（記者 何昕怡）據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年至今，滬市中小微企業(yè)融資支持資產(chǎn)支持證券已累計(jì)發(fā)行超過(guò)5000億元，為中小微企業(yè)及個(gè)體工商戶的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支持、注入強(qiáng)勁動(dòng)能的同時(shí)，充分彰顯了資本市場(chǎng)以金融活水服務(wù)中小微企業(yè)，做好“普惠金融”這篇大文章的堅(jiān)定決心。

　　發(fā)揮資本市場(chǎng)功能 精準(zhǔn)匹配中小微企業(yè)融資特征

　　中小微企業(yè)在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等方面發(fā)揮著不可替代的作用。不同于大型企業(yè)，中小微企業(yè)融資需求多呈現(xiàn)“短、小、頻、急”的特征，產(chǎn)品（ABS）能夠高效募集資金服務(wù)于中小微企業(yè)的融資需求。另一方面，中小微企業(yè)群體廣，與ABS大數(shù)定律實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散的產(chǎn)品設(shè)計(jì)相契合。

　　“從實(shí)踐來(lái)看，ABS產(chǎn)品是適應(yīng)和匹配中小微企業(yè)融資特征、引導(dǎo)金融資源有效配置至普惠金融領(lǐng)域的有效工具。”上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　以“遠(yuǎn)惠系列-2024遠(yuǎn)東小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”為例，這只ABS發(fā)行規(guī)模21.08億元，支持約一千戶中小微企業(yè)通過(guò)融資租賃方式取得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必備的設(shè)備。又比如“京東科技盛采1號(hào)第6期ABS”，發(fā)行規(guī)模5億元，支持約一千戶中小微企業(yè)開(kāi)展采購(gòu)業(yè)務(wù)，服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和供應(yīng)鏈穩(wěn)定。中小微企業(yè)戶均貸款金額多分布在1萬(wàn)-100萬(wàn)元之間，每發(fā)行千億元規(guī)模的中小微企業(yè)融資支持ABS，即可支持10萬(wàn)-1000萬(wàn)戶小微企業(yè)的融資，資本市場(chǎng)支持中小微企業(yè)融資的規(guī)模效應(yīng)顯著。

　　擴(kuò)面增類可盤(pán)活資產(chǎn)類型 提升普惠金融效能

　　2025年3月，上交所制定《關(guān)于進(jìn)一步做好金融“五篇大文章”的行動(dòng)方案》，多措并舉加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)和中小微企業(yè)金融支持，豐富普惠金融產(chǎn)品供給，提升資本市場(chǎng)服務(wù)普惠金融效能。

　　據(jù)了解，目前滬市發(fā)行的中小微企業(yè)融資支持ABS，覆蓋應(yīng)收賬款（供應(yīng)鏈）、融資租賃、經(jīng)營(yíng)性小額貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等多種類型資產(chǎn)，以豐富的形式和創(chuàng)新的方式，為中小微企業(yè)拓展了融資渠道，降低了融資成本。

　　舉例來(lái)看，“杭州未來(lái)科技城知識(shí)產(chǎn)權(quán)第2期ABS（專精特新）”，支持2家國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、6家省級(jí)“專精特新”中小微企業(yè)通過(guò)持有的大數(shù)據(jù)、人機(jī)交互、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全等前沿領(lǐng)域知識(shí)產(chǎn)權(quán)獲得融資。

　　“中鐵資本保理工瑞”系列ABS，則由中國(guó)中鐵（601390）發(fā)揮自身資信優(yōu)勢(shì)，組織中小微供應(yīng)商以其對(duì)中國(guó)中鐵成員單位的應(yīng)收賬款開(kāi)展融資，較傳統(tǒng)保理融資而言，提效降本效果明顯。

　　“美團(tuán)生意貸”系列小微企業(yè)ABS由美團(tuán)面向入駐平臺(tái)的商家提供周轉(zhuǎn)資金，滿足開(kāi)新店、店鋪裝修、購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備、采購(gòu)原材料等經(jīng)營(yíng)需要；美團(tuán)再通過(guò)ABS盤(pán)活資產(chǎn)、獲取再投放的資金，并可將資本市場(chǎng)的低成本讓利于生意貸投放。

　　“ABS既可以直接盤(pán)活中小微企業(yè)持有的各類經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，也可以通過(guò)盤(pán)活金融機(jī)構(gòu)投放的中小微企業(yè)貸款，間接為普惠金融注入活水，還為投資者提供投資產(chǎn)品，對(duì)提升普惠金融效能可說(shuō)是一舉三得。”一位市場(chǎng)資深觀察人士表示。

　　中小微企業(yè)ABS表現(xiàn)穩(wěn)健 一級(jí)認(rèn)購(gòu)和二級(jí)交易雙活躍

　　近年來(lái)，中小微企業(yè)融資支持ABS產(chǎn)品表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健，進(jìn)一步驗(yàn)證了ABS產(chǎn)品分層設(shè)計(jì)理念與風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制的有效性。

　　“中小微企業(yè)融資支持ABS穿越經(jīng)濟(jì)周期，充分反映了中小微企業(yè)所具有的經(jīng)營(yíng)活力與韌性；投資者對(duì)該類ABS的認(rèn)可度近年來(lái)也逐步提升?！币晃粋袌?chǎng)資深研究員說(shuō)。

　　從一級(jí)發(fā)行來(lái)看，中小微企業(yè)融資支持ABS融資成本逐年降低。數(shù)據(jù)顯示，2022年，美團(tuán)小微類型ABS產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)加權(quán)利率約為3.20%，至2024年已逐漸下降到2.40%左右。京東小微類型ABS產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)加權(quán)利率則從2022年的3.40%左右，逐漸下降至2024年的2.30%左右。

　　二級(jí)市場(chǎng)成交方面，該類產(chǎn)品呈現(xiàn)出良好的流動(dòng)性。數(shù)據(jù)顯示，2024年以來(lái)，該類產(chǎn)品累計(jì)成交金額超千億元，市場(chǎng)交易日益踴躍，吸引了更多投資機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，推動(dòng)形成投融資的良性循環(huán)。

　　“上交所將繼續(xù)積極發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，精準(zhǔn)對(duì)接和支持中小微企業(yè)的融資需求，多措并舉為中小微企業(yè)的發(fā)展注入新動(dòng)能。”上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　后續(xù)，上交所將持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)品宣介，幫助中小微企業(yè)更深更好地了解、運(yùn)用產(chǎn)品；加強(qiáng)投融對(duì)接，開(kāi)展形式多樣、功能豐富的債券發(fā)行人路演活動(dòng)，提高融資效率，引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)將資源向普惠金融服務(wù)傾斜；積極培育多元投資者，建立健全做市機(jī)制，進(jìn)一步提升二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，降低融資成本，支持中小微企業(yè)發(fā)展。