2024年，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所（以下簡稱“三大證券交易所”）交出了一份怎樣的自律監(jiān)管“成績單”？據(jù)記者整理統(tǒng)計，三大證券交易所總計對1004家A股上市公司的1210起市場違法違規(guī)行為采取監(jiān)管措施，以實際行動踐行“嚴監(jiān)嚴管”要求。監(jiān)管精準錨定信披違規(guī)、財務造假、短線交易、違規(guī)減持、資金占用等一系列違法違規(guī)行為，以有力舉措筑牢“強本強基”基石。

　　康德智庫專家、泰和泰（上海）律師事務所合伙人、金融證券業(yè)務部副主任唐堯在接受記者采訪時表示，2024年監(jiān)管對財務造假、內幕交易等行為進行嚴厲打擊，有效維護了市場的公平交易秩序。未來，隨著市場秩序的進一步規(guī)范，投資者信心的增強，資本市場將更加成熟和理性，長期資金和機構投資者的占比將逐步提升，市場將朝著更加健康、穩(wěn)定的方向發(fā)展。

　　細數(shù)全年監(jiān)管之“最”

　　2024年，三大證券交易所發(fā)出監(jiān)管工作函的數(shù)量在各類監(jiān)管舉措中占據(jù)最多份額。據(jù)記者統(tǒng)計，1210份監(jiān)管措施中，監(jiān)管工作函共計536份，占比達44.30%。

　　監(jiān)管工作函是證券交易所針對上市公司、上市公司相關主體（如控股股東、實際控制人、董監(jiān)高）及中介機構等，就特定事項進行溝通、提示、指導或要求說明情況的一種監(jiān)管措施，以促使相關主體及時了解自身行為是否符合法律法規(guī)、交易所業(yè)務規(guī)則的要求，幫助其規(guī)范運作，保障證券市場的正常秩序和投資者的合法權益。

　　從處罰力度來看，2024年，三大證券交易所對30起違法違規(guī)行為采取公開認定期限內不適合擔任董事、監(jiān)事、高級管理人員的紀律處分，涉及原因包括但不限于違規(guī)減持、資金占用、年度報告虛假記載、短線交易等。這也是2024年度交易所開具的最大力度處罰措施。

　　從監(jiān)管重點領域來看，2024年，三大證券交易所對信息披露質量給予最大關注。數(shù)據(jù)顯示，1210份監(jiān)管措施中，有493份涉及信息披露違法違規(guī)問題，占比達40.74%。相關問題多涉及財務信息方面，原因包括未完整披露、未及時披露、未按規(guī)定披露、未準確披露、未披露相關上市公司經營、交易、財務、重大訴訟和仲裁等信息，進而影響投資者知情權。

　　唐堯表示，信披違規(guī)直接影響到投資者獲取信息的質量，導致投資決策失誤，損害投資者權益，同時也破壞了市場的公平競爭環(huán)境。上市公司自身要強化內部控制，健全信息披露事務管理制度，明確職責分工并加強人員培訓；同時，提升信息披露可讀性，做到內容簡明、語言通俗，便于投資者理解。

　　細看監(jiān)管手段之“細”

　　2024年，三大證券交易所在“兩強兩嚴”（強本強基、嚴監(jiān)嚴管）目標指引下，持續(xù)將保護投資者特別是中小投資者合法權益這項重要工作扎實推進、落實落細。

　　具體來看，在監(jiān)管對象上，監(jiān)管不僅關注上市公司本身，還對上市公司各相關主體也進行嚴格監(jiān)管。

　　例如，上交所于2024年7月份針對某上市公司重大資產重組交易對方未履約的行為采取公開譴責監(jiān)管措施，據(jù)悉，其作為業(yè)績承諾方，在標的資產未完成業(yè)績承諾的情況下，未按約定履行業(yè)績補償承諾，嚴重損害上市公司利益和投資者合法權益。這也成為2024年唯一一份針對“交易對方”實施的監(jiān)管措施。

　　在監(jiān)管內容上，各類監(jiān)管措施深入到上市公司運營的各個環(huán)節(jié)，全方位保障投資者權益。例如，去年3月份，深交所披露2則特殊的監(jiān)管函，直指上市公司投資者服務電話無人接聽的情形。監(jiān)管函顯示，2家上市公司均在深交所督促提醒做好投資者管理工作后，仍存在無人接聽投資者服務電話的情況。涉事公司及董事會秘書被監(jiān)管警示。

　　在監(jiān)管流程上，監(jiān)管不斷提升監(jiān)管有效性，堅決防止“一退了之”，著力完善全鏈條監(jiān)管閉環(huán)，對于違法違規(guī)的上市公司，即使退市也要堅決追責。

　　數(shù)據(jù)顯示，1210份監(jiān)管措施中，有18份監(jiān)管措施涉及17家退市企業(yè)。例如，2024年11月份，某退市公司因2021年半年度報告以及2021年年度報告存在虛假記載，被上交所施以公開譴責監(jiān)管措施。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對記者表示，細致的監(jiān)管能夠規(guī)范市場秩序，提升交易活躍度和增強投資者信心。這對于資本市場的健康發(fā)展至關重要。

　　協(xié)同筑牢監(jiān)管生態(tài)之“基”

　　“證券市場是各方主體共同參與和互動的市場，也需要各方加強協(xié)作、溝通，積極承擔好自身應承擔的責任和角色，才能共同構建成熟、理性的市場生態(tài)?！眹坡蓭煟ㄉ虾＃┦聞账匣锶酥燹绒缺硎尽?/p>

　　在田利輝看來，監(jiān)管部門需要繼續(xù)堅持“嚴監(jiān)嚴管”的原則，完善法律法規(guī)，強化執(zhí)法力度，繼續(xù)深化制度改革，保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性；同時，加強與市場各方的溝通，及時回應市場關切，提升監(jiān)管透明度和公信力。

　　朱奕奕稱，上市公司應建立健全內部控制及監(jiān)督機制，制定相關工作流程，防范違法違規(guī)行為的產生。

　　唐堯表示，中介機構應充分發(fā)揮好“看門人”作用，為市場提供高質量的信息核實服務，助力投資者有效辨別披露信息的真實性，從而減少市場非理性行為。同時，鑒于加強投資者關系管理是提升上市公司質量的關鍵舉措，中介機構需切實扮演好橋梁和紐帶角色。市場各方進一步加強合作與溝通，共同營造一個更為成熟、理性的市場環(huán)境，將有力推動證券市場長期穩(wěn)定發(fā)展。