深交所于2024年11月22日向保薦機(jī)構(gòu)發(fā)布了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板先進(jìn)制造領(lǐng)域首發(fā)審核指南(試行)》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域首發(fā)審核指南(試行)》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板綠色低碳領(lǐng)域首發(fā)審核指南(試行)》等三件首發(fā)審核指南。以下是其具體介紹：

　　指南制定背景與目的

　　自創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，深交所致力于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，著力支持先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳“三大領(lǐng)域”企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，這些領(lǐng)域的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的聚集效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。為進(jìn)一步提升發(fā)行上市審核監(jiān)管透明度，提高保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，深交所總結(jié)行業(yè)審核經(jīng)驗(yàn)，制定了首發(fā)審核指南，供審核部門內(nèi)部使用，現(xiàn)予以公開(kāi)。

　　適用范圍

　　先進(jìn)制造領(lǐng)域：包括生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械制造、汽車制造產(chǎn)業(yè)鏈、高端裝備制造等相關(guān)業(yè)務(wù)，適用于運(yùn)用高新技術(shù)等對(duì)勞動(dòng)對(duì)象進(jìn)行加工制造形成高質(zhì)量、高性能工業(yè)產(chǎn)品的行業(yè)。

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域：包括集成電路、軟件與信息技術(shù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等細(xì)分行業(yè)，是以數(shù)據(jù)資源作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素、以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)作為重要載體、以信息通信技術(shù)推動(dòng)效率提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的行業(yè)。

　　綠色低碳領(lǐng)域：主要涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈等相關(guān)業(yè)務(wù)，是以環(huán)境保護(hù)、生態(tài)改善、節(jié)能降碳為核心，通過(guò)綠色資源開(kāi)發(fā)等實(shí)現(xiàn)自然資源高效利用，向市場(chǎng)提供綠色產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè)。

　　各領(lǐng)域?qū)徍岁P(guān)注重點(diǎn)

　　先進(jìn)制造領(lǐng)域之生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械制造：

　　行業(yè)政策與市場(chǎng)：關(guān)注相關(guān)醫(yī)藥監(jiān)管政策變化對(duì)發(fā)行人的影響，如醫(yī)保目錄調(diào)整、審批和流通政策變化、醫(yī)保支付政策變化等，以及發(fā)行人的技術(shù)先進(jìn)性、藥品或醫(yī)療器械的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況。

　　銷售與推廣：審核發(fā)行人銷售模式及商業(yè)合理性、銷售推廣活動(dòng)合規(guī)性、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)完整性及產(chǎn)品安全性，包括銷售費(fèi)用的合理性等。

　　研發(fā)情況：結(jié)合行業(yè)研發(fā)周期長(zhǎng)、技術(shù)持續(xù)迭代等特點(diǎn)，關(guān)注研發(fā)管線與注冊(cè)情況、核心技術(shù)來(lái)源、持續(xù)研發(fā)能力、臨床試驗(yàn)狀況、研發(fā)失敗影響等要素。

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之集成電路：

　　技術(shù)與項(xiàng)目：審核中結(jié)合集成電路行業(yè)技術(shù)迭代速度、技術(shù)門檻等情況，關(guān)注企業(yè)承擔(dān)國(guó)家級(jí)或者部委重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目情況，核心技術(shù)人員及技術(shù)來(lái)源，研發(fā)投入方向等。

　　行業(yè)周期：考慮集成電路行業(yè)周期性波動(dòng)等特點(diǎn)，包括行業(yè)周期、細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模和門檻、新產(chǎn)品拓展能力以及技術(shù)迭代的影響等方面。

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之人工智能：

　　綜合考量：結(jié)合人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)研發(fā)投入、技術(shù)更迭速度、盈利模式成熟度等情況，關(guān)注發(fā)行人是否符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略及產(chǎn)業(yè)政策要求、核心技術(shù)的先進(jìn)性等。

　　特殊關(guān)注：針對(duì)從事人工智能關(guān)鍵核心技術(shù)相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)，關(guān)注核心技術(shù)的外部依賴性、技術(shù)研發(fā)及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資金投入情況、未盈利事項(xiàng)的影響等。

　　綠色低碳領(lǐng)域之光伏產(chǎn)業(yè)鏈：

　　行業(yè)特性：審核中結(jié)合光伏產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)路線迭代情況、行業(yè)周期波動(dòng)情況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況等，關(guān)注發(fā)行人所處細(xì)分行業(yè)政策的影響。

