周四，A股三大指數(shù)收漲不一。滬指早盤震蕩下探，午后探底回升。創(chuàng)業(yè)板指早盤幾乎單邊下行，午后逐步拉升。

　　截至收盤，滬指上漲0.23%，深成指下跌0.26%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.52%。滬深兩市全天成交額2萬億，較上個交易日放量662億。全市場超3000只個股下跌，賺錢效應一般。

　　盤面上看，算力概念股集體調(diào)整，個股跌多漲少。大消費板塊集體走強，乳業(yè)、零售和食品等方向領漲，好想你（002582）和來伊份（603777）等個股漲停;券商股尾盤再度拉升，中國銀河（601881）尾盤漲停創(chuàng)歷史新高。申萬一級行業(yè)中18個行業(yè)上漲;13個行業(yè)下跌。其中，商貿(mào)零售、食品飲料和美容護理行業(yè)漲幅超過2.0%;通信行業(yè)跌幅超過2.5%。熱門概念板塊中，乳業(yè)、海南自貿(mào)港和寵物經(jīng)濟等板塊漲幅靠前;CPO、微軟合作商和光通信等板塊跌幅靠前。

　　宏觀方面，1月70個大中城市中，一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比延續(xù)上漲，二三線城市環(huán)比總體略降;一二三線城市同比降幅均持續(xù)收窄。從高頻數(shù)據(jù)來看，消費方面，汽車銷售同比明顯增長;國際航班執(zhí)行數(shù)量同比維持高增。進出口方面，海外數(shù)據(jù)邊際改善，但港口數(shù)據(jù)整體轉(zhuǎn)弱，海運運價有所回升。庫存方面，煤炭庫存持續(xù)走高，鋼材社會庫存季節(jié)性回升，瀝青庫存有所回落。

　　前瞻重要會議，今年經(jīng)濟增長目標或?qū)⒍ㄔ?%左右。根據(jù)各省區(qū)發(fā)布的地方政府工作報告，10個省區(qū)將地方經(jīng)濟增長目標定在5%左右;20個省區(qū)將經(jīng)濟增長目標定在5%以上。同時，2月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)即將公布，數(shù)據(jù)變化可能對市場情緒面產(chǎn)生一定影響，策略上，隨著重要會議臨近，市場政策預期不斷升溫。

　　從業(yè)績預告維度來看，市場盈利上行仍需要強力政策催化，因此需要持續(xù)關注重要會議期間信息。如果重要會議有明顯增量政策，或?qū)?jīng)濟快速回暖起到明顯支撐作用。配置上，投資者或可留意AI+產(chǎn)業(yè)鏈擴散領域，如AI應用、智能穿戴、人形機器人和國產(chǎn)算力等。

　　(南京證券（601990）研究所分析師 李開宇 執(zhí)業(yè)證書號：S0620522010001)