10月22日，A股三大指數(shù)集體上漲，兩市成交12137億元，較前一交易日縮量逾2700億元。中金公司（601995）昨日首次使用互換便利獲得資金買(mǎi)入股票。皮海洲表示，央行兩項(xiàng)政策工具對(duì)資本市場(chǎng)的影響當(dāng)然是積極的，這一點(diǎn)從“9·24”行情的暴漲中不難看出。

　　A股三大指數(shù)集體收漲

　　昨日，A股再度“V”形反轉(zhuǎn)，三大股指盤(pán)中震蕩回落，尾盤(pán)發(fā)力拉升，集體翻紅;北證50指數(shù)大幅回調(diào);港股午后探底回升，恒生科技指數(shù)小幅走高。

　　值得留意的是，券商板塊午后震蕩上揚(yáng)，截至收盤(pán)，天風(fēng)證券（601162）漲停，錦龍股份（000712）漲超6%，國(guó)海證券漲逾4%，中金公司、東方財(cái)富（300059）等均有所拉升。

　　消息面上，上周互換便利(SFISF)與股票回購(gòu)增持再貸款細(xì)則正式出臺(tái)，已有20家證券、基金公司獲準(zhǔn)參與互換便利，可用質(zhì)押品包括債券、股票ETF、滬深300成分股和公募REITs等，首批申請(qǐng)額度已超2000億元。同時(shí)股票回購(gòu)增持再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%。兩項(xiàng)政策作為資本市場(chǎng)的增量資金，將有效提升市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　中金公司昨日首次使用互換便利獲得資金買(mǎi)入股票

　　有媒體獲悉，中金公司于2024年10月22日在“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利”項(xiàng)下首次買(mǎi)入股票。

　　早在10月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，已經(jīng)同意中信證券、中金公司、國(guó)泰君安、華泰證券、申萬(wàn)宏源、廣發(fā)證券、財(cái)通證券（601108）、光大證券、中泰證券（600918）、浙商證券（601878）、國(guó)信證券、東方證券、銀河證券、招商證券、東方財(cái)富證券、中信建投（601066）、興業(yè)證券、華夏基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金等20家公司開(kāi)展互換便利操作。

　　皮海洲表示，今年9月24日央行行長(zhǎng)潘功勝提出的央行支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的兩項(xiàng)創(chuàng)設(shè)新政終于在10月18日全面落地。

　　他認(rèn)為，央行兩項(xiàng)政策工具對(duì)資本市場(chǎng)的影響當(dāng)然是積極的，這一點(diǎn)從“9·24”行情的暴漲中不難看出。從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來(lái)看，央行創(chuàng)設(shè)的這兩項(xiàng)政策工具還是有著深遠(yuǎn)影響的。畢竟在此之前，銀行貸款是不能進(jìn)入股市的，銀行貸款進(jìn)入股市是違法違規(guī)的。但通過(guò)創(chuàng)設(shè)的兩項(xiàng)政策工具，銀行資金就可以合規(guī)地進(jìn)入股市了，這是有里程碑意義的。

　　第二批回購(gòu)增持貸款項(xiàng)目落地

　　投資快報(bào)記者留意到，第二批回購(gòu)增持貸款項(xiàng)目落地。

　　昨夜，6家A股公司(其中民企5家)公告回購(gòu)增持再貸款情況，成為繼10月20日晚首批23家公司集體公告后的第二批次集中公告，相關(guān)公司(用途，貸款額)公告情況如下：安孚科技（603031）(增持，3000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元，集中競(jìng)價(jià)增持金額由1055萬(wàn)元調(diào)增至不低于5000萬(wàn)元);金宏氣體(回購(gòu)，上限4800萬(wàn)元);外高橋（600648）(增持，不超過(guò)4.8億元);利群股份（601366）(回購(gòu)，不超過(guò)1.8億元);海亮股份（002203）(增持，不超過(guò)2.97億元);密爾克衛(wèi)（603713）(回購(gòu)，不超過(guò)9400萬(wàn)元)。

　　記者觀察到，首批A股回購(gòu)增持再貸款中，央企較多，而第二批回購(gòu)增持的企業(yè)以民企占大多數(shù)。有市場(chǎng)人士表示，回購(gòu)增持再貸款利率明顯低于市場(chǎng)利率，使得通過(guò)回購(gòu)和增持股票的方式可以降低股價(jià)同時(shí)降低股息支出，從而實(shí)質(zhì)上增加股東的財(cái)富，明顯對(duì)于上市公司與大股東是利好的。但如果銀行能夠靈活運(yùn)用這一工具，積極支持那些有良好治理結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景良好的上市公司進(jìn)行回購(gòu)和股東增持，那么這將對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)群體都有利。

　　事實(shí)上，今年上市公司增持和回購(gòu)升溫明顯，頻次增加，落地速度加快。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)上市公司增持和回購(gòu)的數(shù)據(jù)較去年大幅增加，兩市已經(jīng)披露的回購(gòu)計(jì)劃達(dá)1300多單，回購(gòu)上限1700多億元。兩市已經(jīng)披露的增持計(jì)劃達(dá)918單，增持金額上限合計(jì)610億元。政策鼓勵(lì)下，更多上市公司實(shí)施了注銷式回購(gòu)。上市公司高管和實(shí)控人增持的情況也有增加。

　　社科院金融所報(bào)告建議：發(fā)行特別國(guó)債支持設(shè)立股市平準(zhǔn)基金

　　10月22日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所發(fā)布2024年第三季度宏觀金融分析報(bào)告《存量與增量并重：宏觀經(jīng)濟(jì)治理思路創(chuàng)新》。

　　報(bào)告認(rèn)為，一方面，提高持久收入、擴(kuò)大有效投資等增量政策傳導(dǎo)至消費(fèi)潛力釋放、物價(jià)明顯回升往往存在一定時(shí)滯，造成宏觀數(shù)據(jù)和微觀感受之間的“溫差”拉大。相比之下，股市對(duì)政策利好的反應(yīng)更為迅速，便于撬動(dòng)居民存款、銀行理財(cái)、外資等增量資金入市，對(duì)市場(chǎng)信心的提振作用立竿見(jiàn)影。另一方面，社會(huì)預(yù)期正處于復(fù)雜多變的敏感階段，一攬子增量政策在釋放積極信號(hào)的同時(shí)，也可借助金融市場(chǎng)的羊群效應(yīng)形成一致性預(yù)期向好。因此，宏觀政策錨定房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)價(jià)格協(xié)同發(fā)力，有利于形成“市場(chǎng)預(yù)期改善-社會(huì)活力增強(qiáng)-有效需求擴(kuò)大”的良性循環(huán)。

　　此外，提升資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。一是加快推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，例如，適度增加保險(xiǎn)公司資金投資股市的比例，提高地方社?；鹜ㄟ^(guò)全國(guó)社保理事會(huì)代管從而間接入市的資金比例。二是加強(qiáng)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利與央行買(mǎi)賣(mài)國(guó)債協(xié)調(diào)配合，實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間有效聯(lián)動(dòng)，央行可在必要時(shí)向股市提供低成本的流動(dòng)性支持。三是發(fā)行2萬(wàn)億元特別國(guó)債支持設(shè)立股市平準(zhǔn)基金，通過(guò)對(duì)藍(lán)籌龍頭股以及ETF的低買(mǎi)高賣(mài)來(lái)促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定。