證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指證券預(yù)期收益變動(dòng)的可能性及變動(dòng)幅度，與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：又稱(chēng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)。是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo)致股市上所有股票價(jià)格的下跌，從而給股票持有人帶來(lái)?yè)p失的可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是由政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境等宏觀(guān)因素造成，投資人無(wú)法通過(guò)多樣化的投資組合來(lái)化解的風(fēng)險(xiǎn)。

　　主要有以下幾類(lèi)：

　　1.政策風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)政策和管理措施可能會(huì)造成股票收益的損失，這在新興股市中表現(xiàn)得尤為突出。如財(cái)稅策的變化，可以影響到公司的利潤(rùn)，股市的交易策變化，也可以直接影響到股票的價(jià)格。此外還有一些看似無(wú)關(guān)的策，如房改策，也可能會(huì)影響到股票市場(chǎng)的資金供求關(guān)系。

　　2.利率風(fēng)險(xiǎn)：在股票市場(chǎng)上，股票的交易價(jià)格是按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行，而不是按其票面價(jià)值進(jìn)行交易的。市場(chǎng)價(jià)格的變化也隨時(shí)受市場(chǎng)利率水平的影響。當(dāng)利率向上調(diào)整時(shí)，股票的相對(duì)投資價(jià)值將會(huì)下降，從而導(dǎo)致整個(gè)股價(jià)下滑。

　　3.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)：由物價(jià)的變化導(dǎo)致資金實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的不確定性，稱(chēng)為購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)，或通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。一般理論認(rèn)為，輕微通貨膨脹會(huì)刺激投資需求的增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)股市的活躍；當(dāng)通貨膨脹超過(guò)一定比例時(shí)，由于未來(lái)的投資回報(bào)將大幅貶值，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降，也就是投資的實(shí)際收益下降，將給投資人帶來(lái)?yè)p失的可能。

　　4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是股票投資活動(dòng)中最普通、最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，是由股票價(jià)格的漲落直接引起的。尤其在新興市場(chǎng)上，造成股市波動(dòng)的因素更為復(fù)雜，價(jià)格波動(dòng)大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也大。

　　非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常由某一特殊因素引起，與整個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。

　　主要有以下幾類(lèi)：

　　1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要指上市公司經(jīng)營(yíng)不景氣，甚至失敗、倒閉而給投資者帶來(lái)?yè)p失。上市公司經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)和投資活動(dòng)的變化，導(dǎo)致公司盈利的變動(dòng)，從而造成投資者收益本金的減少或損失。

　　2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司因籌措資金而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，即公司可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理，往往會(huì)給公司造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：無(wú)力償還到期的債務(wù)，利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，再籌資風(fēng)險(xiǎn)。形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有資本負(fù)債比率、資產(chǎn)與負(fù)債的期限、債務(wù)結(jié)構(gòu)等因素。一般來(lái)說(shuō)，公司的資本負(fù)債比率越高、債務(wù)結(jié)構(gòu)越不合理，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　3.信用風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)違約風(fēng)險(xiǎn)，指不能按時(shí)向股票持有人支付本息而給投資者造成損失的可能性。此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)主要針對(duì)債券投資品種，對(duì)于股票只有在公司破產(chǎn)的情況下才會(huì)出現(xiàn)。造成違約風(fēng)險(xiǎn)的直接原因是公司財(cái)務(wù)狀況不好，最嚴(yán)重的是公司破產(chǎn)。

　　4.道德風(fēng)險(xiǎn)：道德風(fēng)險(xiǎn)主要指上市公司管理者的不道德行為給公司股東帶來(lái)?yè)p失的可能性。上市公司的股東與管理者之間是一種委托代理關(guān)系，由于管理者與股東追求的目標(biāo)不一定相同，尤其在雙方信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，管理者的行為可能會(huì)造成對(duì)股東利益的損害。