4月25日，A股三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，滬指盤中一度站上3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指反彈力度較大。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3295.06點(diǎn)，微跌0.07%；深證成指報(bào)9917.06點(diǎn)，漲0.39%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1947.19點(diǎn)，漲0.59%。全市場(chǎng)當(dāng)天成交額11370億元，與上個(gè)交易日幾乎持平。

　　盤面上，全市場(chǎng)上漲個(gè)股超2800只，算力、消費(fèi)電子等科技題材的修復(fù)對(duì)昨日市場(chǎng)情緒有所提振。拓維信息（002261）、中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、立訊精密（002475）等細(xì)分龍頭不僅漲勢(shì)明顯，其成交量也位居前列。其中，拓維信息、中際旭創(chuàng)全天成交額分別為56.50億元、55.24億元，分列A股第二位、第四位。

　　旅游出行板塊熱度較高

　　隨著“五一”假期臨近，旅游景區(qū)、酒店餐飲等板塊昨日走勢(shì)活躍。截至收盤，天府文旅（000558）、三峽旅游（002627）漲停，眾信旅游（002707）、桂林旅游（000978）、西安旅游（000610）等紛紛跟漲。

　　眾信旅游近日表示，隨著全球旅游市場(chǎng)加速回暖，中國(guó)出境游市場(chǎng)進(jìn)入了體驗(yàn)旅游時(shí)代。公司零售業(yè)務(wù)品牌眾信優(yōu)游在去年獲得5000萬(wàn)元Pre-A輪融資后，目前眾信旅游已擁有超過2300家零售門店，并計(jì)劃2026年底在全國(guó)范圍內(nèi)達(dá)到5000家門店的規(guī)模。

　　消息面上，近日，多家在線平臺(tái)發(fā)布“五一”旅游報(bào)告，預(yù)計(jì)今年“五一”黃金周期間，旅游業(yè)延續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭，在去年同期高基數(shù)基礎(chǔ)上消費(fèi)活力持續(xù)釋放。美團(tuán)旅行數(shù)據(jù)顯示，“五一”出游高峰從4月26日前后開始，長(zhǎng)假期帶熱國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線游，新疆博樂、云南騰沖、青海祁連縣等原本小眾的目的地，今年“五一”機(jī)票熱度同比上漲均超100%。

　　中信證券分析稱，在擴(kuò)內(nèi)需政策預(yù)期升溫的背景下，市場(chǎng)將服務(wù)消費(fèi)作為重點(diǎn)支持的預(yù)期方向之一。其中，文旅產(chǎn)業(yè)具有容量大、范圍廣、韌性高、帶動(dòng)強(qiáng)的特征，期待升溫。近期“五一”預(yù)訂數(shù)據(jù)顯示旅游需求韌性強(qiáng)，預(yù)計(jì)民航日均旅客量同比增長(zhǎng)7.6%，亦有望形成情緒催化。建議積極關(guān)注酒店、景區(qū)及OTA等潛在受益的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)相關(guān)標(biāo)的配置機(jī)會(huì)。

　　電力股漲幅擴(kuò)大 地產(chǎn)股沖高回落

　　在風(fēng)格不斷切換下，市場(chǎng)在震蕩中尋找新的主線。電力股延續(xù)了前一日的強(qiáng)勁走勢(shì)，昨日漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。截至收盤，華電能源（600726）、華銀電力（600744）、長(zhǎng)源電力（000966）、西昌電力（600505）、明星電力（600101）等多股漲停，板塊內(nèi)掀起漲停潮。

　　消息面上，4月25日，國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國(guó)風(fēng)電光伏發(fā)電合計(jì)新增裝機(jī)7433萬(wàn)千瓦，累計(jì)裝機(jī)達(dá)到14.82億千瓦，首次超過火電裝機(jī)。

　　周五上午大漲的房地產(chǎn)板塊，午后突然大幅回落。截至收盤，南國(guó)置業(yè)（002305）漲停，渝開發(fā)（000514）、世聯(lián)行（002285）、大龍地產(chǎn)（600159）等多股則打開漲停板，收盤小幅上漲。

　　天風(fēng)證券（601162）認(rèn)為，政策表態(tài)“促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)止跌企穩(wěn)”，基本面拐點(diǎn)或?qū)⒔?，增量政策預(yù)期持續(xù)。交易端，市場(chǎng)“底部共識(shí)”增強(qiáng)，“短線政策博弈+中長(zhǎng)期估值修復(fù)”邏輯更加順暢。

　　外資機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)板塊的看法也轉(zhuǎn)向積極，建議投資者增持中國(guó)地產(chǎn)股?；ㄆ旆治鰩熃谠趫?bào)告中稱：“從未來(lái)兩年的投資視角來(lái)看，當(dāng)前正是增持中國(guó)地產(chǎn)股的好時(shí)機(jī)，因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和定價(jià)的改善將推動(dòng)股本回報(bào)率回升。”

　　投資方向上，華泰證券表示，更加看好以一線城市為代表的核心城市樓市復(fù)蘇節(jié)奏，預(yù)計(jì)主流房企銷售有望在低基數(shù)及行業(yè)復(fù)蘇背景下率先迎來(lái)企穩(wěn)，并看好行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

　　機(jī)構(gòu)：A股市場(chǎng)配置價(jià)值抬升

　　展望后市，華西證券（002926）表示，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)相對(duì)全球主要股指具備估值優(yōu)勢(shì)，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比較高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好存在有利支撐，A股有望在震蕩中實(shí)現(xiàn)底部的逐步抬升。當(dāng)外部因素對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生沖擊時(shí)，應(yīng)堅(jiān)定信心，不要低估政策“穩(wěn)股市、穩(wěn)預(yù)期”的決心。

　　中國(guó)銀河（601881）認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)行情輪動(dòng)較快，缺乏明確主線，短期或仍以震蕩蓄勢(shì)為主。經(jīng)歷近期調(diào)整后，A股市場(chǎng)配置價(jià)值進(jìn)一步抬升。在中國(guó)版“平準(zhǔn)基金”呵護(hù)市場(chǎng)信心，中長(zhǎng)期資金加速入市的環(huán)境下，A股長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)行具備更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　國(guó)泰海通表示，中國(guó)股市的升勢(shì)遠(yuǎn)未結(jié)束。中國(guó)股市估值的主要矛盾正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，要看到中國(guó)的確定性。貼現(xiàn)率下降是2025年中國(guó)股市上升的關(guān)鍵動(dòng)力。

　　大同證券認(rèn)為，短期來(lái)看，市場(chǎng)步入溫和回暖期，在市場(chǎng)情緒有所平緩后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐給了市場(chǎng)投資者信心，績(jī)優(yōu)股有望再度點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，助力市場(chǎng)回升。因此，在配置策略上，短期建議關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較優(yōu)的績(jī)優(yōu)股板塊，且紅利板塊作為業(yè)績(jī)穩(wěn)定、分紅可能性高的板塊，或可適度增配。