2025年開年以來，北交所市場展現(xiàn)強勁勢頭，各類數(shù)據(jù)均顯示市場呈現(xiàn)顯著回暖態(tài)勢。

　　2月17日，北證50指數(shù)繼續(xù)攀升1.76%，彰顯市場龍頭效應(yīng)。截至2月17日，代表性指數(shù)北證50指數(shù)年內(nèi)漲幅達20.69%，領(lǐng)跑全市場。在DeepSeek概念的催化下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股領(lǐng)漲，北交所主題基金也表現(xiàn)出色。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著政策支持力度提升，市場環(huán)境不斷向好，科技創(chuàng)新和專精特新企業(yè)投資潛力較大，北交所資產(chǎn)值得關(guān)注。但投資者也需關(guān)注相關(guān)板塊的流動性不足、基本面不穩(wěn)定等問題，重視業(yè)績與估值的匹配程度，避免盲目追漲。

　　北交所市場繼續(xù)強勢

　　2025年開年以來，北交所市場持續(xù)“開門紅”。截至2月14日，北證A股成分股共264個，平均市值達24.63億元，代表性指數(shù)北證50指數(shù)年內(nèi)漲幅達18.6%，居于全市場第一。2月17日，北證50指數(shù)收漲1.76%，繼續(xù)保持領(lǐng)先。

　　華源證券研究所分析稱，2025年1月，北證50指數(shù)實現(xiàn)了正漲幅，經(jīng)歷了2024年12月單月的較大回撤后有一定的企穩(wěn)。2月，整體市場更是處于震蕩向上的趨勢。另外，從幾大指數(shù)市場表現(xiàn)來看，2025年1月份北證50指數(shù)整體走勢較好。

　　從細分行業(yè)漲跌幅來看，2025年1月，北交所有色金屬、汽車、輕工制造等漲幅居前。2月以來，在DeepSeek等泛科技產(chǎn)業(yè)鏈事件催化帶動下，通信、計算機、傳媒等產(chǎn)業(yè)鏈漲幅居前，三大細分行業(yè)年初至今漲幅中值達到或超過40%，其中并行科技、云創(chuàng)數(shù)據(jù)和國子軟件等公司的漲幅領(lǐng)先。

　　從成交情況來看，相較于2024年12月，2025年1月北交所成交量和成交額繼續(xù)減少，達到145.95億股和2643.49億元，其中日均成交額從2024年11月的397億元回落到2025年1月的147億元。但是2月以來，整體市場成交變活躍，截至2月14日北交所成交額2336億元，日均成交額達到292億元。

　　估值方面，截至2月14日，北證A股指數(shù)整體市盈率達到39倍。從2023年年初至今數(shù)據(jù)來看，北證A股相較于創(chuàng)業(yè)板估值的均值為7折左右，北證A股相較于科創(chuàng)板估值的均值為5.5折左右。

　　DeepSeek概念催化，機構(gòu)資金密集布局

　　券商中國記者注意到，并行科技、廣脈科技、云創(chuàng)數(shù)據(jù)和國子軟件等作為DeepSeek本輪熱潮的代表性個股領(lǐng)漲，其中并行科技等北交所股票獲得了公募機構(gòu)的關(guān)注和持股。

　　并行科技年初至今收漲219%。公司成立于2007年，是一家專注于高性能計算領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。公司的團隊骨干均為高性能計算領(lǐng)域的頂尖技術(shù)專家、學(xué)者。公司的主要客戶包括航天、能源、制造、氣象、動漫、材料科學(xué)、網(wǎng)絡(luò)等對計算性能要求較高的科研院所及企事業(yè)單位。

　　在AI云業(yè)務(wù)方面，并行科技針對大規(guī)模訓(xùn)練場景，提升基礎(chǔ)架構(gòu)設(shè)計和實現(xiàn)能力，優(yōu)化基礎(chǔ)支撐庫組件，為用戶交付高性能和高可靠性的大規(guī)模訓(xùn)練算力。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，并行科技的機構(gòu)投資者包括同泰開泰A和泰康北交所精選兩年定開C。

