新股上市瘋漲，真正長期看好的投資者沒有合適的買入時機，買入股票的投資者都是投機心態(tài)，最終還是一地雞毛，參與惡炒新股的投資者贏面很低，避而遠之才是最穩(wěn)妥的投資策略。

　　惡炒新股歷來都是投機者的盛宴，因為新股沒有歷史套牢盤，外加新股上市前五日沒有漲跌幅限制，同時新股上市首日絕大多數的中簽投資者都會賣出持股，于是大資金就可以快速在新股上市首日完成籌碼的收集，當新股換手率達到較高的水平時，大資金就有充分的能力肆意推升股價，此時就拉開了惡炒新股的序幕。

　　投資者一般不可能在新股上市首日進行埋伏性買入，多數投資者都是看到新股價格開始出現意外大漲才會追漲買入，但此時市場上的真實流動籌碼已經不多，大量散戶的追捧買盤外加大資金的推波助瀾，就會引發(fā)新股價格的非理性上漲，此前的新股無線傳媒（301551）上市首日走勢即是如此。

　　近期上市的新股紛紛遭遇惡炒。10月16日上市的新股N上大（301522）開盤就受到了資金的強烈追捧，股價從開盤價61.92元經過兩次臨停上漲到了最高102元，其后出現高位震蕩走勢，收盤時股價為79.85元，較6.88元的發(fā)行價上漲了10倍有余。

　　從盤后龍虎榜數據看，三家機構凈賣出6289.54萬元，說明相對理性的機構投資者并沒有參與惡炒新股。而當日買入新股的投資者，次日是否有機會獲利賣出，要看是否還有新的投資者進場接棒，于是N上大后期的走勢完全取決于擊鼓傳花的力度。

　　雖然目前新股都是低市盈率發(fā)行，但在股價上漲10倍之后，估值必然高估，高位追漲的投資者獲利機會將遠小于虧損的機會。

　　炒新本就風險巨大，參與惡炒的新股投資風險更是倍增?；乜催^往的案例，投機惡炒的新股都會歷經股價的快速回落，最終踏上漫漫的估值回歸路。

　　以銅冠礦建為例，上市首日收盤暴漲731.41%，收盤價格為36元，盤中最高更是被炒作至55.55元的高價。瘋漲之后必有暴跌，在上市后的次日，銅冠礦建收盤暴跌30%，而后又連續(xù)下跌兩個交易日，最新的收盤價為23.07元。相較上市首日盤中最高價，短短的三個交易日，銅冠礦建的股價已經暴跌了近60%。如此慘烈的跌幅，堪稱散戶“絞肉機”。

　　一旦參與惡炒新股被套，解套可能遙遙無期。相比普通股票，被惡炒的股票估值虛高嚴重，即便公司業(yè)績持續(xù)爆發(fā)式增長，也需要一定的時間去消化高估的估值。而對于業(yè)績表現一般甚至是上市后就“變臉”的新股，則注定會開啟漫長的去泡沫化行情。

　　尤其需要注意的是，即便是在大牛市之中，一些惡炒新股的歷史高點都難以解套，足以證明巨大的投資風險。

　　正因如此，投資者參與惡炒新股的數學期望值是負值，屬于典型的“博傻”式投資。打新不炒新，是投資者當下對待新股的正確態(tài)度。

　　評論員周科競