近期，隨著一系列A股市場利好政策的出臺與落地，一場讓上市公司“聚焦價值”的改變聲勢漸起。市場正逐步轉向關注公司長期分紅穩(wěn)定性、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展前景、長期發(fā)展趨勢、“向新”轉型實力等與“內(nèi)在”掛鉤的標準。

　　在此氛圍之下，上市公司更是把價值提升列為企業(yè)發(fā)展的“必修課”，也有部分公司已經(jīng)取得顯著成績。以上海證券交易所市場（以下簡稱“滬市”）為例，數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已披露的回購、增持計劃的滬市公司超1100家次，已實施回購金額近750億元；此外，自9月24日以來，滬市公司共計推出281單資產(chǎn)收購案例、34例重大資產(chǎn)重組案例。由此可見，滬市公司正努力夯實質(zhì)量，提升對中長期資金的“吸引力”。

　　政策推動

　　“外表靚”掛鉤“內(nèi)在美”

　　近日召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應性。隨后，中國證監(jiān)會召開黨委（擴大）會議，傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，結合全國金融系統(tǒng)工作會議要求，研究部署證監(jiān)會系統(tǒng)貫徹落實工作，其中明確，“夯實上市公司質(zhì)量這個微觀基礎，推動改善公司治理和價值創(chuàng)造能力”。

　　事實上，近一年來，相關政策持續(xù)輸出，進一步壓實上市公司聚焦質(zhì)量、注重回報的主體責任，引導上市公司提質(zhì)增效、強化“可投性”和“回報率”。

　　例如，今年2月份開始，滬市掀起了“提質(zhì)增效重回報”熱潮，股東增持和公司回購涌現(xiàn)；新“國九條”發(fā)布后，交易所修訂《股票上市規(guī)則》，引入現(xiàn)金分紅不達標實施“ST”，并推動一年多次分紅；至年底，《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》（簡稱《市值管理指引》）正式面世，引導上市公司履行市值管理主體責任。

　　政策合力讓“外表靚”和“內(nèi)在美”逐步統(tǒng)一，引導投資者的關注點從公司是否有短期利好、熱點概念，變成了是否有長期發(fā)展?jié)摿?、注重投資者回報等“內(nèi)秀”基因。

　　尤其是自證監(jiān)會《市值管理指引》發(fā)布后，在互動平臺上，投資者聚焦市值管理、如何提振股價的提問明顯增多，各界對實施情況和效果也倍加關注，上市公司內(nèi)在價值的“砝碼”正逐步加重。

　　“以前，市場熱衷蹭熱點、炒股價、玩概念，用熱鬧的外表來吸引眼球、聚集人氣，但是近年來，通過政策不斷引導關注公司內(nèi)在價值，這種風氣正在改變?！庇袠I(yè)內(nèi)人士向記者表示。

　　加速落地

　　“內(nèi)外兼修”有變化

　　政策推動下，各方的執(zhí)行力也在提升，圍繞上市公司質(zhì)量和投資者“獲得感”，呈現(xiàn)出“內(nèi)外兼修”帶來的積極變化。

　　一系列數(shù)據(jù)是最直觀的呈現(xiàn)。2024年作為A股上市公司全面提升分紅力度后的首個完整年度，中期分紅呈現(xiàn)積極變化。以滬市為例，截至目前，滬市披露2024年中期分紅的公司有481家次，數(shù)量較去年同比增長354%，分紅金額達5749億元，同比增長184%。同時，在鼓勵提質(zhì)增效的大背景下，回購增持踴躍。今年以來（截至12月20日），滬市披露回購計劃697家次，金額上限超1117億元，大股東、董監(jiān)高披露增持計劃444家次，金額上限超545億元。全滬市回購賬戶實施買入合計近750億元。

　　此外，在不斷提升的政策友好度中，上市公司借并購重組東風謀求外延式增長、鍛造新質(zhì)生產(chǎn)力的執(zhí)行力也在加強。據(jù)了解，上交所近期舉辦“并購重組專題接待日”，一天內(nèi)就接待現(xiàn)場咨詢20余家次，電話咨詢近200家次，可見市場對于并購重組的熱情高漲。

　　據(jù)了解，為滿足政策需求，上交所已通過組織座談、政策咨詢、專題培訓、手冊編寫等多種方式優(yōu)化服務、傳遞規(guī)范重組的監(jiān)管導向，激發(fā)市場主體并購活力。