DeepSeek爆火之后，中國資產(chǎn)獲得資本市場重視。

　　德意志銀行在最新報告中表示，2025年被視為投資界意識到中國在全球競爭中領(lǐng)先的一年。預(yù)計中國股票的“估值折價”將消失，其盈利能力可能因政策支持消費等因素而超出預(yù)期。港股、A股的牛市始于2024年，預(yù)計會在中期內(nèi)超過之前的高點。

　　事實上，去年10月8日大盤波段見頂之后，市場大多數(shù)時候都具有較好的賺錢效應(yīng)，比如低空經(jīng)濟、AI眼鏡、人形機器人等新興產(chǎn)業(yè)獲得了資金的重視。

　　去年，達哥多次提到，新質(zhì)生產(chǎn)力大概率將成為未來一輪牛市或結(jié)構(gòu)性牛市的主線。從市場表現(xiàn)來看，也是如此。一方面，以自主可控為代表的硬科技板塊相對強勢，另一方面，以低空經(jīng)濟、人工智能為代表的新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)走強。

　　如果僅盯著大盤而忽略板塊，那么無疑會錯失結(jié)構(gòu)性行情的機會。這也正是達哥在去年國慶期間文章提到的：當板塊機會來臨時，轉(zhuǎn)身要快！

　　在近期主線人形機器人方面，據(jù)新浪科技今天報道，特斯拉正式招聘工程師、流程主管、產(chǎn)品經(jīng)理等多個崗位，為在加州弗里蒙特工廠量產(chǎn)的人形機器人Optimus做準備。

　　很顯然，特斯拉正在為此前馬斯克的“畫餅”而努力。特斯拉在1月30日的業(yè)績會上更新了Optimus機器人量產(chǎn)指引，2025-2027年，每年的月度目標產(chǎn)能分別達到1000臺、1萬臺、10萬臺。

　　從去年12月至今，達哥一直提到，人形機器人是階段主線。今天借用東吳證券的研報再來分享一下這個板塊的邏輯。

　　東吳證券研報稱，當前人形機器人相當于2012-2014年的電動車，處于0-1放量前夕。具體來看：

　　電動車行情從主題到兌現(xiàn)，經(jīng)歷了波瀾壯闊的三部曲。一是2010-2014年0-1純主題投資：消息催化，漲幅空間1倍，沾邊普漲，特斯拉映射標的領(lǐng)漲；二是2015-2017年1-10初期放量行情：政策推動放量，漲幅2-3倍，供應(yīng)緊缺環(huán)節(jié)領(lǐng)漲；三是2019年底-2021年底10-n確定性放量大行情：車型推動放量，漲幅10倍，格局好、壁壘高的龍頭成長為大市值公司。

　　東吳證券表示，當前人形機器人相當于2012-2014年電動車，處于0-1放量前夕。從特斯拉電動化看，1）2004-2008年Roadster的時代：對標2022-2024年人形機器人測試階段；2）2012-2015年的Model S/X時代：對標2025-2026年人形機器人to b端放量階段，實現(xiàn)品牌積累及規(guī)?；慨a(chǎn)；3）2017-至今的Model 3/Y時代：對標2027年人形to c端放量階段。從銷量端看，2012-2014年中國和美國電動車均突破萬臺銷售，初步起量，而機器人在2025年也將實現(xiàn)1.5萬-2萬輛，實現(xiàn)0-1。

　　我們回到市場。

　　今天，A股市場大幅反彈，投資者收到了遲來的春節(jié)紅包。

　　截至收盤，上證指數(shù)上漲1.27%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲2.26%、2.80%。滬深兩市成交額達到15354億元，較昨日放量2458億元。

　　滬深京三市共有4801只個股上漲，471只個股下跌，個股漲跌幅的中位數(shù)為上漲1.79%。

　　雖然上證指數(shù)60分鐘級別的弱頂背離隱憂仍存在，但正如達哥昨天所說，只要不跌破3203點，就仍以處于反彈周期看待，此時應(yīng)輕指數(shù)，重板塊個股。

