5月13日，湖北宜化（000422）化工股份有限公司、慧博云通（301316）科技股份有限公司和寧波方正（300998）汽車模具股份有限公司先后披露并購重組進展情況顯示，公司均在有條不紊地積極推動相關(guān)工作，力求通過并購重組進一步優(yōu)化企業(yè)資源配置、完善產(chǎn)業(yè)布局，提升綜合競爭力。

　　事實上，2024年9月24日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）以來，在政策引領(lǐng)下，深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）并購重組活躍度持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，“并購六條”發(fā)布以來，截至目前，深市新增披露767單并購重組項目，涉及金額合計達2940億元。其中，重大資產(chǎn)重組89單（創(chuàng)業(yè)板39單，主板50單），涉及金額合計為1149億元。

　　可以預(yù)見，在“政策引領(lǐng)+資本賦能+產(chǎn)業(yè)升級”的三重合力下，深市公司將以更開放的姿態(tài)，為中國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入更強動能，助力構(gòu)建更具國際競爭力的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

　　戰(zhàn)略協(xié)同深化

　　產(chǎn)業(yè)融合邁向縱深

　　隨著并購重組釋放的積極效應(yīng)日益凸顯，吸引了越來越多主體踴躍參與。從近期態(tài)勢觀察，深市并購重組呈現(xiàn)出諸多鮮明特點，展現(xiàn)出獨特的市場活力與發(fā)展趨勢。

　　一是協(xié)同增效特征顯著。眾多企業(yè)通過并購重組加強產(chǎn)業(yè)整合，積極完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。具體體現(xiàn)在，一方面，國企加強集團內(nèi)資產(chǎn)整合。例如，國家電投集團產(chǎn)融控股股份有限公司擬收購國電投核能有限公司100%股權(quán)。本次交易有利于實現(xiàn)央企電投集團旗下核電資產(chǎn)整合，助力打造核電上市平臺。

　　另一方面，市場化交易成為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要動力。例如，北京華大九天（301269）科技股份有限公司（以下簡稱“華大九天”）擬收購國內(nèi)領(lǐng)先EDA企業(yè)芯和半導(dǎo)體科技（上海）股份有限公司100%股權(quán)。本次交易有助于華大九天構(gòu)建從芯片到系統(tǒng)級的EDA解決方案，實現(xiàn)EDA全流程工具系統(tǒng)、EDA產(chǎn)業(yè)自主可控，為我國集成電路產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康安全發(fā)展提供支撐和保障。

　　二是轉(zhuǎn)型升級趨勢突出。眾多企業(yè)通過跨界收購新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與技術(shù)革新。例如，山東陽谷華泰（300121）化工股份有限公司（以下簡稱“陽谷華泰”）擬收購波米科技有限公司100%股權(quán)，標(biāo)的公司主營聚酰亞胺（PI）材料，用于半導(dǎo)體先進封裝與液晶顯示面板，為光敏聚酰亞胺（PSPI）龍頭企業(yè)。交易完成后，陽谷華泰將快速切入半導(dǎo)體材料賽道，打破其單一橡膠助劑業(yè)務(wù)格局。

　　三是強鏈補鏈成效凸顯。部分企業(yè)聚焦產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，通過收購優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)，強化核心競爭力。例如，晶瑞電子材料股份有限公司擬收購晶瑞（湖北）微電子材料有限公司76.10%股權(quán)。本次交易有助于提升高純化學(xué)品產(chǎn)量，增強上市公司在電子化學(xué)品領(lǐng)域的競爭力，為打造高端半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈提供支撐。

　　四是并購重組正成為擬IPO企業(yè)實現(xiàn)的重要渠道。例如，中核蘇閥科技實業(yè)股份有限公司擬收購西安中核核儀器股份有限公司98.88%股權(quán)。據(jù)悉，標(biāo)的公司曾于2022年9月份被受理IPO上市申請，但后于2023年2月份撤回申報材料。

　　深市并購重組的這些鮮明特點，不僅生動展現(xiàn)了資本市場資源優(yōu)化配置的強大效能，更為企業(yè)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級注入澎湃動力。隨著越來越多主體投身其中，未來深市有望持續(xù)發(fā)揮資本市場樞紐作用，催生更多優(yōu)質(zhì)并購案例。

　　資源整合提速

　　資本效能充分釋放

　　在資本市場加速發(fā)展的浪潮中，并購重組的效率直接關(guān)乎企業(yè)發(fā)展機遇的把握和產(chǎn)業(yè)升級的進程。在此背景下，監(jiān)管以改革創(chuàng)新為驅(qū)動，全力優(yōu)化并購重組環(huán)境，一系列舉措直擊痛點、精準發(fā)力，讓并購重組在效率提升上實現(xiàn)明顯飛躍。

　　例如，“并購六條”提出，證監(jiān)會將支持上市公司根據(jù)交易安排，分期發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)債等支付工具、分期支付交易對價、分期配套融資，以提高交易靈活性和資金使用效率。同時，建立重組簡易審核程序，對符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時限、提高重組效率。

　　從落實情況來看，數(shù)據(jù)顯示，自“并購六條”發(fā)布以來，截至目前，共有2家深市公司通過發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債支付重組對價，有效提升了并購靈活性與資金使用效率。

　　例如，安徽富樂德（301297）科技發(fā)展股份有限公司擬通過發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債方式收購行業(yè)領(lǐng)先的覆銅陶瓷載板生產(chǎn)商，整合集團內(nèi)的優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資源，推動優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體零部件制造業(yè)務(wù)導(dǎo)入。再如，廣東領(lǐng)益智造（002600）股份有限公司（以下簡稱“領(lǐng)益智造”）擬通過可轉(zhuǎn)債、支付現(xiàn)金方式收購江蘇科達斯特恩汽車科技股份有限公司66.46%股權(quán)。據(jù)悉，標(biāo)的公司主營汽車飾品總成產(chǎn)品業(yè)務(wù)，擁有多家整車廠商一級供應(yīng)商的資質(zhì)，通過本次交易，領(lǐng)益智造將切入具備廣闊市場前景的汽車飾件行業(yè)，深化在汽車產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。

　　5月7日，證監(jiān)會主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會上表示，證監(jiān)會目前正抓緊修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》以及相關(guān)監(jiān)管指引，進一步完善“并購六條”配套措施，以更大力度支持上市公司并購重組。

　　不難預(yù)料，未來，隨著“并購六條”配套措施落地，對科創(chuàng)企業(yè)并購重組支持力度將進一步加大，審核效率有望進一步提升，配套融資和支付方式也將更加靈活，從而進一步激活并購重組市場。