國(guó)慶節(jié)前A股行情異軍突起，對(duì)市場(chǎng)造成了不小的波動(dòng)，但往往是在這種極端行情下，才是檢驗(yàn)基金經(jīng)歷能力的“試金石”。截至目前，各大知名基金經(jīng)歷三季報(bào)出爐，其三季度的投資思路也逐漸浮出水面。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已披露的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第三季度基金份額增長(zhǎng)率方面，43只固收類產(chǎn)品(均為債券型基金)的平均增長(zhǎng)率為0.54%，而23只權(quán)益產(chǎn)品的平均增長(zhǎng)率則高達(dá)9.23%，領(lǐng)跑市場(chǎng)。

　　細(xì)分來(lái)看，三季度，易方達(dá)基金蕭楠旗下基金，綜合來(lái)看港股持倉(cāng)比重大幅減少，騰訊控股，美團(tuán)-W，長(zhǎng)城汽車（601633）等被減持；與上季度相比，長(zhǎng)城汽車、比亞迪（002594）等被增持；白酒行業(yè)板塊則遭到減持，瀘州老窖（000568）等退出十大重倉(cāng)，貴州茅臺(tái)（600519），五糧液（000858），山西汾酒（600809）等被減持；

　　其目前其旗下基金綜合持倉(cāng)排名前三個(gè)股為五糧液、貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)（000333）。

　　蕭楠在季報(bào)中表示，在市場(chǎng)經(jīng)歷一番估值修復(fù)后，配置還是要回歸到基本面上。從自上而下的角度，會(huì)加強(qiáng)受益于內(nèi)需復(fù)蘇品種的配置，建議選擇產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)強(qiáng)、公司商業(yè)模式和競(jìng)爭(zhēng)力過硬的長(zhǎng)期品種。希望未來(lái)的組合能夠前瞻性地反映未來(lái)中國(guó)消費(fèi)的結(jié)構(gòu)，以獲取更多超額收益。

　　易方達(dá)另一位基金經(jīng)理張坤，綜合其三季度旗下各基金報(bào)告，港股持倉(cāng)比重大幅增加，阿里巴巴-W、美團(tuán)-W、普拉達(dá)等被增持，百勝中國(guó)等新入十大重倉(cāng)；

　　另外，白酒行業(yè)板塊個(gè)股更受其關(guān)注，與上季度相比，瀘州老窖、山西汾酒等被增持；大金融行業(yè)板塊則遭到減持；目前其旗下基金綜合持倉(cāng)排名前三個(gè)股為阿里巴巴-W、五糧液、騰訊控股。

　　具體的持倉(cāng)明細(xì)見下表：

　　值得注意的是，在此次三季報(bào)中，張坤對(duì)于市場(chǎng)的態(tài)度明顯要比前幾個(gè)季度更有信心。

　　張坤認(rèn)為，9月底出臺(tái)的一系列政策，有望使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，并打破市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)悲觀預(yù)期，也將打破對(duì)企業(yè)盈利持續(xù)下修的預(yù)期。

　　只要相信10年后老百姓的生活水平會(huì)比現(xiàn)在更好，科技和消費(fèi)龍頭企業(yè)會(huì)走出目前階段性的增長(zhǎng)困境，重新進(jìn)入成長(zhǎng)期。在目前的環(huán)境下，市場(chǎng)先生罕見地報(bào)出了價(jià)格，讓投資者可以用便宜的價(jià)格買到優(yōu)秀的公司股權(quán)。

　　張坤還表示，“我們也十分欣喜地看到，越來(lái)越多的公司治理水平持續(xù)提升，也更加堅(jiān)定地表達(dá)了持續(xù)回報(bào)股東的決心。如果未來(lái)股價(jià)保持平穩(wěn)，我們甚至有望看到某些龍頭公司8到10年后總股數(shù)減半，這對(duì)長(zhǎng)期持有的股東意味著不額外花錢就讓自己的持股比例翻倍?！?/p>

　　此外，24日，富國(guó)基金朱少醒旗下基金也相繼披露了三季報(bào)，綜合其旗下各基金報(bào)告，鋰電池行業(yè)板塊個(gè)股更受其關(guān)注，與上季度相比，寧德時(shí)代（300750）、藍(lán)曉科技（300487）等新入十大重倉(cāng)；新能源車零部件行業(yè)板塊則遭到減持，鄭煤機(jī)（601717）等退出十大重倉(cāng)，立訊精密（002475）等被減持；

　　目前其旗下基金綜合持倉(cāng)排名前三個(gè)股為貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、春風(fēng)動(dòng)力（603129）。

　　朱少醒在三季報(bào)中表示：“從微觀調(diào)研反饋來(lái)看，三季度的消費(fèi)、投資的復(fù)蘇力度依然很弱，地產(chǎn)持續(xù)低迷。最近各部委的持續(xù)發(fā)聲向市場(chǎng)傳遞了強(qiáng)烈的政策加碼信號(hào)。隨著政策的加速推進(jìn)，對(duì)實(shí)體的積極影響終將體現(xiàn)?！?/p>

　　“經(jīng)過市場(chǎng)的快速普漲后，整體估值得到一定的修復(fù)。前期上漲主要受資金驅(qū)動(dòng)影響，個(gè)股之間的基本面差異反映得很不充分。后期市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)加大，個(gè)股的表現(xiàn)將更體現(xiàn)公司的基本面差異。未來(lái)依然會(huì)致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值。在當(dāng)前估值下，紅利價(jià)值風(fēng)格依然能找到較好投資機(jī)會(huì)，質(zhì)量成長(zhǎng)風(fēng)格同樣具備很多投資機(jī)會(huì)?！敝焐傩堰M(jìn)一步表示。