在5月7日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，“一行一局一會(huì)”（中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)）三大掌門(mén)人齊聚，再次釋放了多個(gè)重磅利好信號(hào)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清就當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)、監(jiān)管方向和未來(lái)政策部署進(jìn)行了全面闡述。

　　其中，吳清指出，支持轉(zhuǎn)型升級(jí)，特別是支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)轉(zhuǎn)型升級(jí)。自去年“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，滬深兩市披露重組項(xiàng)目近1400單，同比增長(zhǎng)40%，其中重大資產(chǎn)重組超160單，同比增長(zhǎng)2.4倍。“我們目前正抓緊修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》以及相關(guān)監(jiān)管指引，進(jìn)一步完善‘并購(gòu)六條’配套措施，以更大力度支持上市公司并購(gòu)重組，圍繞產(chǎn)業(yè)邏輯‘強(qiáng)身健體’、激發(fā)活力、提高質(zhì)量，不斷提升創(chuàng)新能力以及風(fēng)險(xiǎn)抵御能力?！眳乔灞硎尽?/p>

　　再次修訂

　　具體來(lái)看，去年9月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（即“并購(gòu)六條”）。

　　主要修訂內(nèi)容包括：一是推動(dòng)重組股份對(duì)價(jià)分期支付落地。為滿足上市公司結(jié)合標(biāo)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況靈活調(diào)整股份支付安排的需求，建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制，將申請(qǐng)一次注冊(cè)、分期發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易的批文有效期延長(zhǎng)至48個(gè)月。二是提高對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的包容度。對(duì)重組形成的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易適當(dāng)提高包容度，將相關(guān)規(guī)定調(diào)整為“不會(huì)導(dǎo)致新增重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公平的關(guān)聯(lián)交易”。三是新設(shè)重組簡(jiǎn)易審核程序。明確適用簡(jiǎn)易審核程序的重組交易無(wú)需證券交易所并購(gòu)重組委審議，且在5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)。四是完善鎖定期規(guī)則支持上市公司之間吸收合并。為鼓勵(lì)上市公司整合，明確上市公司之間吸收合并的鎖定要求。五是鼓勵(lì)私募基金參與上市公司并購(gòu)重組。對(duì)私募基金投資期限與重組取得股份的鎖定期實(shí)施“反向掛鉤”。

　　這意味著，時(shí)隔大半年，《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》再次做出修訂。

　　并購(gòu)重組活躍度明顯提升

　　而在“并購(gòu)六條”后，滬深交易所修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》，新增簡(jiǎn)易審核程序相關(guān)機(jī)制，對(duì)符合條件的重組項(xiàng)目精簡(jiǎn)審核流程，縮短審核注冊(cè)時(shí)間，多措并舉鼓勵(lì)上市公司規(guī)范實(shí)施并購(gòu)重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等。

　　受益于此，上市公司并購(gòu)重組活躍度明顯提升。除了發(fā)布并購(gòu)計(jì)劃的上市公司顯著增加，自“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，并購(gòu)上會(huì)項(xiàng)目的數(shù)量也相應(yīng)有所增長(zhǎng)。

　　2024年全年，滬深交易所分別審核了7起、8起并購(gòu)重組項(xiàng)目，全年共計(jì)15起并購(gòu)項(xiàng)目上會(huì)。

　　據(jù)IPO日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，2025年滬深交易所并購(gòu)重組委已經(jīng)審核了9家上市公司的并購(gòu)重組項(xiàng)目，不考慮羅博特科（300757）首次上會(huì)暫緩審議，目前并購(gòu)重組過(guò)會(huì)率為100%。

　　從并購(gòu)上會(huì)項(xiàng)目數(shù)量上來(lái)看，2025年前4個(gè)月的上會(huì)項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到2024年全年的60%。

　　從受理情況來(lái)看，2024年10月至今，滬深交易所分別受理了17起、6起并購(gòu)重組項(xiàng)目，共計(jì)23起。