　　經(jīng)營(yíng)模式與財(cái)務(wù)：關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的技術(shù)先進(jìn)性、行業(yè)周期性波動(dòng)等因素對(duì)發(fā)行人成長(zhǎng)性的影響，以及光伏行業(yè)公司存在的雙經(jīng)銷等特殊經(jīng)營(yíng)模式、發(fā)行人資產(chǎn)減值計(jì)提等會(huì)計(jì)處理的合規(guī)性等。

　　對(duì)企業(yè)上市的具體影響

　　明確審核標(biāo)準(zhǔn)與要求：

　　細(xì)化審核關(guān)注點(diǎn)：審核指南針（300803）對(duì)先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳三大領(lǐng)域的九個(gè)細(xì)分行業(yè)，分別制定了具體的審核要點(diǎn)，如生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械制造行業(yè)的監(jiān)管政策、研發(fā)情況、市場(chǎng)空間、推廣活動(dòng)合規(guī)性等，使企業(yè)能夠更清晰地了解審核部門關(guān)注的重點(diǎn)，有針對(duì)性地進(jìn)行準(zhǔn)備。

　　統(tǒng)一審核尺度：為審核部門提供了統(tǒng)一的審核標(biāo)準(zhǔn)和尺度，減少了審核過(guò)程中的主觀性和隨意性，有助于提高審核的一致性和公正性，使企業(yè)在上市過(guò)程中面臨更加穩(wěn)定和可預(yù)期的審核環(huán)境。

　　引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范發(fā)展：

　　促使企業(yè)加強(qiáng)合規(guī)管理：指南對(duì)企業(yè)的銷售推廣活動(dòng)合規(guī)性、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)完整性等方面提出了明確要求，例如要求企業(yè)關(guān)注銷售費(fèi)用的合理性，避免出現(xiàn)費(fèi)用結(jié)算方式與合同約定不符、會(huì)務(wù)費(fèi)報(bào)銷附件不規(guī)范等問(wèn)題，促使企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，建立健全合規(guī)制度，規(guī)范運(yùn)營(yíng)流程，降低合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

　　推動(dòng)企業(yè)提升信息披露質(zhì)量：強(qiáng)調(diào)企業(yè)在招股說(shuō)明書中需詳細(xì)披露行業(yè)情況、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)前景等關(guān)鍵信息，這將促使企業(yè)更加重視信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，提高信息透明度，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷，同時(shí)也有助于企業(yè)樹(shù)立良好的市場(chǎng)形象。

　　影響企業(yè)上市進(jìn)程與成功率：

　　加快符合條件企業(yè)的上市進(jìn)程：對(duì)于那些符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略及產(chǎn)業(yè)政策要求、技術(shù)先進(jìn)、具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的企業(yè)，審核指南為其提供了明確的指導(dǎo)和規(guī)范，使其能夠更高效地準(zhǔn)備上市材料，加快上市進(jìn)程，更容易獲得資本市場(chǎng)的支持，從而推動(dòng)企業(yè)的快速發(fā)展。

　　增加部分企業(yè)的上市難度：如果企業(yè)存在不符合審核指南要求的情況，如核心技術(shù)缺乏先進(jìn)性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足、研發(fā)投入不夠、信息披露不充分等，可能會(huì)導(dǎo)致審核不通過(guò)或需要更長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行整改和完善，從而增加上市的難度和時(shí)間成本。

　　促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展：

　　激勵(lì)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新：審核指南關(guān)注企業(yè)的核心技術(shù)和研發(fā)能力，如集成電路行業(yè)的企業(yè)承擔(dān)國(guó)家級(jí)或者部委重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目情況、人工智能行業(yè)企業(yè)的核心技術(shù)先進(jìn)性等，這將激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，以滿足審核要求和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要。

　　引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：要求企業(yè)充分揭示行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，促使企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中更加關(guān)注外部環(huán)境變化，提前制定應(yīng)對(duì)策略，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和能力，保障企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　增強(qiáng)市場(chǎng)信心與投資者保護(hù)：

　　提升市場(chǎng)信心：明確的審核指南有助于提高資本市場(chǎng)的透明度和可預(yù)期性，使投資者能夠更好地了解企業(yè)的情況和審核標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的信心，吸引更多的投資者參與，提高市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性。

　　保護(hù)投資者利益：通過(guò)嚴(yán)格的審核標(biāo)準(zhǔn)和信息披露要求，確保上市企業(yè)的質(zhì)量，減少投資者面臨的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。