剛剛過去的10月，A股成交額、融資融券等多項(xiàng)交易數(shù)據(jù)創(chuàng)新高。隨著市場(chǎng)活躍度的進(jìn)一步提升，機(jī)構(gòu)人士表示，A股行情是否能延續(xù)，關(guān)鍵看情緒和資金。

　　多個(gè)月度數(shù)據(jù)創(chuàng)新高

　　2024年10月，A股市場(chǎng)震蕩回調(diào)，全市場(chǎng)成交額36.26萬億元，僅次于2015年6月；日均成交額2.01萬億，創(chuàng)歷史新高。

　　成交額持續(xù)新高，表明期間籌碼交換充分。數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，A股市場(chǎng)區(qū)間換手率96.78%，自2015年11月以來新高。

　　此外，融資融券數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，融資買入額3.65萬億，自2015年6月以來新高。

　　短期反彈或并未結(jié)束

　　市場(chǎng)人士表示，充分的籌碼交換后，潛在的賣出壓力得到釋放。不過，并非籌碼交換后一定會(huì)漲，還需要催化劑的助力。

　　中信建投（601066）研報(bào)指出，近期A股牛市中的“拉鋸戰(zhàn)”特征明顯。市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好的支持沒有分歧，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)頻現(xiàn)，但同時(shí)熱點(diǎn)波動(dòng)大、輪動(dòng)快，交易性資金活躍，對(duì)內(nèi)需復(fù)蘇及相關(guān)政策的節(jié)奏與力度依然持有一定的觀望態(tài)度。無論外因如何演變，堅(jiān)信最終內(nèi)因更重要，認(rèn)為中期牛市的核心邏輯——政策全力振興經(jīng)濟(jì)，沒有改變。

　　天風(fēng)證券（601162）研報(bào)表示，短期反彈或并未結(jié)束，關(guān)鍵看情緒和資金。

　　情緒看政策。隨著政策的逐步明朗化，市場(chǎng)將從情緒驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向理性。市場(chǎng)參與者將能夠更清楚地看到政策的全貌，包括政策的規(guī)模、防風(fēng)險(xiǎn)的措施，以及除了防風(fēng)險(xiǎn)之外，政策是否實(shí)際能刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，比如消費(fèi)和投資。屆時(shí)，市場(chǎng)將更加關(guān)注政策的實(shí)際受益者，而不是簡(jiǎn)單因?yàn)榍榫w改善而去抄底低估值股票。

　　資金看增量。市場(chǎng)反彈的持續(xù)性依賴于資金動(dòng)向，尤其關(guān)注增量資金的身份。此輪增量資金主要包括散戶和外資，其中外資的作用尤為關(guān)鍵，外部的制約仍然存在。從外部環(huán)境來看，人民幣匯率的升值是近期政策連續(xù)出臺(tái)的重要支撐。

　　揚(yáng)子晚報(bào)/紫牛新聞?dòng)浾叻稌粤?/p>