大波動(dòng)之后必有反復(fù)！

　　今天早盤(pán)，A股題材股再度迎來(lái)爆發(fā)，飛行汽車、機(jī)器人出現(xiàn)漲停潮，宇樹(shù)科技一則視頻引爆全市場(chǎng)。昨日，宇樹(shù)科技更新Unitree B2-W機(jī)器狗視頻，同時(shí)表示，在發(fā)布量產(chǎn)一年后，Unitree B2-W工業(yè)輪足，覺(jué)醒了更多天賦技能！視頻中，Unitree B2-W機(jī)器狗也是技驚四座。

　　除了產(chǎn)業(yè)上的動(dòng)態(tài)之外，外資再度給出積極指引。高盛預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)的盈利在明年將增長(zhǎng)7%，在2026年將增長(zhǎng)10%。該指數(shù)今年已上漲超過(guò)15%。

　　產(chǎn)業(yè)利好不斷

　　A股市場(chǎng)今天迎來(lái)修復(fù)行情。率先爆發(fā)的是機(jī)器人概念，該板塊早盤(pán)迎來(lái)大爆發(fā)。方正電機(jī)（002196）、中大力德（002896）、愛(ài)仕達(dá)（002403）等一度漲停。昨日，宇樹(shù)科技更新Unitree B2-W機(jī)器狗視頻，同時(shí)表示，在發(fā)布量產(chǎn)一年后，Unitree B2-W工業(yè)輪足，覺(jué)醒了更多天賦技能。視頻中，Unitree B2-W機(jī)器狗可以完成托馬斯全旋、側(cè)空翻、360 跳躍轉(zhuǎn)體、沖跳、極地跑酷，從極為陡峭的山坡上快速滑下，在淺水中疾行，在溪流中逆流爬坡，從2.8m樓頂跳下、負(fù)載40kg前進(jìn)爬坡，還能馱起一名成年男子前行。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2024年11月我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為53581臺(tái)，同比增長(zhǎng)29.3%；1—11月累計(jì)產(chǎn)量48.39萬(wàn)臺(tái)，同比增加11.1%。據(jù)中原證券（601375），12月15日，上海浦東新區(qū)的人形機(jī)器人“獨(dú)角獸”智元機(jī)器人（AGIBOT）宣布已開(kāi)啟通用機(jī)器人商用量產(chǎn)。智元機(jī)器人包括雙足機(jī)器人和輪式機(jī)器人。該公司公布的視頻中表明，智元機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量已有962臺(tái)，其中自用兩百多臺(tái)，發(fā)貨將近700臺(tái)，2024年出貨量中雙足機(jī)器人占比過(guò)半，主要應(yīng)用于交互服務(wù)和柔性制造領(lǐng)域。智元臨港量產(chǎn)工廠的投產(chǎn)，使其成為繼Agility Robotics旗下RoboFab人形機(jī)器人制造工廠之后，全球第二座專門(mén)的人形機(jī)器人制造工廠。

　　此外，飛行汽車概念異動(dòng)拉升，臥龍電驅(qū)（600580）漲停，中信海直（000099）、金盾股份（300411）、萬(wàn)豐奧威（002085）、商絡(luò)電子（300975）、建新股份（300107）等跟漲。昨日盤(pán)后，中辦、國(guó)辦發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)統(tǒng)一開(kāi)放的交通運(yùn)輸市場(chǎng)的意見(jiàn)》，提出深化低空空域管理改革，發(fā)展通用航空和低空經(jīng)濟(jì)。

　　截至午盤(pán)，滬指漲0.68%，深證成指漲0.71%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%。恒指、恒生科技指數(shù)漲超1%。

　　外資的積極指引

　　值得一提的是，最近港股市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定。A50亦連續(xù)給出積極指引，在昨天相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的背景之下，今天再度拉升，漲幅擴(kuò)大至1%。

　　高盛表示，由于市場(chǎng)已消化貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)股市明年面臨的下行空間有限，而國(guó)內(nèi)刺激措施為進(jìn)一步下跌提供了緩沖。高盛中國(guó)投資組合策略師思傅（譯名）表示，“市場(chǎng)已經(jīng)給易受這些風(fēng)險(xiǎn)影響的公司估值打了折”，美國(guó)投資者也減持了相關(guān)公司。

　　另外，在中國(guó)11月的零售額增長(zhǎng)意外放緩后，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)將出臺(tái)更多具體措施來(lái)刺激消費(fèi)。思傅說(shuō)，股票估值較10月份的峰值回落，目前的水平可以得到公司基本面潛在改善的良好支撐。

　　高盛預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)的盈利在明年將增長(zhǎng)7%，在2026年將增長(zhǎng)10%。該指數(shù)今年已上漲超過(guò)15%。高盛策略師正在關(guān)注明年出臺(tái)更多支持消費(fèi)的措施，包括發(fā)放更多優(yōu)惠券和補(bǔ)貼。

　　國(guó)金證券張馳表示，10月以來(lái)國(guó)內(nèi)基本面在“寬貨幣寬財(cái)政”影響下，逐步拐頭修復(fù)，居民、企業(yè)現(xiàn)金流改善，促使“花錢(qián)意愿”上升的邏輯依然未變。另外，衡量有效流動(dòng)性的核心指標(biāo)“M1%-短融%”亦連續(xù)兩個(gè)月回升，且改善幅度持續(xù)擴(kuò)大。顯然，“躁動(dòng)行情”五條規(guī)律：基本面、流動(dòng)性向上、貼現(xiàn)率較低、風(fēng)險(xiǎn)偏好有改善空間及估值合理均滿足，故維持看好“春季躁動(dòng)”的觀點(diǎn)不變。新一輪“寬財(cái)政+寬貨幣”最快或在2025年二季度，“春季躁動(dòng)”的核心驅(qū)動(dòng)是基本面與流動(dòng)性，大概率不受“情緒面”主導(dǎo)。