(記者徐蔚)10月12日，國信證券策略分析師王開發(fā)布研報稱，在本輪財政刺激下，股市中長期或?qū)⑵蠓€(wěn)，上漲節(jié)奏仍有賴于財政支出的力度及其對基本面的提振。

　　王開認為，從政策向股市的提振來看，一輪行情的暴發(fā)體現(xiàn)出“政策-估值-盈利”的三次確認傳導(dǎo)，政策領(lǐng)先于行情，行情領(lǐng)先于盈利，而其幅度則取決于盈利的兌現(xiàn)。

　　在王開看來，在政策主線逐步明確的當(dāng)下，最初的政策紅利提振的更多是情緒面因素，而落實到基本面盈利拐點后更有望實現(xiàn)健康的長期行情。從資金投向看，本輪財政刺激的支出方向集中在化債、房地產(chǎn)和重點群體的保障，同時提振民生和消費領(lǐng)域。此外，財政政策對民間投資的關(guān)注也值得期待，營商環(huán)境的改善能夠帶動整體投資的發(fā)展，后續(xù)財政傳導(dǎo)至基本面的節(jié)奏和強度均對于股票行情有直觀影響。