　　云創(chuàng)數(shù)據(jù)年初至今漲超114%。公司是以大數(shù)據(jù)存儲與處理為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。自成立以來，公司一直前瞻性研判并聚焦于大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)，精準把握大數(shù)據(jù)存儲與智能處理發(fā)展方向，專注于為客戶提供大數(shù)據(jù)存儲與智能處理整體解決方案。作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)存儲與智能處理廠商，云創(chuàng)數(shù)據(jù)于2024年中披露的機構(gòu)投資者包括創(chuàng)金合信基金、招商基金、易方達基金等。

　　國子軟件年初至今漲超87%。該公司屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，主要為行政事業(yè)單位、教育領(lǐng)域、大型企業(yè)提供管理信息化行業(yè)解決方案服務(wù)。國子軟件已經(jīng)通過CMMIL5軟件開發(fā)成熟度模型評估、是國內(nèi)少有的通過5級最高認證的企業(yè)之一。公司于2024年內(nèi)披露的機構(gòu)投資者包括中信建投（601066）基金旗下的五只產(chǎn)品。

　　從北交所主題基金的表現(xiàn)來看，也有不少基金年內(nèi)收益已超過10%。中信建投北交所精選兩年定開A、易方達北交所精選兩年定開A、泰康北交所精選兩年定開A分別收漲14.12%、13.88%、12.51%。

　　AI生態(tài)重塑，北交所投資機遇顯現(xiàn)

　　DeepSeek模型橫空出世，引起了國內(nèi)外的高度關(guān)注。上銀基金的基金經(jīng)理陳博分析稱，從產(chǎn)業(yè)角度，DeepSeek對AI生態(tài)系統(tǒng)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)，其“鯰魚效應(yīng)”倒逼GPT降低使用成本，云廠商加速接入DeepSeek，AI發(fā)展動能加速釋放。從投資角度，2023年以來，國內(nèi)AI行情演繹主要集中在上游算力硬件以及偏硬件AI端側(cè)，本次DeepSeek有望引導(dǎo)AI投資重點從算力“軍備”轉(zhuǎn)向算法效率。

　　滬上一位公募市場部人士告訴券商中國記者，北交所存在諸多投資機會，特別是受益于政策催化的專精特新“小巨人”企業(yè)，具有較大潛力。隨著科技發(fā)展，這些領(lǐng)域市場需求增長，有望帶來不錯收益。主題投資上，北交所新股發(fā)行量有望穩(wěn)定上升，吸引更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)上市。同時，主板與北交所市場聯(lián)動，資金向更具成長彈性的北交所偏移。

　　政策層面上，證監(jiān)會支持北交所深化改革，增強資本市場服務(wù)中小微企業(yè)能力，北交所制度創(chuàng)新預(yù)期升溫。市場環(huán)境上，“寬貨幣”政策改善流動性，北交所30%漲跌幅限制提升市場活躍度，且符合科技成長股投資主線。

　　上述公募市場部人士認為，北交所市場在政策支持下，科技創(chuàng)新和專精特新企業(yè)有望迎來更多利好。中長期來看，北交所市場配置價值高，尤其是具備全球競爭優(yōu)勢的制造業(yè)股票。未來，北交所上市公司質(zhì)量將逐步提升，市場生態(tài)更良性，中長期資金配置比例有望提高。

　　然而，投資北交所也存在風險。北交所整體流動性低于主板，市場情緒轉(zhuǎn)向時可能面臨流動性不足，個股估值修復(fù)后可能回調(diào)?；久骘L險上，北交所成份股企業(yè)營收規(guī)模小，抵御經(jīng)濟波動能力弱，個股分化大，部分投機性過高。此外，北交所關(guān)鍵制度的推進節(jié)奏，可能影響市場行情持續(xù)性。因此，建議風險偏好較高的投資者關(guān)注個股業(yè)績與估值的匹配度，避免盲目追漲。