論是降準(zhǔn)降息，還是存量房貸利率下調(diào)，都是逆周期調(diào)節(jié)政策的加碼，對(duì)于低迷很久的市場(chǎng)情緒有很大程度提振，預(yù)計(jì)政策發(fā)力對(duì)于四季度經(jīng)濟(jì)會(huì)有較強(qiáng)的支撐作用。尤其是存量房貸利率下調(diào)，大約每年能夠減少家庭利息支出1500億元，有望提振當(dāng)前的社零水平。

　　“基本面層面，一系列政策有利于降低居民負(fù)債成本，改善居民消費(fèi)意愿，提振宏觀經(jīng)濟(jì)；市場(chǎng)層面，一系列政策有利于改善上市公司長(zhǎng)期股東回報(bào)率，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。”匯豐晉信基金表示。

　　市場(chǎng)有望企穩(wěn)回升

　　對(duì)于后市，中航基金副總經(jīng)理、首席投資官鄧海清表示，本次增量貨幣政策是自2014年利率市場(chǎng)化改革啟動(dòng)以來(lái)，最具有突破性意義的偉大改革。央行貨幣政策革命3.0時(shí)代來(lái)臨，我們進(jìn)入一個(gè)從銀行債務(wù)驅(qū)動(dòng)的繁榮時(shí)代轉(zhuǎn)軌到投行資本驅(qū)動(dòng)的繁榮時(shí)代，這也是從金融大國(guó)到金融強(qiáng)國(guó)使命升級(jí)的必由之路。從歷史上來(lái)看，每一次貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制大調(diào)整都會(huì)迎來(lái)一個(gè)超級(jí)牛市，這次應(yīng)該不會(huì)例外，“中國(guó)股市的新春天不會(huì)遙遠(yuǎn)”。

　　摩根資產(chǎn)管理強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前A股整體估值水平處于近十年相對(duì)低位，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)降息舉措打開(kāi)國(guó)內(nèi)貨幣政策空間，結(jié)合財(cái)政政策下半年或加大力度，3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債下達(dá)，“兩新”政策全面啟動(dòng)，市場(chǎng)有望企穩(wěn)回升。

　　德邦基金指出，這次潘功勝行長(zhǎng)表態(tài)，央行首次創(chuàng)立貨幣政策結(jié)構(gòu)性政策支持資本市場(chǎng)、專(zhuān)項(xiàng)再貸款，平準(zhǔn)基金也在研究當(dāng)中，從政策層面明確支持股票市場(chǎng)發(fā)展。首期互換便利規(guī)模達(dá)5000億元，股票回購(gòu)增持再貸款規(guī)模達(dá)3000億元，隨著兩筆資金的注入，A股市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)計(jì)會(huì)有較大程度的改善，從而推動(dòng)市場(chǎng)反彈。

　　泓德基金認(rèn)為，本次貨幣政策調(diào)整幅度較大，總量層面降準(zhǔn)降息以及降低存量房貸，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、減輕居民還款壓力，結(jié)構(gòu)層面對(duì)權(quán)益市場(chǎng)給予更大力度的支持。創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)新工具，創(chuàng)設(shè)了資金流入股市的新渠道，同時(shí)支持匯金繼續(xù)加大投資力度，為權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。所以，在國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期調(diào)整的背景下，我們對(duì)后期的行情更加樂(lè)觀一些。

　　此外，諾安基金表示，對(duì)于資本市場(chǎng)而言，本次會(huì)議推出非銀機(jī)構(gòu)互換便利、股票回購(gòu)增持再貸款，專(zhuān)項(xiàng)用于支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，體現(xiàn)政策層呵護(hù)資本市場(chǎng)和投資者預(yù)期的決心，短期市場(chǎng)或迎來(lái)超跌反彈窗口期。

　　看好超跌反彈、核心紅利、降息利好等領(lǐng)域

　　目前市場(chǎng)已經(jīng)處于相對(duì)較低的位置，中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，不少機(jī)構(gòu)直言看好超跌反彈、核心紅利、受益于降息等領(lǐng)域。

　　景順長(zhǎng)城投研團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前考慮到刺激政策逐步出臺(tái)，且市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入短期超跌狀態(tài)，相對(duì)看好后市表現(xiàn)。建議關(guān)注三大方向：一是超跌反彈、估值修復(fù)機(jī)會(huì)，包括但不限于地產(chǎn)鏈、醫(yī)藥、部分消費(fèi)品、傳媒等；二是基本面已經(jīng)進(jìn)入右側(cè)或存在潛在政策利好的成長(zhǎng)方向，包括半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)電子、信創(chuàng)等；三是建議關(guān)注部分前期跌幅較大、但屬于主要寬基指數(shù)核心成份股的大盤(pán)股。

　　長(zhǎng)城基金也表示，展望后市，因市場(chǎng)在政策發(fā)布前對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面和政策預(yù)期普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和政策的超預(yù)期改善均有可能引發(fā)市場(chǎng)上漲。因此，建議投資者積極尋找市場(chǎng)底部的布局機(jī)會(huì)，以期把握市場(chǎng)修復(fù)帶來(lái)的機(jī)遇。

　　在行業(yè)配置方面，長(zhǎng)城基金建議關(guān)注四大領(lǐng)域：一、受央行資本市場(chǎng)支持政策利好的金融機(jī)構(gòu)；二、受降息及房地產(chǎn)支持政策影響且前期跌幅較大的地產(chǎn)鏈、鋼鐵、煤炭等行業(yè)；三、受益于存量房貸利率下調(diào)及以舊換新支持的消費(fèi)相關(guān)行業(yè)，如家電、汽車(chē)、社會(huì)服務(wù)等；四、自5月下旬以來(lái)跌幅較大，且有望受益于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的輕工、建材、食品、美容等行業(yè)。

　　諾德基金郭紀(jì)亭表示，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注以下行業(yè)：一是行業(yè)受政策支持，行業(yè)基本面后續(xù)可能有一定改善的電子、電力設(shè)備等科技板塊；二是前期跌幅較大、估值調(diào)整到位、股息率合理并且本身業(yè)績(jī)還有一定增長(zhǎng)的板塊，如消費(fèi)品、醫(yī)藥等；三是伴隨經(jīng)濟(jì)逐漸進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)格局有向好變化的部分周期類(lèi)板塊。

　　金鷹基金表示，回到A股市場(chǎng)的投資策略層面，指數(shù)回踩年內(nèi)低點(diǎn)后放量企穩(wěn)，在政策加碼下迎來(lái)做多窗口。A股行業(yè)配置上，短期可關(guān)注超跌板塊反彈，核心紅利、出海、全球資源品、中央加杠桿依然是中期方向。