3月10日，市場全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)小幅下跌。

　　盤面上，AI醫(yī)療概念股逆勢大漲，潤達醫(yī)療（603108）等漲停。光伏概念股震蕩反彈，海優(yōu)新材漲停。機器人概念股局部活躍，京城股份（600860）等多股漲停。下跌方面，算力、國資云概念股展開調(diào)整，海南華鐵（603300）跌停。

　　截至收盤，滬指跌0.19%，深成指跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.25%。市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超3200只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.51萬億，較上個交易日縮量3126億。

　　市場震蕩！結構性行情凸顯

　　今日，A股市場延續(xù)調(diào)整，三大指數(shù)均收綠，量能也再度萎縮。盤面上，前期持續(xù)火熱的AI方向則再度遭遇整理，算力與多數(shù)應用方向跌幅居前。

　　從領漲方向看，受到消息利好催化的AI醫(yī)療漲幅居前。

　　消息面上，據(jù)《科創(chuàng)板日報》報道，華為正式組建醫(yī)療衛(wèi)生軍團。據(jù)悉，醫(yī)療衛(wèi)生軍團將重點構建AI輔助診斷解決方案體系，推動醫(yī)療大模型在臨床場景的應用。

　　分析人士認為，從題材角度而言，AI醫(yī)療方向依舊具有不錯的想象空間，但由于此前該方向已經(jīng)歷了一輪炒作，籌碼沉淀并不完全，結合目前市場受到量化資金的影響導致題延續(xù)性相對一般，所以仍可先行觀察該題材的真實強度。

　　此外，機器人概念股呈現(xiàn)出局部活躍之勢。

　　消息面上，一方面，近日的世界移動通信大會(MWC2025)上，中國移動（600941）、華為、樂聚聯(lián)合發(fā)布全球首款搭載5G-A技術的人形機器人；另一方面，稚暉君”創(chuàng)業(yè)項目智元機器人今日發(fā)布了首個通用具身基座模型——智元啟元大模型，開創(chuàng)性地提出了ViLLA架構，實現(xiàn)了可以利用人類視頻學習，完成小樣本快速泛化，降低了具身智能門檻，并成功部署到智元多款機器人本體。

　　分析人士指出，從最開始的特斯拉鏈、到宇樹科技相關個股，再到近期的小米概念股、智元機器人等，本輪機器人行情的領漲中心其實也在不斷切換，在此背景下，短線仍可留意低位補漲機會。

　　另一方面，以有色、煤炭等周期股為代表的漲價題材于盤中逆勢拉升。

　　消息面上，各類小金屬近期價格暴漲。銻產(chǎn)品中，99.65%純度銻錠3月6日平均報價突破至17萬元/噸，較1月2日累計上漲18.88%；鈷金屬價格本月以來漲幅近37%；3月7日精鉍均價達到13.7萬元/噸，單日漲幅達到23.42%。

　　分析人士指出，雖然在科技風格主導下的，周期股或較難成為主線熱點，但隨著漲價邏輯的演繹，周期股后續(xù)仍有望成為不可忽視的支線題材反復活躍。

　　整體而言，目前短線處于分化整理階段，市場的主線熱點依舊是圍繞著機器人與AI這兩大熱點所展開，在震蕩反復中或仍存在著結構性機會。分析人士建議，應對上仍可耐心等待風險充分釋放后，再于核心熱點中尋找低吸機會。

　　大舉掃貨！外資重返中國股市

　　近期，外資正階段性回流中國市場，主要以短線靈活型外資為主，長線穩(wěn)定型外資或也存在階段性流入。

　　韓國證券存托結算院本周最新數(shù)據(jù)顯示，2月份，韓國投資者投資A股和港股的月度交易額達7.82億美元，環(huán)比增長近兩倍，不僅創(chuàng)2022年8月以來新高，且遠超同期韓國投資者對歐洲和日本股市的投資規(guī)模。

　　另外，根據(jù)韓國最大證券公司的數(shù)據(jù)，2月17日至28日，韓國投資者凈買入規(guī)模排前10的海外股票中，中國股票占據(jù)6席，多為電動汽車、人工智能、芯片等科技行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　從外資最新動向看，A股方面，近期在多重利好因素共振的背景下，1月13日至2月21日，北向資金估算合計凈流入接近200億元，可見前期大幅流出的北向資金或已階段性流入A股。

　　港股方面，2月5日至2月18日，外資合計流入港股約180億港元。分行業(yè)看，軟件服務與技術硬件是外資流入較多的方向，其中穩(wěn)定型外資流入軟件與服務65億港元、靈活型外資流入272億港元、南下資金流入約125億港元。

　　往后看，外資回流還有多大空間？海通證券認為，當前中國市場對于外資回流的預期較低，伴隨國內(nèi)宏微觀基本面回暖疊加A股市場行情修復，未來增量外資資金或有望繼續(xù)流入中國市場。高盛預測，AI的廣泛普及下，未來一年可能吸引超過2000億美元的資金流入中國股票。

　　Wedbush分析師Dan Ives也表示，投資者正在試圖押注中國科技市場，這是一個明智之舉。正是由于在人工智能領域取得成功，全球投資者都看好中國市場。

　　機構發(fā)聲！準備迎接A股全面牛

　　蛇年以來，中國股市震蕩反彈走勢越發(fā)明顯，此次反彈較以前有何不同？后續(xù)能否延續(xù)高歌猛進？

　　在9日最新發(fā)布的研報中，高盛表示，中國股市正迎來“史上最強開局”，MSCI中國指數(shù)年初至今上漲19%，跑贏發(fā)達市場18%和新興市場14%的漲幅，并且，自近期低點以來，MSCI中國指數(shù)的這波漲幅已高達29%。

　　對于這一輪反彈的誘因，高盛表示，AI熱潮和中國科技敘事的積極轉(zhuǎn)變、全國兩會確立的促增長政策基調(diào)等，這些因素不僅提升了市場估值，也改善了盈利預期，共同推動了市場上漲。

　　回顧去年9月和此次反彈，高盛表示，二者存在根本性不同：9月的政策轉(zhuǎn)向消除了左尾風險，導致了對風險定價的實質(zhì)性重估；最近的反彈則更多地由技術突破和創(chuàng)新驅(qū)動，對企業(yè)的盈利和估值有實質(zhì)性提升，可能比純粹由流動性和政策預期驅(qū)動的反彈更具持久力。

　　高盛的A-H市場輪動模型預測，由于國內(nèi)政策更具支持性以及AH溢價受到壓縮，未來三個月A股有望跑贏H股。

　　申萬宏源也認為，國內(nèi)AI算力業(yè)績釋放支撐的行情方興未艾，國內(nèi)AI應用爆款尚處于醞釀期，后續(xù)兌現(xiàn)有必然性。產(chǎn)業(yè)趨勢與政策支持的共振已經(jīng)形成。宏觀環(huán)境中性，穩(wěn)增長政策儲備充分，下行風險皆有應對，宏觀流動性寬松是方向，結構牛行情演繹是基本盤，全面牛條件正變得豐滿。