A股早盤小幅震蕩，三大指數(shù)盤中一度集體翻紅，截至發(fā)稿，滬指漲0.17%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均小幅上漲。

　　特斯拉概念盤初走勢(shì)活躍，威唐工業(yè)（300707）觸及20cm漲停，伯特利（603596）、銘科精技（001319）、美力科技（300611）、天汽模（002510）等快速跟漲。消息面上，特斯拉中國(guó)周三公布的銷售數(shù)據(jù)顯示，特斯拉品牌的電動(dòng)汽車12月的第一周在中國(guó)市場(chǎng)累計(jì)銷售高達(dá)2.19萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，創(chuàng)下2024年第四季度開(kāi)啟以來(lái)的最高周度汽車銷量。

　　大消費(fèi)股早盤繼續(xù)活躍，零售、食品等板塊領(lǐng)漲，中百集團(tuán)（000759）、茂業(yè)商業(yè)（600828）、友阿股份（002277）、大商股份（600694）、東百集團(tuán)（600693）、居然之家、良品鋪?zhàn)樱?03719）、李子園（605337）等多股漲停。

　　量子科技概念持續(xù)走高，截至發(fā)稿，復(fù)旦復(fù)華（600624）、達(dá)華智能（002512）、星光股份（002076）漲停，雄帝科技（300546）、羅博特科（300757）、光迅科技（002281）等漲幅居前。

　　強(qiáng)勢(shì)股方面，一鳴食品（605179）今日低開(kāi)后跳水，一度跌超8%，盤中拉升再度上漲，此前該股走出12連板。國(guó)盛金控（002670）走出3連板，消息面上，公司昨日晚間公告，公司吸收合并國(guó)盛證券事項(xiàng)獲受理。

　　海外市場(chǎng)方面，港股小幅震蕩，截至發(fā)稿，香港恒生指數(shù)漲0.16%；恒生科技指數(shù)漲0.19%。

　　富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨盤中直線拉升，截至發(fā)稿，上漲0.47%。

　　日本股市、韓國(guó)股市早盤雙雙一度拉升，日經(jīng)225指數(shù)漲超1.4%；韓國(guó)綜合指數(shù)也一度漲逾1%，隨后漲幅收窄。

　　中金公司（601995）研報(bào)表示，美國(guó)11月總體CPI季調(diào)環(huán)比0.3%（前值0.2%），同比2.7%（前值2.6%）；核心CPI環(huán)比0.3%（前值0.3%），同比持平于3.3%，均符合市場(chǎng)預(yù)期。盡管核心商品價(jià)格或受颶風(fēng)影響有所反彈，但房屋租金漲幅放緩至2021年以來(lái)最低，緩解了市場(chǎng)對(duì)于通脹走高的擔(dān)憂?！翱傮w上，這份通脹數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)下周降低利率打開(kāi)了大門，但我們也預(yù)測(cè)下周或?qū)⑸涎荨椗山迪ⅰ?，美?lián)儲(chǔ)或?qū)⑾鳒p點(diǎn)陣圖中對(duì)降息的指引。我們預(yù)測(cè)新的點(diǎn)陣圖將顯示2025年總降息次數(shù)為2次（此前為4次），聯(lián)邦基金利率或?qū)⒂诿髂甓径饶┫抡{(diào)至3.75%至4%的中性水平。”

　　國(guó)盛證券研報(bào)分析稱，回顧2024年市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)基本面經(jīng)歷二次探底，政策博弈貫穿全年，資金維穩(wěn)支撐市場(chǎng)構(gòu)筑雙底，直至9月下旬政策基調(diào)明顯轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)才向上突破雙底頸線。

　　展望2025年，國(guó)盛證券認(rèn)為，市場(chǎng)定價(jià)核心矛盾當(dāng)前仍為政策力度，而明年二季度開(kāi)始的核心矛盾預(yù)計(jì)將切向政策落地對(duì)盈利的兌現(xiàn)，因此明年5—6月有望成為年內(nèi)重要的決策點(diǎn)（政策效果驗(yàn)證期+估值驗(yàn)證期）。明年一季度過(guò)后的市場(chǎng)演繹面臨三類情形：①政策力度超預(yù)期（概率較低），進(jìn)一步撬動(dòng)EPS方法論定價(jià)的增量資金入市，市場(chǎng)有望向上突破箱體，風(fēng)格更加偏向順周期成長(zhǎng)；②政策力度以穩(wěn)為主（概率較高），資金面維持短線活躍+價(jià)值派托底的局面，市場(chǎng)維持箱體寬幅震蕩，市場(chǎng)風(fēng)格相對(duì)均衡，價(jià)值與成長(zhǎng)輪動(dòng)；③政策力度不及預(yù)期（概率極低），資金主導(dǎo)偏向價(jià)值派，市場(chǎng)存在箱體向下破位風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)格更加偏向防御價(jià)值，紅利價(jià)值重新占優(yōu)。

　　對(duì)于投資策略，國(guó)盛證券認(rèn)為，1.未來(lái)一個(gè)季度，維持情形②的中性假設(shè)，股票倉(cāng)位保持在中性區(qū)間，優(yōu)先配置“長(zhǎng)期趨勢(shì)+周期上行/周期穩(wěn)健”的投資機(jī)會(huì)，如軍工、半導(dǎo)體設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、核心紅利、建筑等；其次博弈潛在的“周期改善”或“政策催化”，如國(guó)產(chǎn)算力、信創(chuàng)、機(jī)器人、AI應(yīng)用、AI眼鏡、消費(fèi)電子（內(nèi)需）、風(fēng)電、鋰電等。2.明年一季度末，視宏觀情形演繹進(jìn)行策略調(diào)整。若情形①驗(yàn)證強(qiáng)化，則將股票倉(cāng)位進(jìn)一步調(diào)升至積極區(qū)間，并進(jìn)一步增配順周期成長(zhǎng)，具體視政策引導(dǎo)而定，當(dāng)下預(yù)計(jì)消費(fèi)>基建>地產(chǎn)；若情形③驗(yàn)證強(qiáng)化，則將股票倉(cāng)位調(diào)降至防御區(qū)間，并進(jìn)一步增配紅利價(jià)值。