周一，并購(gòu)重組概念表現(xiàn)強(qiáng)勁，受到市場(chǎng)關(guān)注。以下是10月29日一些券商晨會(huì)精華研報(bào)，僅供參考。

　　銀河證券：中國(guó)資本市場(chǎng)面臨估值重塑的大拐點(diǎn)大機(jī)遇

　　中國(guó)銀河（601881）證券表示，相較于其他主要經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)，中國(guó)的資產(chǎn)估值相對(duì)較低。80年代末日本經(jīng)濟(jì)繁榮預(yù)期與日股估值上行同步；90年代互聯(lián)網(wǎng)浪潮顯著推動(dòng)美股科技股估值的上升。當(dāng)前中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期。在這一過(guò)程中，資本市場(chǎng)作為金融體系的重要組成部分，發(fā)揮著不可替代的作用。隨著資本市場(chǎng)不斷加強(qiáng)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的培育和支持，為經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展注入新的動(dòng)力，中國(guó)資產(chǎn)有望迎來(lái)新一輪的估值重塑機(jī)會(huì)。

　　中信建投：重點(diǎn)把握并購(gòu)帶來(lái)的五大投資方向

　　中信建投（601066）表示，“新國(guó)九條”再次嚴(yán)格審核IPO，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)重組的關(guān)注。我國(guó)大量?jī)?yōu)質(zhì)標(biāo)的均具有產(chǎn)業(yè)整合或轉(zhuǎn)型需求，政府利好政策不斷出臺(tái)，內(nèi)外因素疊加，有望迎來(lái)新一波并購(gòu)浪潮?！安①?gòu)六條”進(jìn)一步表明了監(jiān)管層對(duì)于推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍的政策導(dǎo)向，尤其在增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合和提升監(jiān)管包容度方面做出了重要部署。重點(diǎn)把握并購(gòu)帶來(lái)的五大投資方向：

　?。?）行業(yè)：行業(yè)集中度攀升，商業(yè)和專(zhuān)業(yè)服務(wù)為市場(chǎng)熱門(mén)投資領(lǐng)域。新興產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)整合為國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略方向；（2）整合方式：橫向整合比例逐年下降，并購(gòu)目的日益多元，部分公司通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)；（3）公司類(lèi)型：國(guó)有企業(yè)以及中大型企業(yè)為主要參與者；（4）地域：“一帶一路”開(kāi)啟跨境并購(gòu)新潮流，境外并購(gòu)以能源行業(yè)為主；（5）交易方式：協(xié)議收購(gòu)仍為主流交易方式，增資占比加大，市場(chǎng)逐漸引入可轉(zhuǎn)債等新型支付工具。

　　中原證券（601375）：光伏概念處于大周期估值區(qū)間低位，行業(yè)存在超跌反彈機(jī)遇

　　中原證券近日研報(bào)表示，鑒于光伏概念已陷入深度虧損，主材環(huán)節(jié)面臨虧現(xiàn)金流局面，預(yù)計(jì)市場(chǎng)化出清程度會(huì)加深。但考慮到行業(yè)調(diào)整時(shí)間和上一輪資金儲(chǔ)備情況，預(yù)計(jì)完成調(diào)整尚需時(shí)日。但頭部企業(yè)有望憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、銷(xiāo)售渠道優(yōu)勢(shì)以及資金實(shí)力渡過(guò)行業(yè)低谷，實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長(zhǎng)。光伏概念作為周期和成長(zhǎng)雙屬性疊加的行業(yè)，股票具備較高的貝塔值。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，板塊處于大周期估值區(qū)間低位，行業(yè)基本面有望觸底的背景下，行業(yè)存在超跌反彈的機(jī)遇。建議關(guān)注光伏玻璃、膠膜、一體化組件廠、多晶硅料、鈣鈦礦電池設(shè)備、光伏逆變器、電子銀漿等細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)。