11月22日，A股市場(chǎng)午后出現(xiàn)單邊下行，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，滬指失守3300點(diǎn)。盡管市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，但多家機(jī)構(gòu)仍表示看好A股市場(chǎng)的長期趨勢(shì)，認(rèn)為市場(chǎng)調(diào)整背后有多方面原因，行情初期階段難免有波動(dòng)，市場(chǎng)長期向好的趨勢(shì)仍未改變，有望“返身向上”。

　　多因素致A股調(diào)整

　　昨日，A股市場(chǎng)午后單邊下行，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，滬指下跌超100點(diǎn)失守3300點(diǎn)。全市場(chǎng)超4800只個(gè)股下跌，逾1500股跌超5%。滬深兩市全天成交額1.79萬億，較上個(gè)交易日放量1784億。

　　盤面上，電商概念股一度大漲，跨境通（002640）、南極電商（002127）、實(shí)豐文化（002862）、生意寶（002095）等漲停。稀土永磁概念午后異動(dòng)，西磁科技、銀河磁體（300127）漲超10%。高位人氣股仍逆勢(shì)走強(qiáng)，粵桂股份（000833）10連板，東方精工（002611）、渤海化學(xué)（600800）等漲停。下跌方面，光伏概念股集體下挫，鈞達(dá)股份（002865）等多股跌超5%；芯片股震蕩走低，通富微電（002156）等多股跌超5%。

　　三大指數(shù)集體跳水，市場(chǎng)背后到底發(fā)生了什么？多位業(yè)內(nèi)人士向投資快報(bào)記者表示，周五市場(chǎng)大幅調(diào)整，主要有兩方面原因：一方面是外部消息擾動(dòng)；另一方面是市場(chǎng)最近輪動(dòng)加快，沒有明確主線。

　　恒生前海基金表示，從市場(chǎng)交易來看，經(jīng)歷10月以來的反彈后，上證指數(shù)維持在3400點(diǎn)附近高位震蕩，各類主題輪番炒作。在維持了一個(gè)月的高位輪動(dòng)后，投資者的做多熱情不斷被消耗。消息面上，地緣沖突、國際局勢(shì)等，都對(duì)市場(chǎng)的情緒造成了沖擊。

　　國泰基金指出，市場(chǎng)調(diào)整主要是受到外圍因素影響，國內(nèi)外事件或?qū)⒚媾R重要交織點(diǎn)，市場(chǎng)步入重要觀察期。整體而言，調(diào)整受匯率波動(dòng)、美國降息預(yù)期波動(dòng)、高位股調(diào)整、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素影響。

　　增量資金在路上

　　隨著第二批中證A500ETF的陸續(xù)成立，A股市場(chǎng)再迎240億元增量資金。

　　11月20日，第二批12只中證A500ETF的配售結(jié)果全部出爐，12只基金全部達(dá)到20億元首次募集規(guī)模上限，且均啟動(dòng)比例配售，部分產(chǎn)品的末日配售比例低至40%。

　　與此同時(shí)，跟蹤中證A500指數(shù)的基金大軍還在不斷擴(kuò)容。截至目前，已經(jīng)獲批(含未發(fā)行和未成立)的中證A500指數(shù)基金已經(jīng)增至近60只，合計(jì)基金規(guī)模突破2000億元大關(guān)。

　　此前，中證A500指數(shù)發(fā)布僅一個(gè)多月，相關(guān)基金產(chǎn)品規(guī)模便快速突破千億元大關(guān)，如今不到兩個(gè)月，與中證A500掛鉤的相關(guān)基金產(chǎn)品便突破了2000億元，創(chuàng)下A股市場(chǎng)寬基紀(jì)錄。

　　投資快報(bào)記者了解到，自中證A500指數(shù)發(fā)布以來，相關(guān)基金產(chǎn)品受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，資金持續(xù)涌入，除了公募外，不少頭部量化私募也積極入場(chǎng)。截至目前，已有7只名稱中包含中證A500的私募指增產(chǎn)品在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案。

　　機(jī)構(gòu)依然看好A股市場(chǎng)

　　昨日A股的調(diào)整有些突然，對(duì)于未來A股的走勢(shì)，投資者都心存疑惑，那么各大研究機(jī)構(gòu)是如何預(yù)判的呢？

　　11月22日，摩根基金表示，雖然周五A股出現(xiàn)較大的調(diào)整，但資金面仍對(duì)市場(chǎng)提供一定支撐。

　　從政策面看，摩根基金認(rèn)為，9月政治局會(huì)議政策轉(zhuǎn)向信號(hào)明確，預(yù)期政策暖風(fēng)仍將持續(xù)出臺(tái)，未來財(cái)政貨幣雙寬松對(duì)沖負(fù)面預(yù)期的確定性較高，經(jīng)濟(jì)基本面可望持續(xù)改善，政策導(dǎo)引的并購重組題材值得關(guān)注。

　　從盈利基本面看，摩根基金稱，在宏觀環(huán)境全面復(fù)蘇前，微觀上供需關(guān)系較好的行業(yè)板塊在景氣度提升下，具有結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，關(guān)注具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的新興制造業(yè)及行業(yè)龍頭。

　　從估值面看，摩根基金表示，目前A股整體估值處于中性偏低的位置，中期來看以中證A500指數(shù)為首的藍(lán)籌寬基類指數(shù)在市場(chǎng)回落后，配置性價(jià)比明顯提升；另從投資者的視角來看，海外機(jī)構(gòu)也仍舊看好中國資產(chǎn)。

　　面對(duì)市場(chǎng)的大幅震蕩，金信基金建議投資者戰(zhàn)略上保持信心，戰(zhàn)術(shù)上需要耐心，短期盡量回避主題性炒作，聚焦有確定性增長空間的方向性資產(chǎn)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長荀玉根表示，從長期視角看，股市的回報(bào)率高于債市和黃金。今年9月24日以來的行情可能是新一輪周期的開始，行情初期政策面好轉(zhuǎn)“心動(dòng)”階段難免有波動(dòng)。隨著政策持續(xù)發(fā)力，基本面終將改善，行情會(huì)步入“幡動(dòng)”階段。

　　展望未來，國泰基金認(rèn)為市場(chǎng)長期向好的趨勢(shì)仍未改變，投資上應(yīng)當(dāng)注意把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，關(guān)注政策和景氣度指示的結(jié)構(gòu)線索。