經(jīng)過一輪暴漲行情后，大盤在高位出現(xiàn)明顯震蕩，分化開始加劇。雖然市場賺錢效應快速回升，但從盤面可以看到，分化之后普漲格局已難以保持。

　　有分析人士指出，在短期市場漲幅過大，獲利盤拋壓明顯加重的背景下，投資者對選股要求也相應更高。在目前整體成交量暴增的過程中，投資者可從資金流向角度出發(fā)，關注半導體、多元金融等領漲板塊?？紤]到部分公司短期已有明顯漲幅，投資者可在回調中擇機布局。

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　　半導體：經(jīng)營狀況持續(xù)改善

　　作為此次大盤反攻的領漲龍頭之一，半導體及元件概念雖然經(jīng)過連續(xù)大漲后出現(xiàn)明顯分化，但有分析認為，半導體積極回暖，產(chǎn)業(yè)鏈積極受益。低估值優(yōu)勢龍頭公司受到看好，有望迎來周期復蘇、業(yè)績提振及估值修復的多重驅動。隨著行業(yè)周期向上，板塊整體中長期看漲。但考慮到短期出現(xiàn)較大漲幅后，分化開始明顯加劇，建議投資者擇優(yōu)選股逢低介入。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)方面，美國半導體行業(yè)協(xié)會近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年8月全球半導體銷售額達到531億美元，與2023年8月的440億美元相比增長20.6%，比2024年7月的513億美元環(huán)比增長3.5%。其中，中國的8月半導體銷售額同比增長19.2%。此外，根據(jù)SIA的數(shù)據(jù)，全球和中國半導體銷售額均連續(xù)10個月實現(xiàn)同比正增長。

　　展望后市，有分析稱，全球半導體市場規(guī)模將大幅增長，預計2024年可達到6731億美元，2023年至2032年期間的復合年均增長率將達到8.8%；到2032年，半導體市場規(guī)模預計將增長至1.3萬億美元；而中國半導體市場的年均增長率預計將保持在10%以上。

　　隨著行業(yè)持續(xù)回暖，業(yè)績增長有望加速。天風證券（601162）分析師潘暕指出，半導體行業(yè)部分公司披露近期經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，判斷行業(yè)庫存于2024年上半年已回歸正常，需求端復蘇和新產(chǎn)品等因素讓部分公司重回高增長，建議關注中報高景氣公司的投資機會。展望下半年，消費電子新機發(fā)布和消費節(jié)的到來，半導體行業(yè)預計進入傳統(tǒng)旺季，行業(yè)下半年好于上半年，看好板塊經(jīng)營狀況環(huán)比持續(xù)改善。

　　國信證券分析師胡劍則表示，半導體仍處于較高景氣度階段，繼續(xù)推薦在細分領域具有競爭力的IC設計/IDM企業(yè)圣邦股份（300661）、瀾起科技、恒玄科技、杰華特、思瑞浦、新潔能（605111）、揚杰科技（300373）、士蘭微（600460）、天德鈺、兆易創(chuàng)新（603986）等，以及稼動率回升的IC制造和封測企業(yè)中芯國際、華虹半導體、長電科技（600584）、通富微電（002156）等。另外，根據(jù)SEMI的預計，2025年至2027年全球300mm晶圓廠設備支出將首次超過4000億美元，其中，中國將保持第一的地位，投資額超過1000億美元，繼續(xù)推薦設備企業(yè)北方華創(chuàng)（002371）、中微公司、拓荊科技等。

　　圣邦股份（300661）

　　瀾起科技（688008）

　　長電科技（600584）

　　北方華創(chuàng)（002371）

　　中微公司（688012）

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　　多元金融：關注三條主線

　　伴隨著我國經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展、資本市場的不斷完善，我國持續(xù)擴大金融對外開放力度，在銀行、保險、券商、公募基金等眾多行業(yè)和相關領域逐漸放寬外資機構市場準入要求，越來越多的外資金融機構以合資公司和獨資公司等多種形式參與我國金融市場，為相關行業(yè)帶來了更加多元的產(chǎn)品服務和經(jīng)營理念，有效促進了我國資本市場成熟和金融行業(yè)發(fā)展。有行業(yè)人士指出，雖然多元金融短期估值有一定幅度抬升，但整體來看，板塊當前估值依舊處在底部區(qū)域。伴隨經(jīng)濟基本面改善、機構轉型整改有序推進、及海外資本市場及平臺經(jīng)濟監(jiān)管積極因素顯現(xiàn)，板塊行情有望在中期持續(xù)修復。

　　天風證券分析師杜鵬輝分析指出，兩點變化帶動板塊的上漲。第一，互換便利帶動非銀機構參與深化資本市場改革建設，非銀機構地位有望提升。央行提出“創(chuàng)設新的貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展”，為證券、基金、保險公司提供互換便利，用于提升其股票增持能力?；Q便利帶動非銀機構流動性和加杠桿能力提升，非銀機構在金融體系中的系統(tǒng)重要性和地位預計將得到提升；第二，破凈企業(yè)在市值管理政策帶動下存在估值提升空間。證監(jiān)會就《上市公司監(jiān)管指引第10號—市值管理（征求意見稿）》征求意見，其中明確對于長期破凈公司需披露估值提升計劃，并對其作出明確要求。非銀金融板塊中存在大量破凈公司，政策帶動下估值修復存在空間。

　　可以看到，金融制度型開放內(nèi)涵豐富，推動金融高水平開放意義深遠“金融是國家核心競爭力的重要組成部分，金融開放是加快建設金融強國的內(nèi)在要求和鮮明特征”。在早前的中央金融工作會議上，提出要“著力推進金融高水平開放，穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構和長期資本來華展業(yè)興業(yè)”。近年來我國持續(xù)推進金融領域制度型開放，持續(xù)放寬外資機構市場準入要求，增強金融制度和政策的透明度、穩(wěn)定性和可預期性，為金融高質量發(fā)展注入了新動力（300152）、增添了新活力。

　　在分母端行情演繹之下，可關注板塊的困境反轉邏輯。杜鵬輝建議投資者關注破凈估值修復+金融科技+國央企券商保險三條主線。一是破凈的多元金融板塊，建議關注中航產(chǎn)融（600705）、中油資本（000617）、中糧資本（002423）、愛建集團（600643）；二是金融科技板塊，建議關注指南針（300803）、銀之杰（300085）、安碩信息（300380）、財富趨勢；三是推薦大型國央企券商和保險，建議關注中國銀河（601881）、國泰君安、光大證券、中國人壽（601628）、新華保險（601336）。

　　中糧資本（002423）

　　指南針（300803）

　　財富趨勢（688318）

　　中國銀河（601881）

　　中國人壽（601628）