今年以來(lái)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好、一攬子增量政策落地見效，以及相關(guān)部門堅(jiān)持強(qiáng)本固基、嚴(yán)格監(jiān)管，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心、穩(wěn)預(yù)期，資本市場(chǎng)呈現(xiàn)積極變化，投資者預(yù)期明顯改善，內(nèi)在穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)。

　　資源要素向“新”集聚

　　進(jìn)入12月份，多家上市公司公告并購(gòu)重組信息。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)全市場(chǎng)并購(gòu)重組約3000起，已有260多家上市公司披露資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　一批上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、尋求第二增長(zhǎng)曲線等需求強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為，隨著監(jiān)管包容度提升、審核效率和支付靈活性提高，上市公司并購(gòu)重組有望繼續(xù)保持活躍，有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)多項(xiàng)政策舉措，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度的包容性、適應(yīng)性，支持優(yōu)質(zhì)資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。據(jù)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所預(yù)計(jì)，2024年創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所IPO募資金額分別為220億元、152億元、44億元，資源要素進(jìn)一步向“新”集聚。

　　同時(shí)，科創(chuàng)債的擴(kuò)容放量，也有效疏通了科創(chuàng)企業(yè)融資渠道。截至11月份，年內(nèi)交易所市場(chǎng)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債超5000億元，多元化的融資方式助力科技型企業(yè)更好開展科技創(chuàng)新。

　　“資本市場(chǎng)股債融資制度不斷優(yōu)化完善，幫助企業(yè)加大研發(fā)投入、促進(jìn)技術(shù)升級(jí)、進(jìn)行市場(chǎng)開拓，有助于提升市場(chǎng)整體質(zhì)量。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說(shuō)。

　　上市公司投資價(jià)值提升

　　10月18日，中國(guó)人民銀行聯(lián)合國(guó)家金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款；同日，中國(guó)人民銀行與中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合啟動(dòng)互換便利操作。

　　落地近兩個(gè)月以來(lái)，兩項(xiàng)創(chuàng)新工具在支持資本市場(chǎng)、提升上市公司投資價(jià)值方面發(fā)揮出積極作用，金融機(jī)構(gòu)和上市公司參與踴躍。目前，互換便利首批500億元操作已經(jīng)落地，超過(guò)120家上市公司披露了回購(gòu)增持再貸款。

　　中信建投（601066）非銀金融首席分析師趙然認(rèn)為，互換便利提升了金融機(jī)構(gòu)股票增持能力，為A股市場(chǎng)注入流動(dòng)性，回購(gòu)增持再貸款為金融機(jī)構(gòu)提供了低成本的資金來(lái)源。長(zhǎng)期看，兩項(xiàng)工具有助于優(yōu)質(zhì)公司增強(qiáng)市值管理能力，推動(dòng)上市公司提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和投資價(jià)值。

　　上市公司為投資者創(chuàng)造價(jià)值，回報(bào)投資者，資本市場(chǎng)才能興旺發(fā)達(dá)。今年以來(lái)，監(jiān)管部門通過(guò)出臺(tái)上市公司市值管理指引，支持通過(guò)分紅、回購(gòu)等方式，持續(xù)回報(bào)投資者。

　　截至10月末，A股上市公司已公告中期現(xiàn)金分紅6441億元，新增披露回購(gòu)方案1360單，數(shù)量和金額均創(chuàng)歷史新高。上市公司分紅持續(xù)性、可預(yù)期性不斷提高。

　　為進(jìn)一步推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，自年初開始，滬深證券交易所啟動(dòng)“提質(zhì)增效重回報(bào)”專項(xiàng)行動(dòng)和“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動(dòng)，A股上市公司密集發(fā)布行動(dòng)方案。截至目前，僅滬市已有近一半主板公司和約八成科創(chuàng)板公司參與其中。

　　“推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，根本在于提升上市公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量?！碧锢x認(rèn)為，上市公司既要重視內(nèi)部治理，保持主業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，提升信息透明度和治理規(guī)范性。還要牢牢樹立回報(bào)中小投資者意識(shí)，加強(qiáng)與投資者溝通，積極運(yùn)用現(xiàn)金分紅、注銷式回購(gòu)、股東增持等方式，將高質(zhì)量發(fā)展成果更好地分享給投資者。

　　中長(zhǎng)期資金積極入市

　　12月4日，首批14家試點(diǎn)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)的券商宣布正式展業(yè)。

　　“此前‘跨境理財(cái)通’業(yè)務(wù)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)僅為銀行，此次增加證券公司渠道，便利了投資，有利于提升相關(guān)業(yè)務(wù)吸引力，為市場(chǎng)引入增量資金?！狈秸C券金融分析師許旖珊說(shuō)。

　　今年以來(lái)，監(jiān)管部門推進(jìn)投資端改革，積極推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，著力打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市的堵點(diǎn)，培育長(zhǎng)期投資市場(chǎng)生態(tài)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額32.15萬(wàn)億元，其中人身險(xiǎn)公司和財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)股票、證券投資基金余額達(dá)4.1萬(wàn)億元。

　　“保險(xiǎn)等長(zhǎng)期投資資金積極入市，有助于加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資力度，支持國(guó)家重大戰(zhàn)略，助力‘科技—產(chǎn)業(yè)—金融’良性循環(huán)?！倍切抡f(shuō)。

　　公募基金行業(yè)費(fèi)率等改革穩(wěn)步推進(jìn)，權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資快速發(fā)展。專家表示，隨著資本市場(chǎng)改革向縱深推進(jìn)，境內(nèi)ETF市場(chǎng)建設(shè)不斷完善，未來(lái)將更好滿足多元化投資需求，吸引中長(zhǎng)期資金入市，更好促進(jìn)市場(chǎng)投融資功能相協(xié)調(diào)。

　　《**中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》提出，建立增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制。中國(guó)信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力認(rèn)為，要以促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡為抓手，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)。繼續(xù)提高上市公司質(zhì)量，健全退市制度，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。構(gòu)建統(tǒng)一、全面、高效的監(jiān)管體系，加強(qiáng)與國(guó)際資本市場(chǎng)交流合作，在擴(kuò)大高水平制度型開放中持續(xù)增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。(記者李華林)