(記者王彭)在經(jīng)歷了9月下旬以來(lái)的一輪強(qiáng)勁反彈后，A股于近日出現(xiàn)反復(fù)震蕩。對(duì)此，景順中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊表示，他對(duì)中國(guó)股票未來(lái)12個(gè)月的表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。隨著企業(yè)基本面改善，投資者的信心也將逐步增強(qiáng)。

　　展望2025年，馬磊表示：“我們將關(guān)注體現(xiàn)復(fù)蘇跡象的關(guān)鍵指標(biāo)，包括零售額、用電量、出口增長(zhǎng)，以及尤為重要的房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇情況。展望未來(lái)，把握好政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系將是投資者投資的關(guān)鍵。”

　　在馬磊看來(lái)，9月份公布的政策舉措旨在恢復(fù)消費(fèi)者信心，對(duì)釋放消費(fèi)潛能至關(guān)重要。他認(rèn)為，這些旨在加強(qiáng)股市、樓市和整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，最終將增強(qiáng)中國(guó)投資者信心、消費(fèi)者信心和就業(yè)保障?？紤]到近期的政策支持，他認(rèn)為2025年國(guó)內(nèi)需求或?qū)?fù)蘇，這將改善消費(fèi)和投資，從而創(chuàng)造一個(gè)更具韌性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并確保未來(lái)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　馬磊認(rèn)為，許多領(lǐng)先的中國(guó)企業(yè)在海外擴(kuò)張方面處于有利地位。這些公司依托自身在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)而具備成本優(yōu)勢(shì)?！氨M管我們?cè)谠缧┠昃鸵呀?jīng)發(fā)現(xiàn)了這一趨勢(shì)，但我們預(yù)計(jì)到2025年將看到更多的海外活動(dòng)及擴(kuò)張。我們認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)或?qū)⒂性絹?lái)越多的機(jī)會(huì)參與新的全球供應(yīng)鏈的發(fā)展。我們預(yù)計(jì)，這一趨勢(shì)在電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲、大型家用電器及工業(yè)領(lǐng)域的公司中將尤其明顯。這些領(lǐng)域的公司可以利用持續(xù)的本地需求，同時(shí)在全球市場(chǎng)中攫取更大的份額，從而最終惠及股東?！?/p>

　　從估值角度來(lái)看，馬磊表示，與歷史平均水平和其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比，中國(guó)股票估值目前處于相對(duì)較低的水平。截至10月份，MSCI中國(guó)指數(shù)較MSCI美國(guó)指數(shù)折讓約52%。他認(rèn)為2025年中國(guó)股票估值或?qū)⒂写蠓脑鲩L(zhǎng)空間，他對(duì)中國(guó)股票未來(lái)12個(gè)月的表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。

　　“隨著企業(yè)基本面改善，我們預(yù)期企業(yè)營(yíng)收將出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，過(guò)去三年持續(xù)存在的利潤(rùn)率壓力也或?qū)⒂兴鶞p輕，這可能會(huì)推動(dòng)股本回報(bào)率的潛在增長(zhǎng)和盈利預(yù)測(cè)向上修正，從而增強(qiáng)投資者信心。預(yù)計(jì)本輪復(fù)蘇將得到持續(xù)推進(jìn)的刺激措施的支持?！瘪R磊稱。