　　板塊方面，今天有幾個板塊表現(xiàn)突出：DeepSeek概念、人形機器人、AI眼鏡、無人駕駛、半導體。

　　對于DeepSeek，昨天達哥談到，其與2023年的ChatGPT有一定的相似性。不過，我們也要認識到其中的不足之處。

　　首先，ChatGPT的橫空出世，相比DeepSeek在人工智能方面更加具有先驅(qū)性及革命性。

　　其次，市場在經(jīng)歷兩年炒作后，AI所涉及的板塊個股日益增多，此外，宣布接入DeepSeek的軟件企業(yè)也越來越多。要出現(xiàn)板塊性牛市，需要的資金量更大。而要達到2014-2015年“互聯(lián)網(wǎng)+”行情的級別，可能需要一輪牛市。

　　因此，對于DeepSeek帶動的板塊個股炒作，要注意節(jié)奏。

　　今天收盤后，據(jù)科創(chuàng)板日報報道，李飛飛團隊訓練出媲美DeepSeek R1的推理模型，云計算費用不到50美元。正如達哥昨天提到，成本大幅降低，將推動AI商業(yè)化落地進程的顯著提速。

　　人形機器人概念指數(shù)今天收出大陽線，不僅突破了前高，而且突破了近期的震蕩格局，后續(xù)即便有所回調(diào)，也不妨礙板塊中期行情的運行。

　　從漲幅靠前的個股來看，一些具有機構(gòu)票屬性的個股，近期的表現(xiàn)明顯強于機構(gòu)配置較低的個股，這說明機構(gòu)與游資已經(jīng)在共舞了。從經(jīng)驗來看，這種具有機構(gòu)與游資共舞的板塊，基本都是市場主流板塊。

　　從行業(yè)格局來看，行業(yè)二三梯隊的公司和初創(chuàng)公司，與特斯拉的差距正在縮小。對應(yīng)到市場走勢上就是，華為、英偉達、智元、宇樹等相關(guān)概念股的走勢，已經(jīng)開始在奮力追趕特斯拉人形機器人概念股。

　　達哥覺得，如果要關(guān)注人形機器人，不妨以特斯拉人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈、機構(gòu)核心票為主，其他企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、游資核心票為輔。

　　AI眼鏡，也是達哥前期重點提到的板塊，邏輯就不再贅述。

　　半導體及元件概念方面，達哥在春節(jié)前幾次提到中芯國際H股迭創(chuàng)新高，其對A股半導體及元件概念有一定的引領(lǐng)作用。再加上國家大基金三期的預(yù)期以及DeepSeek帶動的推理需求預(yù)期，刺激了板塊走強。

　　不過，半導體及元件概念具有“大漲之后不宜追高”的特性，因此不妨尋找趨勢行情下的低吸機會。

　　無人駕駛概念今天表現(xiàn)突出，行業(yè)大票比亞迪（002594）強勢漲停，成交超100億元。

　　消息面上，比亞迪將于2月10日19:30在深圳總部召開智能化戰(zhàn)略發(fā)布會。比亞迪提出，希望通過比亞迪“天神之眼”系統(tǒng)，讓每一個人都能暢享高階智駕。比亞迪是最后一批導入智駕的整車廠，如今轉(zhuǎn)向智駕，說明AI是大勢所趨。

　　中信證券表示，汽車智能駕駛是AI應(yīng)用率先落地的場景。VLM+端到端技術(shù)驅(qū)動汽車智能駕駛從“可用”到“好用”，從“功能”到“體驗”。融合高速NOA和城市NOA的L2+智能駕駛逐漸進入普及期，預(yù)計2024年、2025年L2+智能駕駛滲透率分別為14%和30%。融合了視覺、語言、動作的VLA模型，被視為下一代智能駕駛的關(guān)鍵技術(shù)。

　　最后達哥作一個總結(jié)：只要上證指數(shù)不跌破近期箱體整理的低點3203點，依然以處于反彈周期看待，操作上重板塊個股，輕指數(shù)。板塊方面，中期關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢明確的人形機器人概念，中短期關(guān)注以AI眼鏡、軟件、DeepSeek等為代表的其他AI方向。